- 1 - 市場市場市場市場透視透視透視透視 恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現 資料來源：彭博資訊 指數表現指數表現指數表現指數表現 絕對變幅絕對變幅絕對變幅絕對變幅 變幅變幅變幅變幅% 香港股市香港股市香港股市香港股市 收市收市收市收市 1天天天天 1天天天天 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 恒生指數 20,787.97 212.19 1.03 6.33 -5.77 恒生綜合指數 2,934.16 32.99 1.14 6.35 -5.18 恒生香港中資企業指數 4,031.24 31.50 0.79 3.72 -0.82 恒生中國企業指數 11,927.37 152.31 1.29 8.54 -9.31 成交金額 (百萬港元) 69,505.95 6,830.23 10.90 -10.28 -6.12 外圍股市外圍股市外圍股市外圍股市 道瓊斯工業平均指數 10,566.20 122.06 1.17 6.64 2.72 納斯達克指數 2,326.35 34.04 1.48 9.42 7.06 上證綜合指數 3,031.07 7.69 0.25 3.27 -8.06 3月份原油價格 (美元) 81.50 1.29 1.61 14.48 7.99 4月份黃金價格 (美元) 1135.90 0.60 0.05 6.53 -0.66 美元兌每一單位歐元 1.3661 0.0051 0.37 -0.25 -7.20 日圓兌每一單位美元 90.449 0.1389 0.15 1.35 2.26 國企指數國企指數國企指數國企指數 恒生恒生恒生恒生 指數指數指數指數 20天移動平均數 11,560.59 20,367.98 50天移動平均數 12,037.04 20,941.20 9天相對強弱指數 57.31 55.31 市場攻略市場攻略市場攻略市場攻略 袁志峰 －ericyuen@guoco.com (852) 2218 2865 恒生指數升1.0%至20,787點，國企指數升1.3%，市場成交金額升至695億元 。重磅股匯豐控股匯豐控股匯豐控股匯豐控股(5)與中移動中移動中移動中移動(941)分別升0.9%與0.1%。港交所港交所港交所港交所(388)下跌0.3%，主要受分析師調低評級影響。本地地産股升0.3%至2.2%，主要由於未來幾年住宅供給相對較低。由於波羅的海乾散貨指數上升，觸發航運股包括中國遠洋中國遠洋中國遠洋中國遠洋(1919)、中海發展中海發展中海發展中海發展(1138)及中海集運中海集運中海集運中海集運(2866)飆升4.2%至7.1%。港口股包括中遠太平洋中遠太平洋中遠太平洋中遠太平洋(1199)與招商局國際招商局國際招商局國際招商局國際(144)，上升2.6%至3.6%。中石中石中石中石油油油油(857)、中海油中海油中海油中海油(883)與中石化中石化中石化中石化(386)的升幅介乎1.2%至1.8%，主要由於原油期貨價格收於每桶80美元以上。6大內銀股平均升1.8%。然而 ，中國人壽中國人壽中國人壽中國人壽(2628)與平安保險平安保險平安保險平安保險(2318)下跌0.4%至0.6%。除華潤置地華潤置地華潤置地華潤置地(1109)外，10大內房股平均升1.5%。中國政府設定2010年GDP增速目標爲8%，通脹目標爲3%，顯示今年下半年加息 的機會大。本行仍然看好大市，恒生指數21,000點爲重要的技術阻力位。 公司新聞公司新聞公司新聞公司新聞 六福六福六福六福 (590, $6.88) 6個月目標價個月目標價個月目標價個月目標價 $8.0 買入買入買入買入 袁志峰 – ericyuen@guoco.com (852) 2218 2865 事件事件事件事件: 香港1月份的珠寶、鐘錶及名貴禮物的銷貨貨值增長強勁，六福應可受惠。
香港12月份的珠寶、鐘錶及名貴禮物的銷貨貨值按年升47.4%，而1月份的升幅為26.6%。在香港整體零售總額僅按年升6.6%及國內遊客按年升0.8%的情況下，1月份的增長較本行 的預期 為高。
香港旅發局預計2010年的整體旅客數字將按年升5.2%。
六福集團作爲香港珠寶和金飾品領先零售商，公佈截至2009年9月30日的6個月營業額按年增長15.0%至20.88億元，而純利按年增長53%至1.884億元 。
由於2010年珠寶 、鐘錶及名貴禮物的行業數據理想，本行將其2010年的盈利預則由4.0億元(每股盈利0.814元) ，相當於46%的盈利增長，2010年巿盈率僅8.5倍，估值並不昂貴。
截至2009年9月30日為止 ，公司在內地營運508間零售櫃檯，包括70間自營店和438間授權店，在港擁有31家店舖，澳門4間及另有2間在加拿大和美國。
公司的財務狀況穩健，這有利於公司維持高派息的政策。過去5年的派息率平均爲42%。截至2009年9月30日，公司的淨負債合計1.23億元 ，淨債務權益比率僅9%。假設派息率維持在40%，本行估計2010年度的股息率爲4.7%。
重申六福的買入評級，6個月目標價由維持於至8.0元，相當於2010年10倍市盈率，相比現價有16%的潛在上升空間。 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 2010年年年年3月月月月8日日日日 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 - 2 - 異動股份異動股份異動股份異動股份 中國農產品 (149) 股價上升27.4%, 成交量相當於過去3個月每日平均5.8倍 中亞能源 (850) 股價上升14.1%, 成交量相當於過去3個月每日平均3.0倍 正興 (692) 股價上升9.0%, 成交量相當於過去3個月每日平均20.0倍 中國電力新能源 (735) 股價上升7.9%, 成交量相當於過去3個月每日平均5.1倍 中海集運 (2866) 股價上升7.0%, 成交量相當於過去3個月每日平均2.3倍 中國風電 (182) 股價上升6.8%, 成交量相當於過去3個月每日平均2.9倍 國美電器 (493) 股價上升6.0%, 成交量相當於過去3個月每日平均2.7倍 創科實業 (669) 股價上升5.6%, 成交量相當於過去3個月每日平均2.2倍 中策 (235) 股價上升5.1%, 成交量相當於過去3個月每日平均4.0倍 相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示 技術超買 (9天RSI > 80) 268, 496, 735, 806, 850, 1177, 1189, 1192, 2005, 2369, 2678 技術超賣 (9天RSI < 20) 無 每日窩輪推介每日窩輪推介每日窩輪推介每日窩輪推介 比聯建行認購比聯建行認購比聯建行認購比聯建行認購 (20159, $0.255) 相關資產 建設銀行 行使價 6.48 槓桿比率 23.9倍 溢價 10.4% 引伸波幅 36.7% 到期日 2010年7月2日 麥銀建行麥銀建行麥銀建行麥銀建行認認認認沽沽沽沽 (19110, $0.48) 相關資產 建設銀行 行使價 6.0 槓桿比率 12.7倍 溢價 9.5% 引伸波幅 38.0% 到期日 2010年7月5日 重要事項重要事項重要事項重要事項 日期 股票代號 公司名稱 宣佈業績 8/3 43 卜蜂 全年業績 8/3 1828 大昌行 全年業績 8/3 215 和記電訊 全年業績 8/3 137 金輝集團 全年業績 8/3 151 中國旺旺 全年業績 9/3 636 富邦銀行(香港) 全年業績 9/3 44 港機 全年業績 9/3 1212 利福國際 全年業績 9/3 66 港鐵 全年業績 9/3 8 電訊盈科 全年業績 9/3 107 四川成渝高速 全年業績 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 - 3 - 恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現 價格變動價格變動價格變動價格變動 (%) 優於大巿優於大巿優於大巿優於大巿 地產股(國內), 航運股, 港口股, 水泥股 指數指數指數指數 5日日日日 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個月高位月高位月高位月高位 落後大巿落後大巿落後大巿落後大巿 基建股 恒生指數 1 6 -7 -7 國企指數 3 7 -9 -10 走勢不一走勢不一走勢不一走勢不一 環球業務股, 銀行股(國內), 銀行股(香港) 價格變動價格變動價格變動價格變動 (%) 價格變動價格變動價格變動價格變動 (%) 股票股票股票股票 代號代號代號代號 公司名稱公司名稱公司名稱公司名稱 5日日日日 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個月高位月高位月高位月高位 股票股票股票股票 代號代號代號代號 公司名稱公司名稱公司名稱公司名稱 5日日日日 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個月高位月高位月高位月高位 2777 富力地產 13 20 -3 -5 857 中國石油天然氣 3 6 -9 -12 998 中信銀行 10 10 -16 -16 2328 中國財險 3 6 -4 -12 1919 中國遠洋 9 14 1 -6 338 上石化 3 7 -9 -14 3968 招商銀行 9 15 0 -1 12 恆基地產 3 13 -10 -10 494 利豐 9 15 19 0 1800 中國交通建設 3 4 1 -11 3323 中國建材 8 14 -10 -10 1088 中國神華能源 3 9 -14 -16 2866 中海集裝箱運輸 8 15 12 -6 293 國泰航空 2 13 4 0 914 海螺水泥 7 9 1 -1 16 新鴻基地產 2 12 -6 -6 2727 上海電氣 7 13 5 -3 2899 紫金礦業 2 9 -18 -18 144 招商局國際 7 15 12 0 4 九龍倉集團 2 11 -12 -13 323 馬鋼股份 6 10 -18 -18 1898 中國中煤能源 2 16 -16 -21 1211 比亞迪股份 6 14 -9 -9 1171 兗州煤業 2 10 -12 -15 1398 中國工商銀行 6 5 -11 -11 2388 中銀香港 2 4 3 -1 688 中國海外發展 5 17 1 -1 1 長江實業 1 7 -5 -6 2883 中海油田服務 5 8 11 -3 2318 中國平安 1 1 -14 -16 66 港鐵公司 5 11 7 0 101 恆隆地產 1 16 -6 -6 2600 中國鋁業 5 6 -17 -26 386 中國石化 1 5 -9 -10 3993 洛陽鉬業 5 9 -1 -6 2 中電控股 1 4 3 0 17 新世界發展 5 14 -6 -6 694 北京首都機場 1 6 -19 -22 3 香港中華煤氣 5 13 -7 -8 13 和記黃埔 1 4 0 -4 991 大唐國際發電 5 8 8 -1 883 中國海洋石油 1 6 -5 -7 489 東風汽車 4 16 -5 -5 267 中信泰富 1 9 -17 -19 1138 中海發展 4 18 9 -8 330