航空行业周报：春运启动，国内市场回暖

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 春运启动，国内市场回暖 ■行业及公司要闻 1) 2017年春运期间民航预计执行航班47万班。 2) 达美航空将退出台湾，5月24日执飞最后一班。 3) 民航“十三五”规划明确五大发展任务。 ■国际油价走势 油价持续回升，1月13日布伦特原油及WTI原油分别收于55.45美元/桶与52.37美元/桶，周环比分别下降2.89%及3.00%。 ■国际汇率走势 1月13日，人民币兑美元中间价报6.8909，较上周五中间价微增0.35%，达241bps。 ■行业表现 1)景气指数 本周民航整体景气指数136，环比增长8%，同比增长14%。 国内航线景气指数131，环比增长11%，同比增长13%。 国际航线景气指数162，环比小幅下降1%，同比增长21%。 港澳台航线景气指数110，环比增长4%，同比增长7%。 2)量价指数 本周民航整体RPK指数199,环比增长8%;票价指数90,环比增长11% 国内航线RPK指数179,环比增长12%;票价指数99,环比增长15% 国际航线RPK指数281,环比小幅下降0.4%;票价指数72,环比下降5% 港澳台航线RPK指数142,环比增长5%;票价指数81,环比持平 3)客座率水平 本周民航整体客座率83%，环比增长2pts，同比增长2pts 国内航线客座率84%，环比增长3pts，同比增长1pts 国际航线客座率82%，环比小幅下降1pts，同比增长4pts 港澳台航线客座率77%，环比增长5pts，同比增长4pts ■预定情况 未来3个月预定指数同比增速趋势向好 ■风险提示： 燃油价格上涨；汇率大幅贬值；全球经济复苏不确定。 Tabl e_Title 2017年01月16日 航空 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 3.27 11.80 21.75 绝对收益 2.49 12.22 28.20 张龙 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020030 zhanglong@essence.com.cn 021-35082939 胡光怿 报告联系人 hugy@essence.com.cn 相关报告 元 旦 假 期 错 位 ， 春 运 预 订 延 后 2017-01-09 三大航8月生产数据点评：供需两端平稳增长，客座率维持高位 2016-09-18 三大航7月生产数据点评：国际客运需求旺盛，总体供需匹配良好 2016-08-17 中 东 三 大 壕 航 的 崛 起 与 启 示 2016-08-16 卖座位or卖服务——从美国航企大赚说起 2016-08-02 -17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%2016-012016-052016-09航空 沪深300 行业周报/航空 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 行业及公司要闻 ...................................................................................................................... 3 1.1. 2017年春运期间民航预计执行航班47万班 .................................................................. 3 1.2. 达美航空将退出台湾，5月24日执飞最后一班 ............................................................ 3 1.3. 民航“十三五”规划明确五大发展任务 ........................................................................ 3 2. 宏观数据 ................................................................................................................................. 3 2.1. 油价水平 ........................................................................................................................ 3 2.2. 汇率水平 ........................................................................................................................ 4 3. 行业表现 ................................................................................................................................. 5 3.1. 景气指数 ........................................................................................................................ 5 3.2. 量价指数 ........................................................................................................................ 6 3.3. 客座率水平 .................................................................................................................... 7 3.4. 预订情况 ........................................................................................................................ 8 4. 风险提示 ................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：原油价格出现小幅回调 ...................................................................................................... 4 图2：国内航空煤油价格上涨 ...................................................................................................... 4 图3：人民币兑美元汇率 ............................................................................................................. 4 图4：总体航空景气度水平2014-2017(Week3) ......................................................................... 5 图5：国内线景气度水平2014-2017(预测) ................................................................................. 5 图6：国际线航空景气度水平2014-2017(预测) .......................................................................... 5 图7：地区线景气度水平2014-2017(预测) ................................................................................. 5 图8：量价指数环比增速 ............................................................................................................. 6 图9：总体RPK指数2014-2017(Week3) .................................................................................. 6 图10：总体票价水平2014-2017(Week3) .................................................................................. 6 图11：国内线RPK指数2014-2017(预测) ................................................................................. 6 图12：国内线票价水平2014-2017(预测) ................................................................................... 6 图13：国际线RPK指数2014-2017(预测) ................................................................................. 7 图14：国际线票价水平2014-2017(预测) ................................................................................... 7 图15：地区线RPK指数2014-2017(预测) ................................................................................. 7 图16：地区线票价水平2014-2017(预测) ................................................................................... 7 图17：客座率环比变动趋势 ....................................................................................................... 7 图18：总体客座率2014-2017(Week3) .............................................................................