大成每日快讯第1275期

免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1275期 2010年3月18日 融资融券试点时机已成熟 经过多年的准备，无论是投资者的需求、证券公司的各项准备，还是制度建设、市场的成熟度，目前开展融资融券试点的时机已经成熟。 从投资者需求看，目前我国股票账户已经超过1.4亿户，基金账户3000多万户，股市早已和千家万户紧密相关，成为亿万股民财产性收入的重要来源。随着越来越多企业上市，资本市场规模越来越大，二三十万亿元的总市值，意味着小小的波动都可能导致数千亿元甚至上万亿元社会财富的缩水。而缺乏做空机制，往往容易加大市场震荡，导致市场暴涨暴跌。 从证券公司准备情况看，经过前几年的综合治理和分类评价，一大批优秀证券公司脱颖而出，业务能力和风险管理能力大大增强，即使在遭遇国际金融危机、市场单边大幅下挫的2008年，中国也没有一家证券公司倒闭。 从制度建设上看，2005年10月，修改后的《证券法》加入融资融券条款，为融资融券提供了法律依据。2006年6月，证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》。之后，沪深交易所、中国证券登记结算公司和中国证券业协会发布了实施细则和配套办法。2008年4月，国务院出台《证券公司监督管理条例》，对证券公司的融资融券业务进行了具体规定。去年引入的投资者适当性制度，更是为防范融资融券试点风险提供了必要的基础。今年初下发的《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，为开展融资融券试点的制度建设画上圆满句号。 从市场发展情况看，我国证券市场历史上几次出现大的风险，大都与违规融资有密切关系。开展融资融券试点，有利于形成规范、合理的资金融通渠道，有利于增加投资者的融资 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 渠道，防范市场风险，促进市场活跃和更好地发展。 更为重要的是，股权分置改革以来，蓝筹公司纷纷上市，我国资本市场已经有一大批规模较大、流动性较好、股价波动较小的优质上市公司，为融资融券交易提供交易标的。 需要说明的是，在国际金融危机肆虐的时候，很多成熟市场暂停了卖空交易，但它们暂停的只是“裸卖空”，而我国拟开展的融资融券试点中，根本就没有涉及“裸卖空”。在世界经济逐步企稳以后，这些市场大都已恢复了卖空机制。我国的融资融券制度充分吸收了国际金融危机的教训，采取了更为谨慎的原则来开展试点。 开展融资融券试点是资本市场的内在需求。目前，市场运行总体平稳，投资者对开展融资融券试点的反应也比较平稳。开展融资融券试点的时间窗口正在开启，一场对中国证券市场将产生深远影响的变革正在到来。 摘自：中证网 一、基金动态 1. 基金试探加仓“两会后行情” 结束小幅减仓态势 “两会后行情”总是令人充满期待。考察最近10年“两会”及其后3个月股市的走势，其中近80％的情况是上涨的。最近一周，A股市场偏股型基金一改连续数周的小幅减仓态势，开始了微幅主动加仓。而从昨日的A股走势来看，以基金为代表的机构资金似乎已开始试探性做多。 “两会”之后，不少基金指出，当前市场已进入方向性选择阶段。其中，大成基金表示，“两会”中传递出的信息表明政府前期密集出台针对信贷、房地产以及市场流动性的调控措施可能告一段落，接下来重点是需要观察政策执行的效果。 其实，一些乐观的资金在上周已开始悄悄布局了。 根据浙商证券研究所的测算，基金仓位在连续数周下降之后，上周，305只偏股型开放式基金整体表现为主动增仓，主动增仓的幅度为0.20个百分点，其中选择主动增仓的基金占比59.34%。 摘自：全景网 2、71只纯债基今年正收益 今年以来，债券市场春意浓浓，昨日国债指数收于124.13点，创下新高。纯债基金表现十分抢眼，今年以来71只纯债基金（A/B/C分开算）整体实现正收益。 天相投顾数据统计显示，截至3月16日，71只纯债基金按规模加权平均上涨0.75%，其中， 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 54只实现正收益，占比76.1%。有16只纯债基金收益率超过2%，占比达22.54%。 业内人士认为，债券基金收益向好，一方面得益于债券市场的回暖；另一方面，股市持续疲软，投资者谨慎观望，部分资金从股市流出转投债券市场。此外，今年债券基金收益率走高还与前期信用债火爆有关。 摘自：和讯网 二、重要新闻 1、金融金钩不得向囤地炒地捂盘房企房贷 消息人士3月17日向中国证券报记者透露，央行和银监会2月22日联合发文要求，对于经金融机构尽责调查发现或经国土资源部门、建设主管部门查实存在囤地、炒地、捂盘惜售等违法违纪行为的房地产开发企业，金融机构不得发放新增贷款，已有贷款要迅速采取保全措施。 这份《关于贯彻落实国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》强调，对房价上涨过快的地区和城市，银行要加强区域风险评估，适当提高贷款条件。各金融机构不得为争夺客户而随意降低贷款标准。要进一步完善房地产信贷风险管理制度，严禁对项目资本金不足、“四证”不齐等不合规的房地产企业或项目发放贷款。 商业银行和有条件的其他金融机构应持续开展房地产贷款压力测试，加强贷款风险管理。各金融机构要进一步加强对宏观经济周期与房地产市场运行关系、房地产价格波动对银行贷款质量影响等研究，切实采取有效措施，优化调整信贷结构，防范化解房地产信贷风险，维护金融稳定。 通知指出，继续支持居民首次购买普通自住房的贷款需求，根据借款人信用记录和还款能力、购房用途和住房性质、抵押物价值和变现能力、当地房地产市场状况等因素，合理进行风险评估，在贷款利率下限和最低首付款比例之上确定贷款利率和首付款比例。严格抑制投机投资性购房需求。二套房贷首付款比例不得低于40%，贷款利率严格按照风险定价。 来源：中证网 2、遏制盲目杀价银行酝酿托管收费自律 将设定最低费率 面对托管费率竞争打折的现状，多家银行欲联合制定托管费率标准，遏制盲目杀价风。记者昨日从权威渠道了解到，中国银行业协会托管业务专业委员会将召开第二次全体成员大会，会议的一项重要议程就是审议《托管产品自律价格》。根据文件，证券投资基金托管或 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 将设定最低费率标准。 根据记者获得的《托管产品自律价格》文件显示，目前可推行市场自律价格的托管产品主要包括证券投资基金和企业年金两类。其中，货币基金自律托管费率为不低于0.1%，普通股票型基金托管费率为不低于0.25%，普通指数基金不低于0.1%，ETF不低于0.1%，债券型基金不低于0.15%，混合型基金不低于0.25%，基金专户理财不低于同类基金费率的60%，企业年金托管费率在0.1%至0.2%之间。 文件同时列出了目前各有关银行尚未形成一致意见，但建议推行市场自律的委托产品及托管费率标准。这些产品主要包括券商集合资产管理计划、券商定向资产管理托管计划、信托财产托管、保险资产托管、私募股权投资基金、QFII、QDII等。 文件建议，限定型券商集合理财产品托管费率为0.15—0.6%，非限定型券商集合理财产品托管费率为不低于0.2%；券商定向理财产品托管费率不低于0.1%；信托财产保管托管费率为0.15—0.6%；保险资产托管费率0.05—0.6%，其中投连险为0.15—0.6%。此外，QFII托管费率不低于0.04%；QDII为0.25—0.8%。 知情人士向记者透露，早在去年5月份，托管委员会就着手组织研究制定托管业务费率标准。费率标准初稿形成后，经充分征求意见，目前费率标准已经初步达成比较一致的意见，正在研究进一步实施的具体方式和步骤。各成员单位对证券投资基金和企业年金托管自律价格意见比较一致，主要原因是，证券投资基金托管业务发展历史最久，现已广泛形成了自律价格； 据了解，由于成本低、回报高，托管业务发展成为商业银行新的利润增长点。大银行依托其综合实力获得了大部分业务，小银行只有通过价格战来参与竞争。去年3月，10多家国内主要银行成立中国银行业协会托管业务专业委员会，并通过《中国银行业托管业务自律公约》。《公约》明确禁止银行以“免收托管费”、“减免委托人债务”或“承担有关费用”等方式争揽客户。 摘自：证券时报 如果您有问题欢迎提出，可直接发送邮件到 （callcenter@dcfund.com.cn），每一位参与者的邮件都会得到我们的回复。同样您有任何的意见或建议也可通过客户服务热线400-888-5558与我们联系，我们非常欢迎您的参与！