有色金属 周报 页 码第 1 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 有色金属周报第 12 期（2010.4.26—2010.4.30） ——基本金属期货现货价格全面下跌 行业评级： 中性 报告时间：2010-5-4 星期二 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-020100002000030000400005000060000成交金额有色金属冶炼II(申万)上证综合指数沪深300市场数据： 2010 年 5 月 4 日 行业分类： 有色金属 上证指数： 2870 沪深 300： 3067 有色板块： 5633 研 究 员：高天成 电 话：(0351) 4131415 E mail：gaotc@dtsbc.com.cn 地 址：山西·太原·青年路8号 邮 编：030001 网 址： http://www.dtsbc.com.cn 一周要点： 有色金属价格行情 本周金属市场的焦点是希腊问题直接引发的美元波动。而标准普尔下调希腊和葡萄牙信誉评级使得原本在希腊债务问题上已经承压的欧元再次受到打压。同时，美国股市随着欧洲股市的下滑而疲软，原油期货价格下跌等都给基本金属市场带来沉重压力短期金属市场受到希腊债务危机影响，风险厌恶情绪高涨，加剧了短线对金属的抛盘。 尽管近期经济数据暗示金属未来需求依旧看好，但短期宏观经济的不确定性将继续给金属走势带来压力。 本周，美元指数上涨 0.68%，纽约黄金价格上涨 2.54%；基本有色金属期货价格全面下跌，跌幅在 2%至 5%；本周伦铜库存下降 3.155 万吨，伦铝库存比上周减少 7850 吨。 国内期货价格本周也是全部下跌的，跌幅在 2%至 3%。 投资分析 房地产的政策调整带来的金融地产压力初步转缓，但市场投资者整体越来越谨慎，使得市场观望气氛浓厚。在观望气氛浓厚情绪影响下，有色金属作为抗通胀品种有受青睐倾向，但有色板块目前整体估值已经不低，期货市场价格仍在盘整，所以我们暂时维持有色行业“中性”评级，结构性投资机会我们仍然看好波动幅度较小的有色加工类股票。 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 22一、有色金属价格行情 （1）期货价格行情 本周金属市场的焦点是希腊问题直接引发的美元波动。而标准普尔下调希腊和葡萄牙信誉评级使得原本在希腊债务问题上已经承压的欧元再次受到打压。同时，美国股市随着欧洲股市的下滑而疲软，原油期货价格下跌等都给基本金属市场带来沉重压力短期金属市场受到希腊债务危机影响，风险厌恶情绪高涨，加剧了短线对金属的抛盘。 尽管近期经济数据暗示金属未来需求依旧看好，但短期宏观经济的不确定性将继续给金属走势带来压力。 本周，美元指数上涨 0.68%，纽约黄金价格上涨 2.54%；基本有色金属期货价格全面下跌，跌幅在 2%至 5%；本周伦铜库存下降 3.155 万吨，伦铝库存比上周减少 7850 吨。 国内期货价格本周也是全部下跌的，跌幅在 2%至 3%。 图表 1 美元指数、黄金及LME基本金属价格（金属：美元/吨，黄金： 美元/盎司） 名称 本周 收盘价 2007 收盘价 2008 收盘价 2009 收盘价本周 涨跌%本月 涨跌% 本年 涨跌% 最新 库存（吨）美元指数 81.91 76.68 80.6577.910.68 1.07 5.15 —— 纽约黄金 1183.0 837.0 874.91097.82.54 6.26 7.76 —— LME铜电3 7407 6722.5 2911.57408-4.56 -4.79 -0.01 499300LME铝电3 2250 2402.9 15052245-3.95 -3.35 0.22 4535450LME铅电3 2225 2524.6 912.52440-3.61 -6.32 -8.81 552525LME锌电3 2294 2344 1146.82575-5.03 6.83 -10.93 145314LME锡电3 18149 16462.5 1002516875-4.02 -1.63 7.55 21135LME镍电3 26450 26200 1082518848-2.04 5.83 37.76 180850资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 2.国内主要金属价格（黄金：元/克，金属：元/吨） 名称 最近 价格 2007 收盘价 2008 收盘价 2009 收盘价 本周 涨跌% 本月 涨跌% 本年 涨跌% 黄金连 3 257.0 —— —— 246 2.02 4.42 3.89 沪铜连 3 58740 57000 23670 60020 -3.36 -4.69 -2.15 沪铝连 3 16360 18370 11550 17390 -2.09 -2.04 -4.88 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 33沪锌连 3 18555 19010 10150 21375 -3.16 -2.21 -13.44 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 3. 一周纽约黄金走势 图表 4. 最近一年纽约黄金走势 1153.51161.71171.31168.81183.011301140115011601170118011902010年4月26日2010年4月27日2010年4月28日2010年4月29日2010年4月30日纽约黄金（$)0.0200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.02009-4-242009-5-82009-5-222009-6-52009-6-192009-7-32009-7-172009-7-312009-8-142009-8-282009-9-112009-9-252009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-12010-1-152010-1-292010-2-122010-2-262010-3-122010-3-262010-4-92010-4-23纽约黄金($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 5.一周LME铜走势 图表 6. 最近一年LME铜走势 781074907400735574077000720074007600780080002010年4月26日 2010年4月27日 2010年4月28日 2010年4月29日 2010年4月30日LME铜电3（$)010002000300040005000600070008000900009-4-2409-5-809-5-2209-6-509-6-1909-7-309-7-1709-7-3109-8-1409-8-2809-9-1109-9-2509-10-909-10-2309-11-609-11-2009-12-409-12-1810-1-110-1-1510-1-2910-2-1210-2-2610-3-1210-3-2610-4-910-4-23LME铜电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 7. 一周LME铝走势 图表 8. 最近一年LME铝走势 23162150219022002250200021002200230024002010年4月26日2010年4月27日2010年4月28日2010年4月29日2010年4月30日LME铝电3（$)0500100015002000250030002009-4-242009-5-82009-5-222009-6-52009-6-192009-7-32009-7-172009-7-312009-8-142009-8-282009-9-112009-9-252009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-12010-1-152010-1-292010-2-122010-2-262010-3-122010-3-262010-4-92010-4-23LME铝电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 有色金属 周报 页 码第 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 44图表 9. 一周LME铅锌走势 图表 10. 最近一年LME铅锌走势 2440236023202269222523372295223522302294210022002300240025002010年4月26日 2010年4月27日 2010年4月28日 2010年4月29日 2010年4月30日LME铅电3（$)LME锌电3（$)0500100015002000250030002009-4-242009-5-82009-5-222009-6-52009-6-192009-7-32009-7-172009-7-312009-8-142009-8-282009-9-112009-9-252009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-12010-1-152010-1-292010-2-122010-2-262010-3-122010-3-262010-4-92010-4-23LME铅电3($)LME锌电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 11.一周LME锡镍走势 图表 12. 最近一年LME锡镍走势 19145185501800018200181491250015000175002000022500250002010年4月26日 2010年4月27日 2010年4月28日 2010年4月29日 2010年4月30日LME锡电3（$)LME镍电3（$) 0500010000150002000025000300002009-4-242009-5-82009-5-222009-6-52009-6-192009-7-32009-7-172009-7-312009-8-142009-8-282009-9-112009-9-252009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-12010-1-152010-1-292010-2-122010-2-262010-3-122010-3-262010-4-92010-4-23LME锡电3($)LME镍电3($)资料来资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 资料来源：WIND咨询 大同证券研究部 图表 13. 最近一年LME铜库存情况 图表 14. 最近一年LME铝库存情况 010000020000030000040000050000060000009-4-2409-5-809-5-2209-6-509-6-1909-7-309