长城伟业期货黄金期货早报

黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力6月合约昨日震荡整理并收平于1150美元/盎司，黄金最近几天与美元同涨跌，显示出其在对冲希腊债务风险上的趋同性，而当希腊危机缓和后金价则出现回调。欧洲央行总裁特里谢表示希腊不会有违约的风险，因欧盟和IMF的援助计划可行，这抵消了投资者对希腊债务危机的忧虑并使得欧元兑美元反弹。美国3月份大型零售店销售数据意外环比上升9.1%，提振消费者需求复苏的预期，推动美股上涨和原油价格缩减跌幅，也对金价支撑。黄金有望继续走高，建议多头持有，如金价触及1160美元可考虑逐渐获利了结。 z 汇率方面，欧元兑美元周四逼近今年低点,但在欧洲央行总裁特里谢称希腊不会有违约的风险,安抚了市场人心后,欧元反弹。稍早,欧元兑美元跌穿1.33美元,因投资人出脱希腊资产,推高希腊借款成本,并令投资人疑虑希腊是否有能力偿还债务。特里谢表示,"希腊不会违约",并称欧盟-国际货币基金组织(IMF)对希腊的援助计划"可行"。希腊公债的违约担保成本以及10年期希腊公债和可比德债的收益率差均触及纪录高位,但在特里谢讲话後回落。美国纽约时报周四报导称,中国将很快宣布改变汇率政策.消息令对人民币升值的臆测升温。美国大型零售连锁店公布3月月度同店销售增幅创纪录（上月同店销售上升9.1%）,受益于复活节假期的提早到来以及就业市场的改善,这是迄今反映消费者需求复苏的最强劲讯号。 z 原油方面，原油期货价格周四连续第二个交易日收低,受库存上升,美国初请失业金人数增加和美元持坚拖累。看起来提振原油并阻止其大跌的因素是持续强劲的美国股市，道琼工业指数已经距离11,000点很近。美国劳工部周四公布,美国4月3日止当周初请失业金人数升至46万人,预估为43.5万人.美国3月27日止当周续请失业金人数降至455万人,预估为465万人。 z 股市方面，美国股市周四上扬，因消费者支出趋稳迹象盖过对希腊债务危机的担忧,美国主要零售商公布3月同店销售增长创记录，意外强劲的3月零售销售数据引发经济复苏在预期轨道上的乐观情绪。 2010年4月9日 黄金期货 早报 黄金震荡整理 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-82010-3-29持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-8持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 3 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 4z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.3） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐82009‐9‐292009‐10‐202009‐11‐102009‐12‐12009‐12‐222010‐1‐122010‐2‐22010‐2‐232010‐3‐16 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.3） ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008‐10‐282008‐11‐282008‐12‐282009‐1‐282009‐2‐282009‐3‐282009‐4‐282009‐5‐282009‐6‐282009‐7‐282009‐8‐282009‐9‐282009‐10‐282009‐11‐282009‐12‐282010‐1‐282010‐2‐282010‐3‐28期现价差（元/克） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 5 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007‐1‐32007‐2‐132007‐3‐222007‐4‐302007‐6‐62007‐7‐132007‐8‐202007‐9‐262007‐11‐12007‐12‐102008‐1‐172008‐2‐222008‐3‐312008‐5‐62008‐6‐112008‐7‐172008‐8‐222008‐9‐292008‐11‐42008‐12‐102009‐1‐192009‐2‐242009‐4‐12009‐5‐72009‐6‐122009‐7‐202009‐8‐252009‐9‐302009‐11‐52009‐12‐112010‐1‐202010‐2‐252010‐4‐2美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.3） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09Feb‐10伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 6z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.3） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,300Aug‐07Sep‐07Oct‐07Nov‐07Dec‐07Jan‐08Feb‐08Mar‐08Apr‐08May‐08Jun‐08Jul‐08Aug‐08Sep‐08Oct‐08Nov‐08Dec‐08Jan‐09Feb‐09Mar‐09Apr‐09May‐09Jun‐09Jul‐09Aug‐09Sep‐09Oct‐09Nov‐09Dec‐09Jan‐10Feb‐10Mar‐10伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007-1-32007-2-132007-3-272007-5-82007-6-192007-7-312007-9-112007-10-232007-12-42008-1-112008-2-222008-4-42008-5-162008-6-272008-8-82008-9-192008-10-312008-12-122009-1-232009-3-62009-4-172009-5-292009-7-102009-8-212009-10-22009-11-132009-12-252010-2-52010-3-19基金净多持仓（口）伦敦金（右，美元/盎司） 数据来源：路透，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月9日 请参见最后一页之免责声明 7z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.3） 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 6007008009001,0001,1001,2001,300持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：07