1 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师： 潘永乐 panyongle@gwgsc.com 执业证书编号： S0200512010001 研究助理： 李志伟 lizhiwei@gwgsc.com 孙纯鹏 sunchunpeng@gwgsc.com 联系电话：0592-2079825 地址：厦门市思明区深田路46号深田国际大厦19-20楼 长城国瑞证券有限公司 2017年01月19日 证券研究报告 电气设备行业周报2017年第2期（总第46期） 全球光伏组件价格下降明显，可再生能源投资额同比下滑 行业动态： ◆特斯拉公布超级充电桩收费细则。日前，特斯拉公布将在全球大部分地区对超出400千瓦时的部分按照千瓦时为收费基准，这意味着用户充多少电就需付相应的费用。而这样的收费基准也涉及到当地不同的电费，比如较为复杂的北美地区，不同州的电费标准就有差异：加利福尼亚州为0.2美元/千瓦；纽约为0.19美元/千瓦；伊利诺斯州为0.15美元/千瓦。 ◆2016年全球可再生能源投资下降18%。根据彭博新能源财经（BNEF）最新公布的数据，2016年全球可再生能源（不含大型水电）投资总额为2875亿美元，比2015年投资总额（3485亿美元）下降18%。下滑部分是因为受到太阳能光伏等产品设备价格大幅下降的影响，但另一个主要原因是中国和日本两大市场降幅明显。 ◆全球光伏组件价格6年下降近80%。国网能源研究院日前发布《中国新能源发电分析报告2016》，对全球光伏发电发展现状及前景作了分析。《报告》引用彭博新能源财经数据显示，2010-2015年，世界光伏组件价格累计下降了75%-80%。2015年，世界光伏组件平均价格为0.611美元/瓦，中国晶硅组件平均价格约为0.599美元/瓦。 ◆220亿元煤炭清洁利用项目签单 助力山西煤企转型。1月12日，山西供给侧改革发展基金首批战略合作协议和投资项目落地签约仪式举行，签约金额超过220亿元。为充分发挥财政资金的引导作用，撬动更多的社会资本参与供给侧结构性改革，省财政厅先后设立了100亿元的煤炭清洁利用投资基金和1000亿元的供给侧改革发展基金，此次签约仪式就是前期工作成果的重要体现。 投资建议： 建议投资者重点关注光伏组件价格下降、可再生能源投资下滑等带来的行业影响；同时关注特斯拉超级充电桩收费、煤炭清洁能源利用等市场的发展动态。 风险提示： 可再生能源投资发展不及预期；煤炭清洁利用不及预期；光伏组件价格波动等。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%16-0216-0316-0416-0516-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-01电气设备(申万)沪深300 2 / 13 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周电气设备行业总体跌幅为-2.79%，在申万28个一级行业中低于平均水平；在二级行业中，电机跌幅最大为-4.96%，电气自动化设备、电源设备以及高低压设备跌幅分别为-2.56%、-2.75%和-2.65%；在三级行业中，其它电源设备跌幅最大为-5.58%。 图1：申万一级行业一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图2：电气设备申万二级行业分类一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.00SW采掘SW化工SW钢铁SW有色金属SW建筑材料SW建筑装饰SW电气设备SW机械设备SW国防军工SW汽车SW家用电器SW纺织服装SW轻工制造SW商业贸易SW农林牧渔SW食品饮料SW休闲服务SW医药生物SW公用事业SW交通运输SW房地产SW电子SW计算机SW传媒SW通信SW银行SW非银金融SW综合%-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00SW电机IISW电气自动化设备SW电源设备SW高低压设备% 3 / 13 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图3：电气设备申万三级行业分类一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 2重要行业数据跟踪 2.1 光伏设备 图4：国产原生多晶硅国内主流厂商平均出厂价 图5：进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00SW电机IIISW电网自动化SW工控自动化SW计量仪表SW综合电力设备商SW风电设备SW光伏设备SW火电设备SW储能设备SW其它电源设备SW高压设备SW中压设备SW低压设备SW线缆部件及其他%0501001502002503003504004505002011-07-132012-01-132012-07-132013-01-132013-07-132014-01-132014-07-132015-01-132015-07-132016-01-132016-07-132017-01-13出厂价(含税):国产原生多晶硅(一级料):国内主流厂商平均（元/千克）01020304050602011-10-132012-05-132012-12-132013-07-132014-02-132014-09-132015-04-132015-11-132016-06-132017-01-13经销价(不含税):进口原生多晶硅:国外主流厂商平均（美元/千克） 4 / 13 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图6：156单晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价 图7：多晶硅片（A片）国内主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图8：单晶硅组件(280W):国内主流厂商平均出厂价 图9：多晶硅组件(250W):国内主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 0.001.002.003.004.005.006.007.002011-07-132012-01-132012-07-132013-01-132013-07-132014-01-132014-07-132015-01-132015-07-132016-01-132016-07-132017-01-13出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片4.3瓦以上):国内主流厂商平均（元/瓦）0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.002011-07-132012-01-132012-07-132013-01-132013-07-132014-01-132014-07-132015-01-132015-07-132016-01-132016-07-132017-01-13出厂价(含税):多晶硅片(A片):国内主流厂商平均（元/片）0.001.002.003.004.005.006.007.008.002012-06-132012-11-132013-04-132013-09-132014-02-132014-07-132014-12-132015-05-132015-10-132016-03-132016-08-132017-01-13出厂价(含税):单晶硅电池组件(280W):国内主流厂商平均（元/瓦）0.001.002.003.004.005.006.007.008.002012-06-132012-11-132013-04-132013-09-132014-02-132014-07-132014-12-132015-05-132015-10-132016-03-132016-08-132017-01-13出厂价(含税):多晶硅电池组件(250W):国内主流厂商平均（元/瓦） 5 / 13 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2.2 风电设备 图10：我国风电产量变动情况 图11：我国风电发电设备平均利用小时变动情况 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图12：我国风电基本建设投资完成额变动情况 图13：我国风电发电新增设备容量变动情况 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -2002040608010012014005001,0001,5002,0002,5002011-112012-032012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-11产量:风电:累计值累计同比增速（右轴）亿千瓦时%-250-200-150-100-5005010015020005001,0001,5002,0002,5002011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-11发电设备平均利用小时:风电:累计值累计同比增速（右轴）小时%-100-5005010015020025002004006008001,0001,2001,4002011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-11电源基本建设投资完成额:风电:累计值累计同比增速（右轴）亿元%-100-5005010015020025005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-11发电新增设备容量:风电:累计值累计同比增速（右轴）万千瓦% 6 / 13 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2.3 核电设备 图14：我国核电产量变动情况 图15：我国核电各类容量变动情况 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 2.4 发电设备数据 图16：我国发电设备产量变动情况 图17：我国发电设备平均利用小时变动情况 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -20-100102030405005001,0001,5002,0002,5002011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-11产量:核电:累计值累计同比增速（右轴）亿千瓦时%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002008-112009-052009-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-11在建容量计划新增容量规划新增容量并网容量百万瓦特-40-