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金元晨报 中国A/H股市场 宏观财经要闻  温家宝：完善多层次资本市场体系（来源：Wind）  工信部：今年工业增加值增速目标11%（来源：Wind）  发改委：将尽快出台国民收入分配格局调整方案（来源：中国新闻网）  证监会主席助理朱从玖证实收紧对房企上市融资问题的传言（来源：证券时报）  周小川：高度关注通胀预期 货币政策坚持动态调整（来源：上海证券报）  财政部：推动财税体制改革 完善房产税等制度（来源：中国新闻网）  美国2月非农就业人数降幅低于预期（来源：Wind） 行业公司新闻  海印股份（000861）委托管理总统大酒店公告（来源：深交所）  广百股份（000861）年报点评（来源：深交所）  小天鹅净利润同比增长4.55倍（来源：中证报）  沧州大化（600230）09年业绩大幅下滑（来源：上交所）  柳工北部研发制造基地二期在空港经济区开工（来源：北方网）  携程将发新股 融资2亿美元用于并购（来源：环球旅讯）  世博给上海高端酒店带来小阳春 出租率升10%（来源：中国旅游报）  日本钢企二季度购煤价上涨55%（来源：新华网）  陆启洲：若不调电价 电企将重现巨亏（来源：东方早报）  原油站上80关口，锌领涨有色金属（来源：LME、NYMEX、SPDR） 近期重点研究报告  伟星新材（002372）新股定价报告  2010年3月投资策略报告—适量关注受益于“两会”政策的品种  江西铜业（600362）：产品价格变动对盈利的敏感性分析  水泥行业周报—关注落后产能淘汰细则出台  化工双周报-产品价格普遍上涨，关注尿素和氨纶  蒙哥钾肥项目提升公司成长预期-中成股份（000151）介入蒙哥钾肥项目点评  智利地震或将给有色板块带来短暂交易性机会  山西焦化（600740）—焦炭价格上涨改善业绩，市场整合带来机会  亚太药业(002370) ——聚焦基层医疗市场，受益医改扩容 责任编辑 李嫄春 +86 755 21515593 liyc@jyzq.cn 2010年3月8日 金元晨报 金元证券研究所 2010年03月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 宏观财经要闻  温家宝：完善多层次资本市场体系（来源：Wind） 3月5日，国务院总理温家宝在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告时指出，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；居民消费价格涨幅3%左右；国际收支状况改善。今年财政预算赤字规模为10500亿元人民币，首次突破1万亿元，同比增长1000亿元，其中包括继续代发地方债2000亿元。 温家宝提出，积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。在货币政策方面，温家宝表示，今年将继续实施适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕。今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。温家宝在政府工作报告中还表示，今年要优化信贷结构，落实有保有控的信贷政策，加强对重点领域和薄弱环节的支持，有效缓解农户和小企业融资难问题，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款。 房地产方面，温家宝强调，促进房地产市场平稳健康发展，要坚决遏制部分城市房价过快上涨势头，满足人民群众的基本住房需求。一是继续大规模实施保障性安居工程；二是继续支持居民自住性住房消费；三是抑制投机性购房；四是大力整顿和规范房地产市场秩序。 温家宝指出，要改革收入分配制度。一要抓紧制定调整国民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。二要深化垄断行业收入分配制度改革。三要进一步规范收入分配秩序。温家宝说，今年要继续推进重点产业调整振兴。一是加大技术改造力度。二是促进企业兼并重组。三是全面提升产品质量。今年要大力培育战略性新兴产业。要大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业。积极推进新能源汽车、“三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用。加大对战略性新兴产业的投入和政策支持。  工信部：今年工业增加值增速目标11%（来源：Wind） 工业和信息化部部长李毅中在“两会”期间表示，中国2010年工业增加值增速目标为11%。这与2009年底累计同比增幅相同。 李毅中表示，中国钢铁行业并购重组方案已报国务院审批。他认为，中国铁矿石谈判要发挥长协价机制作用，并用市场价格做补充。他支持中钢协牵头统一铁矿石价格对外谈判。不过他也指出，尽管谈判正在积极进展，但确实困难很大。 李毅中透露，目前工信部正与广电总局制定三网融合双向进入的试点方案，希望5月中旬这一方案能够获批，并付诸实施。 在工业减排方面，李毅中表示，我国要担起减排的责任，但是要有所区别。 他同时透露，对于新能源汽车的发展正在讨论，在继续做好十三个试点城市示范工作的基础上，今年将扩大试点的范围。“过去只是对公交车进行补贴，我们也在考虑对私家车使用新能源汽车给予一定的补贴。” 2010年03月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2-  发改委：将尽快出台国民收入分配格局调整方案（来源：中国新闻网） 发展改革委新闻发言人、政研室主任李朴民今日与网民在线交流时表示，2010年，国家将加快调整国民收入分配格局，尽快出台国民收入分配格局调整的方案和政策措施。  证监会主席助理朱从玖证实收紧对房企上市融资问题的传言（来源：证券时报） 全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖今日表示，新股发行机制改革的下一步方案目前还在研究中，总的出发点是要进一步完善市场约束机制，而存量发行目前也还处在研究阶段。他还说，已和银行监管部门、上市银行，就银行资本补充方式的优先次序达成共识，尽量优先考虑以内源融资来补充资本；大型金融机构也要安排好时间窗口，不要撞车。他同时证实，证监会确实正和国土资源部研究房产企业的上市融资问题。  周小川：高度关注通胀预期 货币政策坚持动态调整（来源：上海证券报） 今年的政府工作报告提出，今年广义货币M2增长目标位在17%左右，新增人民币贷款约为7.5万亿元。这两个指标虽然都低于去年实际执行的结果，但仍然是一个适度宽松的政策目标。对此，周小川表示，从货币政策来讲，仍旧实行适度宽松的货币政策。但与此同时也要高度关注通胀预期和其他方面经济指标的变化。因此，要在继续保持经济平稳较快发展和防止通胀这两者之间进行权衡。 周小川同时指出，这个权衡也很复杂，而且很难在今年年初就准确预测全年可能发生的事情和指标的变化，所以货币政策还是要根据各项经济指标所反馈的信息来进行动态调整。 关于人民币汇率的问题，周小川介绍，中国现阶段所实行的人民币汇率机制是一个有管理的浮动汇率机制。但这不排除在一些特殊的阶段，比如这次全球金融危机，政府会采用特殊的汇率形成机制，这也是应对全球金融危机一揽子政策中的一个组成部分。对于这样的政策退出问题，周小川称，从非常规的政策退出回归到常规型的经济政策，时机选择需要非常慎重。  财政部：推动财税体制改革 完善房产税等制度（来源：中国新闻网） 财政部新闻发言人、办公厅主任戴柏华今日在做客中国政府网时称，按照党中央、国务院关于“完善有利于科学发展的财税体制机制”的要求，财政部在广泛深入调查研究的基础上，明确了2010年的财税体制改革总体思路，大体上有以下四个方面。 一是建立健全财力与事权相匹配的财政体制。二是推进税制改革。三是深化财政预算管理制度改革。四是全面推进财政科学化精细化管理。  美国2月非农就业人数降幅低于预期（来源：Wind） 美国劳工部3月5日公布的数据显示，美国2月非农就业人数减少低于预期，尽管政府表示东海岸的暴风雪天气可能暂时影响就业和工作时数。2月非农就业人数减少3.6万人，经济学家预期中值为减少6.5万人。1月非农就业人数修正后减少2.6万人。2月失业率仍稳定在9.7%，经济学家预期中值为9.8%。建筑业和信息业就业减少，而服务业就业增加。政府部门 2010年03月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- 就业减少1.8万人。分析师预计，天气对2月就业市场的负面影响可能会被3月就业增加的积极影响所扭转。 美国总统奥巴马当天表示，劳工部非农就业报告表明联邦政府所采取的旨在刺激企业新聘员工的措施正在发挥作用；与此同时，他还呼吁美国国会延长向失业者提供援助的时间。 （黄宜忠 0755-21515583） 行业公司新闻  海印股份（000861）委托管理总统大酒店公告（来源：深交所） 公司与控股股东海印集团就托管其下属企业广州总统大酒店有限公司（以下简称“总统大酒店”）签订《股权托管协议》。 海印股份在接受海印集团委托后，除收益权和处臵权外，海印股份全权代表海印集团行使股东权，具体权限包括（但不限于）： （1）参与总统大酒店的经营决策； （2）代表海印集团被选举为董事会成员和监事会成员； （3）查阅股东会会议记录和财务会计报告； （4）对总统大酒店酒店的经营活动进行监督。 股权托管费用如下： 1、如总统大酒店年度经营出现亏损或当年度可供股东分配利润少于100 万元，则海印集团向海印股份支付10 万元的年度托管费，海印股份不参与总统大酒店当年度的分红。 2、如总统大酒店当年度可供股东分配利润多于100 万元（含100万元），则海印集团、海印股份按9：1 的比例分配当年红利，海印股份分配到的总统大酒店10%的红利作为当年的股权托管费，海印集团不另向海印股份支付当年的股权托管费。 点评：本次交易的目的是有利于更好地解决海印股份本次增发后与控股股东海印集团可能产生的同业竞争问题，有效维护了海印股份及所有股东的合法权益。 总统大酒店位于广州市天河区商业繁华地带，毗邻广州火车东站、琶洲国际会展中心，著名商业购物中心——天河城、正佳广场、维多利广场、天河高新科技开发区、信息港、华南高校区近在咫尺，酒店各项设施齐备，配套服务完善，是海印集团重点打造的高级商务酒店。目前拥有全新装修的各类高级客房230 多间；中、西式餐厅可供大约1,000人用餐；配备的国际会议中心可容纳600 人。 总统大酒店09年实现营业收入4280.88万元，净利润-971.55万元。 对于海印股份来说，此关联交易相当于每年增加10万元以上的托管费用收入。 不排除总统大酒店实现盈利后，注入到海印股份的可能。  广百股份（000861）年报点评（来源：深交所） 公司09年实现营业收入46.31亿元，实现归属于公司股东的净利润1.66亿元，与08年调整（因同一控制下的企业合并而发生的报表数据调整，下同）前相比，分别增长44.68%和15.64%，与调整后相比，分别增长8.84%和2.05%。每股收益0.98元。业绩略低于预期。利 2010年03月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -4- 润分配预案为每股派发现金红利0.36元（含税）。 点评：投资收益减少是利润增速放缓的重要原因。公司09年投资收益比上年同期减少了2188万元，主要由于转让了广州市家广超市有限公司股权，不再计算该公司的投资收益。扣除这部分因素，营业利润比上年同期增长了10.64%。 新开门店集中在下半年，共亏损1186.59万元。公司今年共新开了4家门店，除惠州店于9月份开业外，其他三家门店均集中在12月份，对收入贡献甚微。但由于开办费用计入当期损益，从而影响到公司的整体业绩。从新店面积来看，揭阳店和深圳店在2.5万平米左右，惠州店和茂名店均不到2万平米，