敦沛金融每日港股分析

■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::恆生指數恆生國企指數主板成交/億元港股預測港股預測港股預測港股預測橫行美國私人機構3月份出乎意料裁減2.3萬個職位，市場原先預期會增加職位4萬份 ，引發投資者對就業市場的疑慮，轉而先觀望周五公布的3月份就業數據，在投資者入市態度審慎，道指結束4日升勢 ，收市報10856.63點，跌50.79點或0.47%，總結3月份 ，道指累積升逾5%。港股ADR個別發展，匯控(5)折合報78.71元，較港收市價跌0.49%，以ADR計算，港股跌約22點。明天港股及美股市場將進入復活節假期休市並展開一連串長假期，相信投資者今日會轉而觀望，港股料將維持橫行格局，相信21,000點有支持。較強勢的板塊仍然是內銀股，而落後的內房板塊估值亦吸引。雖然港股在首季跌2.89%，不過在3月的走勢而見回順，相信第二季走勢或有所改善。21,50021,000■ ■ ■ ■ 恆指走勢恆指走勢恆指走勢恆指走勢::::■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位 ::::■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位 ::::市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點■ ■ ■ ■ 大市預測大市預測大市預測大市預測::::安莉芳(1388)港股回顧港股回顧港股回顧港股回顧復活節假期臨近 港股今日料橫行市場分析及產品支援部 -0.32010年4月1日0.4變動%-36,1540.83,109 0.0 0.024.02,91111.1 0.214.2未平倉合約德國法蘭克福-62.418.13,974 -13.4英國富時100法國CAC17,528-0.821,23035,276未平倉合約成交合約59,583即月恆指期貨即月國指期貨成交合約日經10,85711,090標準普爾500納斯特克2,398道瓊斯0.80.1-0.37.37,9640.4-0.443.94,893-0.10.65,68078812,398 -16.612,395收巿價81,85967,7721,7071,169-0.1變動高/低水收巿價670.59-9-0.5-0.543.5-3.8-182.0-52.0-12.7-50.8變動泰國綜合悉尼普通股上証綜合海峽時報韓國綜合台灣加權印度SENSEX恆生指數恆生指數恆生指數恆生指數-135.4 -0.621,239變動 變動%收巿價MSCI 中國64 -0.3 0.2敦沛金融有限公司 | | | | 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com每 日 港 股 分 析港股今年首季表現反覆，指數曾一度升至22671點高位，但之後回落低至19423點，波幅達3248點，投資者若在季初高位入市，以昨日收市計，跌1432點，惟在低位入市，大市反彈至今則有1816點的回報。總結港股今日收市報21239點，跌135點，跌幅達0.63%，主板成交總額670.59億元，4月份期指低水9點，與去年最後一個交易日比，恒指跌633點，惟與今年2月最後一個交易日比，則升631點。藍籌股方面，匯控(00005)、恒生(00011)、港交所(00388)、神華(01088)走勢期內偏弱，股價收市與去年底比分別跌11.5%、5.7%、7%、11.7%;但防守性強的公用股卻表現出眾，如中電(00002)、港燈(00006)、港鐵(00066)，股價與去年底比分別升5.8%、9.1%、9.7%;另外，國泰(00293)亦升13%。0500010000150002000025000四月六月九月十一月二月510152025十億 每股盈利每股盈利增長率盈利盈利增長每股派息每股淨資產內地最大女性內衣零售連鎖集團安莉芳(1388)，昨公佈 09年全年純利 1.14億元，按年升 58.61%；每股盈利為 28.44仙，派末期息 5仙及特別股息 2仙，合共派 7仙，按年增加 16.67%。安莉芳全年收益 11.76億元，按年升 20.83%。期內毛利率約80%，按年升 1.4個百分點。集團指期內毛利率改善，主要受惠於規模經濟效益、生產成本控制及銷售成本維持於合理水平等因素。安莉芳具有內地消費概念，若按銷售地區細分，內地是安莉芳主要收入來源，來自內地的收入約 10.5億元，佔總收益89.2%，按年升 22.6%，餘下收益則來自本港。公司仍處於擴張期，去年分店淨增加 123個，達 1680個，其中 1534個是銷售專櫃，餘下 146個為專門店，今年計劃再增多100個銷售點。只要維持現時毛利率的水平，公司今年的盈利應能繼續上升。我們看好具品牌的消費股，雖然女性內衣市場競爭激烈，但公司似乎已找到其市場定位及競爭優勢，以至過去幾年均有增長。目前市盈率約15倍，於小型企業來說合理。香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com-盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字34.48市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利0.21-20.750.278.90--0.1183.90-21.150.06106.4019.730.08--1388■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價 ::::5.00 元■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價 ::::股份推介股份推介股份推介股份推介安莉芳4.30 元■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級 ::::4.35 / 1.77752週高 /低收市價0.3938.100.1735.65115.0037.0720080.291.99 2.25----市場分析及產品支援部 2011E-2006 2007■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價 ::::2010年4月1日買入2010年預測派息率--156.003.80 元-2010年預測市盈率2010年預測市帳率-2010E2009E---0.001.002.003.004.005.006.00四月六月九月十一月二月1234567百萬050100150200FY12004FY12006FY12008FY12010FY12012FY12014FY12016實際數字預測數字0.00.10.20.30.40.5200720082009201020110510152025市盈率每股盈利 恆指十大跌幅恆指十大跌幅恆指十大跌幅恆指十大跌幅恆指十大升幅恆指十大升幅恆指十大升幅恆指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅3869390.50.1857恆指%市場分析及產品支援部 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com93926283.40.4中石油收巿價6.369.25香港電燈46.0515.22中國人壽37.226286831.21.1信和置業139839881.6中國人壽1.53.3 中國國航中信銀行79.10941883 12.78-0.9 -4.3-2.1 -2.3-2.6-2.2-2.43323中國建材28832318國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅國指%變動%-6.9中國電信728 3.831.11.75.820.2 0.91.88.26.04.71.7國指%19.46.36 1.6收巿價變動%2010年4月1日9984.49.255.920.54.140.18.020.515.04 0.56.36753中石化中海油田招商銀行恒基地產54.70116.80新鴻基中國平安0.566.901.4收巿價-7.1-4.711.40-0.9利豐38.20 -2.833049421.00匯豐控股收巿價變動%5-37.0-2.0 -14.916中國移動中海油-10.14-2.0 -9.6中國神華九龍倉思捷環球61.25 -4.7-0.874.70-4.6-14.6-14.0-1.53968-4.2 -10.4-3.112.126.12-2.2-3.1恒隆地產31.30-11.8-1.17.33-8.443.75 -4.0 -10.033.5513980.5 4.63988中國銀行8.70.7中國銀行4.14工商銀行4.1變動%建設銀行交通銀行5.921.4工商銀行4.43328中國中鐵昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現10888.02 -1.4 -2.4-1.0-1.27.91-1.9中交建-1.2中國財險中國鋁業1800中煤能源紫金礦業1210112.49.0837.20.40.71.633289.122.7恆指%建設銀行交通銀行中國海外中華煤氣中石油19.36857688 17.5439.0828991898390232826005.60-15.0-10.0-5.00.05.010.015.0保健護理用品煤炭農業產品石油及天然氣傳媒印刷工業製品中資銀行汽車其他金融酒店娛樂金屬資訊科技器材內房股公用事業採礦建築原材料家庭電器及用品房地產信託運輸綜合企業電訊保險軟件服務地產銀行紡織製衣食物飲品半導體銀行 加拿大國內生產總值(GDP)美國芝加哥採購經理指數(PMI)工廠訂單耐用品訂單澳洲零售銷售建築許可德國經季節調整失業率歐元區HICP失業率3月8.0%8.2%1.5%1.1%中國中鐵中國銀行-0.91.6建設銀行中信銀行交通銀行招商銀行市場分析及產品支援部 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com收巿價93985710.0% 10.0%工商銀行2318中石油中石化中國人壽中國平安40.7-8.911.0-21.3-31.9-9.0-22.6-26.141.413.40.012.2-0.916.288.4319.619.223.950.45.6735.655.8-0.88.284.984.297.35-1.8-1.6-0.5-1.5-1.026.0-0.7-0.845.216.948.7市盈率H股部份國企部份國企部份國企部份國企AHAHAHAH股差價股差價股差價股差價-0.3-0.1-1.4港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價中國鋁業中鐵建江西銅業260017.5412.84-0.92010年4月1日6.390.40.2-1.10.08.009.10ADR收巿價-1.337.20 0.1 37.30386941762-0.109.086.3612.7812.820.30.3中石油中石化中國移動中國聯通中國鋁業中國人壽中海油-0.124.362.116.514.0差價-0.4-0.46.3611.73ADR變動/港股0.23869.08 0.412.842628變動%12.80.00.02-0.8-0.3-1.378.7374.748.66-2.50.7-0.6-1.8-32.70.1 39.47.928.48主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據比較數據預測實際0.00.002月0.040.00.0-0.02-0.05-0.310.03月611月58.80.2%0.5%0.6%0.5%2月3月-3.3%2.0%2月--0.9%2月0.04變動%22.8-1.20.10.021.613.40.078.6-33.8-21.6A股變動%市盈率差價12.3-0.9-1.0-0.934.30.5 11.437.266.96.363988139813.10.54.145.92 0.7 13.316.54.439682199833285.829.25-1.9390260058.748.02-1.1-1.4港股變動%5.69.578