长城伟业期货黄金期货早报

黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力8月合约昨日下跌1.03%收于1210美元/盎司，因部分投资者在美国周五公布非农就业数据前获利了结，但昨日黄金ETF基金SPDR的持有量又增加21.3吨黄金（累计1289.8吨），显示黄金投资需求强劲。美国民间就业机构ADP公布5月就业人口增长5.5万人，提振市场对今晚非农就业数据的乐观预期，美国EIA公布的原油和汽油库存意外大幅减少也增强市场对经济复苏的信心，投资者猜测在就业数据好转后美联储可能提前加息，这推动美元走高和金价下滑。尽管金价受避险需求推动仍有上行动力，但短期美国乐观经济数据削弱金价的避险需求，金价已跌破1210美元止损位，建议多头平仓离场，暂时观望为主。 z 汇率方面，美元周四全线上涨,因在美国政府公布关键的非农就业报告之前,投资者就美国就业市场的前景看法不一,风险厌恶情绪上升。受投资者对美国非农数据将会强劲的乐观押注带动,欧元稍早上涨,并在一定程度上提振了美元,但之后悲观的投资者买入美元,受厌恶风险情绪带动,因担心对就业增长的期望过高。周四美国民间就业机构ADP公布5月民间就业人口增长5.5万人，分析师上调对月度非农就业数据的预估。市场预计该报告将显示5月非农就业人口猛增51.3万人,多数增幅预计来自美国人口普查的临时招聘.根据路透调查,非农就业人口增幅的预估范围为17.5-75万人。 z 原油方面，美国原油期货周四盘中震荡,终场收高2.4%,因政府石油库存报告显示,原油和汽油库存降幅大于预期。美国能源资料协会(EIA)周四称,上周原油库存减少190万桶,远高于预估的减少10万桶，汽油库存下降260万桶,预估为减少50万,馏分油库存增幅略高于预期,产能利用率下滑。 z 股市方面，美国股市周四收涨，道琼工业指数收高0.06%,标普500指数涨0.41%,受科技股尾盘大涨带动,投资者预计周五将公布强劲的月度就业报告。 2010年6月4日 黄金期货 早报 黄金震荡回落 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年6月4日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.5） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-2-202008-3-262008-5-52008-6-102008-7-152008-8-192008-9-242008-11-52008-12-102009-1-162009-2-272009-4-32009-5-122009-6-182009-7-232009-8-272009-10-92009-11-132009-12-182010-1-252010-3-82010-4-132010-5-19持仓量成交量收盘价（右）数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.5） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-2-202008-3-262008-5-52008-6-102008-7-152008-8-192008-9-242008-11-52008-12-102009-1-162009-2-272009-4-32009-5-122009-6-182009-7-232009-8-272009-10-92009-11-132009-12-182010-1-252010-3-82010-4-132010-5-19持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年6月4日 请参见最后一页之免责声明 3z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.5） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐82009‐9‐292009‐10‐202009‐11‐102009‐12‐12009‐12‐222010‐1‐122010‐2‐22010‐2‐232010‐3‐162010‐4‐62010‐4‐272010‐5‐18 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.5） ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008‐10‐282008‐11‐282008‐12‐282009‐1‐282009‐2‐282009‐3‐282009‐4‐282009‐5‐282009‐6‐282009‐7‐282009‐8‐282009‐9‐282009‐10‐282009‐11‐282009‐12‐282010‐1‐282010‐2‐282010‐3‐282010‐4‐282010‐5‐28期现价差（元/克） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年6月4日 请参见最后一页之免责声明 4 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.5） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007‐1‐32007‐2‐202007‐4‐32007‐5‐162007‐6‐282007‐8‐102007‐9‐242007‐11‐52007‐12‐182008‐1‐312008‐3‐132008‐4‐242008‐6‐52008‐7‐172008‐8‐282008‐10‐92008‐11‐202009‐1‐52009‐2‐162009‐3‐302009‐5‐112009‐6‐222009‐8‐32009‐9‐142009‐10‐262009‐12‐72010‐1‐202010‐3‐32010‐4‐142010‐5‐26美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.5） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09Feb‐10Apr‐10伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年6月4日 请参见最后一页之免责声明 5z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.5） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,300Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09Feb‐10Apr‐10伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.5） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007-1-32007-2-132007-3-272007-5-82007-6-192007-7-312007-9-112007-10-232007-12-42008-1-112008-2-222008-4-42008-5-162008-6-272008-8-82008-9-192008-10-312008-12-122009-1-232009-3-62009-4-172009-5-292009-7-102009-8-212009-10-22009-11-132009-12-252010-2-52010-3-192010-4-30基金净多持仓（口）伦敦金（右，美元/盎司） 数据来源：路透，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年6月4日 请参见最后一页之免责声明 6z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.5） 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 6007008009001,0001,1001,2001,3001,400持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01-08 号房电话：0759-2669108 传真：0759-2106021 惠州营业部 惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话：0752-2055272 传真：0752-2055275 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929