浙商期货大豆早报

- 1 - 今日要闻： 发改委：国家启动冻肉收储力保猪肉市场稳定 美农业部公布2010年种植意向报告，预计大豆种植面积7809.8万英亩，高于去年的7750万，但低于市场预测的7855万英亩均值。 同时公布的季度库存报告显示，截至3月31日大豆期末库存12.7亿蒲，高于预测的12.07亿蒲。 外盘表现： 季节性买盘推动，大豆期价攀高 操作策略： 巴西新豆收割基本完成，阿根廷收割也在加速，市场面临实质性利空的冲击，加之利空种植意向报告也给市场利空压力，但北半球播种面积争夺和天气的不确定性也将对市场构成支撑。行情在此出现快速下探，然后重新走高的概率很大。投资者暂时可按震荡市操作，回落时关注豆粕买入机会。 热点关注： BDI走势，美元走势，股票走势。 大豆早报 2010年4月8日星期四 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：徐文杰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：xwj@ cnzsqh.com QQ：183243519 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 2 - 一、新闻信息： ● 发改委：国家启动冻肉收储力保猪肉市场稳定。去年12月23以来,我们国家生猪价格已经连续12个月下跌,且猪粮比价跌过6:1的优惠平衡点。本次收储率先在云南先启动，因为云南遭受旱灾,以及西南五省市,发生了严重旱灾,生猪有些存栏,猪价跌得比较多。下一步有望在猪价下跌比较多的东北地区和准备召开世博会的上海地区来收储生猪肉。 ● 美农业部公布2010年种植意向报告，预计大豆种植面积7809.8万英亩，高于去年的7750万，但低于市场预测的7855万英亩均值。 ● 同时公布的季度库存报告显示，截至3月31日大豆期末库存12.7亿蒲，高于预测的12.07亿蒲，低于上季度库存水平23.37亿蒲，也略低于去年同期水平13.03亿蒲。 ● 关于进口毛豆油管理规定：自2010年4月1日起，进口自阿根廷毛豆油，进口许可证重新申请，统一管理，由（北京）中国商务部办理，各省厅停止办理。这将对短期进口产生障碍。 ● 美国普查局公布了2010年2月份大豆压榨数据，美国2月大豆压榨达到1.538亿蒲，仍位居近年同期最高水平。 ● 美国油籽加工商协会(NOPA)公布了2月份大豆压榨数据。2010年2月美豆压榨量1.484亿蒲式耳，低于1月的1.624亿蒲，但仍是近6年同期最高水平，也是连续第五个月维持在历史同期最高水平上。 ● 国家发改委、财政部等部门出台2009年东北地区秋粮收购相关政策。 大豆（国标三等）临时收储价格为1.87元/斤。收储期限为2009年12月1日-2010年4月30日。对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴0.08元/斤，补贴期限为2009年12月1日-2010年4月30日。 今年玉米（国标三等）临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龙江省0.74元/斤。鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省（区、市）的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴；中央直属粮食企业享受同等补贴政策。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 3 - 二、外盘简述： 受季节性买盘、新利空消息面匮乏及玉米上涨溢出支撑，周三CBOT大豆期货市场收高。 5月大豆开盘941.5美分，高点956.5美分，低点940美分，收盘952.5美分，上涨8美分；11月大豆收盘941.25美分，上涨9.5美分。 P.F.G. Best分析师Tim Hannagan表示，市场内一切利空因素皆已在近期价格走势当中得到体现，因此没有人想在季节性趋势看涨的背景下做空。 目前唯一还不确定的是即将到来的种植季会不会顺利开展，这鼓励交易商增添期价风险升水。 谷物和大豆的价格一般在播种季节前呈现上行，市场针对种植及作物早期生长补充必要的天气升水。 同时，中国可能进口玉米的传闻推动美玉米期价攀高，加上美元指数自盘初高位回落以及美国国内和南美农民惜售支撑，帮助盘面大豆价格企稳。 周边金融市场亦提供大豆部分潜在支撑。 预估投机基金日买入4000张大豆合约。 周四盘前，美国农业部将公布截至4月1日的一周出口销售报告。当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于15万-35万吨、7.5万-20万吨和0.5万-2万吨区间。 三、进口成本折算及国内现货价格 时间 CBOT报价 港口基差（美分/蒲式耳） 海运费（美元/吨） 汇率（远期） 完税价格 美国 4月 952.5 58 70 6.8272 3606.58 5月 952.5 58 67 6.827 3582.64 6月 961.5 55 66 6.825 3591.19 巴西 4月 952.5 15 68 6.827 3465.04 5月 952.5 19 67 6.827 3468.77 6月 961.5 18 68 6.825 3499.08 阿根廷 6月 961.5 -1 68 6.825 3443.62 报价 涨跌 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 4 - 国产豆油厂收购价 3.7-3.76元/公斤，东北多数油厂尚未开机生产。 交投清淡 进口大豆港口报价（江苏港口） 3500元/吨，港口库存达到创纪录的494万吨，为历史最高纪录 成交清淡，油厂货源相对偏多，近月国内港口整体到港数量依然庞大。 43％蛋白豆粕出厂价（张家港） 3060元/吨 -元/吨 四、国内持仓变化（豆粕全部合约）： 排名 席位名称 多仓 增减 席位名称 空仓 增减 1 浙江大地 50333 544 中粮期货 135068 17979 2 南华期货 26207 1414 摩根大通 99283 1000 3 广发期货 24198 1654 中谷期货 73339 -543 4 浙江永安 20804 -729 浙江永安 70587 -492 5 银河期货 20756 1134 重庆新涪 57401 -1100 6 中粮期货 20683 786 第一创业 25188 0 7 长城伟业 17720 -660 长城伟业 22947 -20 8 江苏弘业 17554 -965 万达期货 18817 -439 9 万达期货 16270 -2704 中粮四海丰 18000 0 10 安徽徽商 15557 -3305 广发期货 17016 3931 11 东吴期货 12664 506 中信新际 11283 95 12 海通期货 12494 745 银河期货 10470 -211 13 申银万国 12466 -722 光大期货 10402 92 14 国海良时 11477 2382 上海中期 10253 -148 15 金元期货 10950 2324 中粮集团 10000 0 16 中辉期货 10656 81 北京首创 9356 -1 四级豆油出厂价（张家港） 7400元/吨就，+50元/吨 大企业喊价偏高 港口地区进口毛豆油 7400-7450元/吨，+100元/吨。 －，现货成交停滞。 菜籽油出厂价（江苏地区，四级） 8200－8500元/吨，局部地区现货议价跌破8000元/吨，－元/吨 4月新菜籽即将上市。 棕榈油港口报价（广州港） 6800－6850元/吨 ，+50元/吨 总库存25万吨（含进口毛油），国内棕榈油库存量仍居历史同期高位 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 5 - 17 信达期货 10637 572 格林期货 7105 836 18 新湖期货 9605 -111 经易期货 7042 28 19 鲁证期货 9595 -115 新湖期货 5141 -149 20 浙江中大 9518 -357 安徽徽商 4635 -3 五、基金持仓状况（截至3月30日）： 六、USDA 3月供需报告： 03/04年度 04/05年度 05/06年度 06/07年度 07/08年度 08/09年度 09/10年度 2月报告 3月报告 播种面积 73.4 75.2 72 75.5 64.7 75.7 77.5 77.5 收获面积 72.5 74 71.3 74.6 64.1 74.7 76.4 76.4 平均单产 33.9 42.2 43 42.7 41.7 39.7 44 44 期初库存 178 112 256 449 574 205 138 138 产量 2454 3124 3063 3188 2585 2967 3361.0 3359.0 进口量 6 6 3 9 10 13 8 15 总供应量 2638 3242 3322 3647 3169 3185 3507.0 3512.0 压榨量 1530 1696 1739 1806 1801 1662 1720 1730 出口 887 1097 947 1118 1160 1280 1400.0 1420.0 种子用量 92 88 93 78 93 95 94 89 调整值 17 99 94 70 -1 6 83.0 83.0 总消费量 2525 2986 2873 3073 3054 3047 3297 3322 期末库存 112 256 449 574 205 138.0 210.0 190.0 库存消费比 4.44% 8.57% 15.63% 18.68% 6.71% 4.53% 6.37% 5.72% PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 6 - （END） 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn