有色金属 周报 页 码第 1 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 有色金属周报第 8 期（2010.3.29—2010.4.2） ——有色价格大幅上涨，期货、现货全面开花 行业评级： 中性 报告时间：2010-4-6 星期二 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-020100002000030000400005000060000成交金额有色金属冶炼II(申万)上证综合指数沪深300市场数据： 2010 年 4 月 2 日 行业分类： 有色金属 上证指数： 3157 沪深 300： 3407 有色板块： 5968 研 究 员：高天成 电 话：(0351) 4131415 E mail：gaotc@dtsbc.com.cn 地 址：山西·太原·青年路8号 邮 编：030001 网 址： http://www.dtsbc.com.cn 一周要点： 有色金属价格行情 本周，美元指数下跌，有色金属期货价格全面上涨。黄金价格上涨1.97%；基本金属价格涨幅多在3%以上，其中锌、铝、镍涨幅最大，分别为7.62%、6.08%、5.72%，其中伦铝连续6天是上涨的，伦镍已创09年以来新高；铅涨幅3.51%，铜为4.94%，锡为3.81%，其中伦锡已创09年以来新高。 本周，现货市场基本金属价格随同期货价格全面上涨，涨幅在1%-2%左右；贵金属也是多数上涨，不过涨幅不大；小金属价格基本与上周持平，只有金属硅小幅上涨；稀土价格没有变化，与上周持平。 本周，受国际金属期货价格的上涨影响，二级市场上有色金属价格也是全面上涨，有色金属板块涨幅为 6.92%，为今年以来最大周涨幅。个股方面，冶炼企业股票价格涨幅居前；涨幅较小的为金属加工股票，其中下跌的股票寥寥无几。总体上，本周有色价格全面开花。 公司动态 南山铝业 业绩预增 公司公告业绩预告，09年实现收入和盈利的双增长，其中，利润增长13%，净利润增长0.18%，每股收益为0.5元，高于去年的0.47元。这一业绩比预期要好，显示公司业绩随着铝价格的上涨而显著上升。 投资分析 考虑到去年有色金属个股涨幅过大，有色价格估值已经不低，今年上半年或许延续去年四季度以来的调整走势以消化压力，通涨预期下有色金属或有交易性机会，但目前价格已经不低，不宜追涨，有色行业维持“中性”评级。同时我们看好铜铝加工类股票。 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 22一、有色金属价格行情 （1）期货价格行情 本周，美元指数下跌，有色金属期货价格全面上涨。黄金价格上涨1.97%；基本金属价格涨幅多在3%以上，其中锌、铝、镍涨幅最大，分别为7.62%、6.08%、5.72%，其中伦铝连续6天是上涨的，伦镍已创09年以来新高；铅涨幅3.51%，铜为4.94%，锡为3.81%，其中伦锡已创09年以来新高。 图表 1 美元指数、黄金及LME基本金属价格（金属：美元/吨，黄金： 美元/盎司） 名称 本周 收盘价 2007 收盘价 2008 收盘价 2009 收盘价本周 涨跌%本月 涨跌% 本年 涨跌% 最新 库存（吨）美元指数 81.18 76.68 80.65 77.91 -0.54 0.17 4.21 ——纽约黄金 1126.1 837.0 874.9 1097.81.97 1.15 2.58 ——LME铜电3 7885 6722.5 2911.5 7408 4.94 1.35 6.44 512575 LME铝电3 2355 2402.9 1505 2245 6.08 1.16 4.90 4588425 LME铅电3 2200 2524.6 912.5 2440 3.51 -7.39 -9.86 546125 LME锌电3 2400 2344 1146.8 2575 7.62 11.79 -6.80 156846 LME锡电3 18400 16462.5 10025 16875 3.81 -0.27 9.04 24255 LME镍电3 24950 26200 10825 18848 5.72 -0.17 29.95 175725 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 2.国内主要金属价格（黄金：元/克，金属：元/吨） 名称 最近价格2007收盘价 2008收盘价2009收盘价本周涨跌%本月涨跌% 本年涨跌%黄金连 3 247.7 —— —— 246 1.63 0.64 0.13 沪铜连 3 63100 57000 23670 60020 4.57 2.39 5.11 沪铝连 3 16890 18370 11550 17390 1.17 1.14 -1.80 沪锌连 3 19495 19010 10150 21375 3.83 2.74 -9.05 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 3. 一周纽约黄金走势 图表 4. 最近一年纽约黄金走势 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 331090.01095.01100.01105.01110.01115.01120.01125.01130.02010年3月29日2010年3月30日2010年3月31日2010年4月1日2010年4月2日纽约黄金（$) 0.0200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.02009-4-32009-4-172009-5-12009-5-152009-5-292009-6-122009-6-262009-7-102009-7-242009-8-72009-8-212009-9-42009-9-182009-10-22009-10-162009-10-302009-11-132009-11-272009-12-112009-12-252010-1-82010-1-222010-2-52010-2-192010-3-52010-3-192010-4-2纽约黄金($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 5.一周LME铜走势 图表 6. 最近一年LME铜走势 770077507800785079002010年3月29日 2010年3月30日 2010年3月31日 2010年4月1日 2010年4月2日LME铜电3（$) 010002000300040005000600070008000900009-4-309-4-1709-5-109-5-1509-5-2909-6-1209-6-2609-7-1009-7-2409-8-709-8-2109-9-409-9-1809-10-209-10-1609-10-3009-11-1309-11-2709-12-1109-12-2510-1-810-1-2210-2-510-2-1910-3-510-3-1910-4-2LME铜电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 7. 一周LME铝走势 图表 8. 最近一年LME铝走势 220022502300235024002010年3月29日2010年3月30日2010年3月31日2010年4月1日2010年4月2日LME铝电3（$) 050010001500200025002009-4-32009-4-172009-5-12009-5-152009-5-292009-6-122009-6-262009-7-102009-7-242009-8-72009-8-212009-9-42009-9-182009-10-22009-10-162009-10-302009-11-132009-11-272009-12-112009-12-252010-1-82010-1-222010-2-52010-2-192010-3-52010-3-192010-4-2LME铝电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 9. 一周LME铅锌走势 图表 10. 最近一年LME铅锌走势 2000210022002300240025002010年3月29日 2010年3月30日 2010年3月31日 2010年4月1日 2010年4月2日LME铅电3（$)LME锌电3（$) 0500100015002000250030002009-4-32009-4-172009-5-12009-5-152009-5-292009-6-122009-6-262009-7-102009-7-242009-8-72009-8-212009-9-42009-9-182009-10-22009-10-162009-10-302009-11-132009-11-272009-12-112009-12-252010-1-82010-1-222010-2-52010-2-192010-3-52010-3-192010-4-2LME铅电3($)LME锌电3($) 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 44资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 11.一周LME锡镍走势 图表 12. 最近一年LME锡镍走势 1250015000175002000022500250002010年3月29日 2010年3月30日 2010年3月31日 2010年4月1日 2010年4月2日LME锡电3（$)LME镍电3（$) 0500010000150002000025000300002009-4-32009-4-172009-5-12009-5-152009-5-292009-6-122009-6-262009-7-102009-7-242009-8-72009-8-212009-9-42009-9-182009-10-22009-10-162009-10-302009-11-132009-11-272009-12-112009-12-252010-1-82010-1-222010-2-52010-2-192010-3-52010-3-192010-4-2LME锡电3($)LME镍电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 13.LME铜库存情况 图表 14. 最近一年LME铝库存情况 010000020000030000040000050000060000009-4-609-4-2009-5-409-5-1809-6-109-6-1509-6-2909-7-1309-7-2709-8-1009-8-2409-9-709-9-2109-10-509-10-1909-11-209-11-1609-11-3009-12-1409-12-2810-1-1110-1-2510-2-810-2-2210-3-810-3-22LEM铜库存(吨） 0100000