化工产品价格周报：节后下游需求逐渐恢复化工品价格值得期待

石油化工行业 行业周报 2010年3月1日 节后下游需求逐渐恢复，化工品价格值得期待 ――化工产品价格周报 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 投资评级 氮肥:推荐 磷肥:推荐 钾肥:中性 农药:推荐 石化:中性 日化:中性 新材料:推荐 化纤:推荐 氯碱:中性 纯碱:推荐 民爆:中性 纺织化学品:推荐 磷化工:中性 要点：  本周化工产品涨跌互现，共有38种产品上涨，24种产品平盘，8种产品下跌。上涨品种开始增多，涨幅均不小，但是主要集中在基础化学产品上。  国际原油期货继续在多重因素的作用下持续震荡。包括美国经济、美元汇率、欧洲债务问题、道达尔工人罢工、伊朗核问题等反复影响商品市场，造成原油价格反复波动。我们认为中短期内，油价暂时缺乏向上的动力，可能会以震荡为主。  纯碱受到下游平板玻璃和氧化铝行业的拉动，再加上成本的上升，价格开始上涨。我们认为后市价格还有上涨空间。盐酸、液氯价格虽有上涨，但市场成交情况并不好，后市略有忧虑。硫酸则即将进入销售旺季，有望再创新高。黄磷则发生了较大幅度的下跌。目前市场成交比较清淡，后市以稳为主。  国内主要农化产品仍然保持稳定。尿素价格各地均有试探性上涨，但是市场接受度并不高。一铵价格普遍下跌，厂家力图保住二铵的价格。而虽然国内钾肥价格未动，但是国际钾肥价格则有上涨，幅度在25-40美元/吨。我们认为未来一段时间各种化肥价格仍然存在着上涨的空间。  节后纺织企业开工拉动了氨纶的需求，供应商则库存位较低，氨纶出现了拉涨，我们还继续看好氨纶后市。元宵节过后更多的纺织企业将会复工，我们预计化纤产品需求都会得到改善，市场逐步向好  我们建议关注纯碱、农化、化纤、纺织化学品等子行业。纯碱行业是最慢走出低谷的子行业之一，价格的启动为行业内的公司带来利好。我们继续关注化肥和农药，特别应该注意今年南方大旱对行业可能带来的影响。继续关注化纤、纺织化学品等纺织上游企业。 独立声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 分析师 王 刚  (86-10) 88366060－8867  wanggang@cgws.com 凌学良  (86-10) 88366060－8886  lxl@cgws.com 近日走势 相关报告 2 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 本周异动 本周化工产品涨跌互现，共有38种产品上涨，24种产品平盘，8种产品下跌。上涨品种开始增多，涨幅均不小，但是主要集中在基础化学产品上。 本周价格变化较大的品种列示如下： 最新价格 一周变化 半月变化 一月变化 季度变化 半年变化 一年变化 己二酸 21000 13.51% 13.51% 25.00% 52.17% 40.00% 169.23% 纯碱 1500 12.70% 12.70% 25.73% 39.79% 36.36% 30.43% 液氯 1650 10.00% 10.00% 14.27% 10.37% 19.31% 65.00% 硫磺 1354 7.89% 7.89% 11.07% 82.97% 139.22% 93.43% 氨纶40D 54000 5.88% 5.88% 6.93% 14.16% 16.13% 35.00% 硫酸 458 5.77% 5.77% 8.79% 90.83% 112.04% 52.67% 液氨 2850 5.56% 5.56% 14.00% 23.91% 23.91% 3.64% 腈纶毛条 22500 5.14% 5.14% 8.17% 17.80% 23.97% 69.17% 腈纶短纤 21800 4.81% 4.81% 6.86% 9.00% 25.65% 77.24% 盐酸 440 4.76% 7.84% 7.84% 8.37% 14.29% 25.71% 黄磷 15800 -4.10% -4.10% -4.03% 16.18% 33.90% 21.54% 资料来源：长城证券研究所 能源产品 国际原油期货继续在多重因素的作用下持续震荡。包括美国经济、美元汇率、欧洲债务问题、道达尔工人罢工、伊朗核问题等反复影响商品市场，造成原油价格反复波动。 美国众多经济数据使投资者对经济恢复前景更加乐观，推动了美元汇率的上涨，而希腊的债务危机则进一步推动了欧元兑美元跌到了9个月低点。在美元汇率大幅上涨的情况下，石油价格并未大幅下跌。一方面原因是，经济增长的前景使石油需求的增长充满信心，另一方面则是道达尔工人罢工、伊朗核问题等因素的支撑。 国际能源署总经济师Fatih Birol以及英国石油公司总裁海沃德纷纷表示，由于替代能源发展和能源效率提高等因素，发达国家石油需求再也不会回到2006-2007年的高峰水平，世界能源需求将在世界供给高峰到来之前见顶。石油的长期供应短缺论调受到挑战。 我们认为中短期内，油价暂时缺乏向上的动力，可能会以震荡为主。 3 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 近三月国际能源期货走势 资料来源：长城证券研究所 无机化工品 本周无机化工产品价格纷纷大幅上涨。纯碱受到下游平板玻璃和氧化铝行业的拉动，再加上成本的上升，价格开始上涨。我们认为后市价格还有上涨空间。盐酸、液氯价格虽有上涨，但市场成交情况并不好，后市略有忧虑。硫酸则即将进入销售旺季，有望再创新高。 黄磷则发生了较大幅度的下跌。目前市场成交比较清淡，后市以稳为主。 最新价格 一周变化 半月变化 一月变化 季度变化 半年变化 一年变化 盐酸 440 4.76% 7.84% 7.84% 8.37% 14.29% 25.71% 硫酸 458 5.77% 5.77% 8.79% 90.83% 112.04% 52.67% 硝酸 3200 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 10.34% 10.34% 纯碱 1500 12.70% 12.70% 25.73% 39.79% 36.36% 30.43% 烧碱 2043 0.00% 0.00% 0.00% -0.58% -3.18% -34.10% 电石 3550 1.43% 1.43% 14.52% 24.56% 10.94% 14.52% 硫磺 1354 7.89% 7.89% 11.07% 82.97% 139.22% 93.43% 黄磷 15800 -4.10% -4.10% -4.03% 16.18% 33.90% 21.54% 液氨 2850 5.56% 5.56% 14.00% 23.91% 23.91% 3.64% 液氯 1650 10.00% 10.00% 14.27% 10.37% 19.31% 65.00% 资料来源：长城证券研究所 4 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 纯碱相关企业：山东海化（000822），青岛碱业（600229），三友化工（600409） 磷化工企业：兴发集团（600141），澄星股份（600078） 近三月硫磺、黄磷走势 资料来源：长城证券研究所 有机与中间体 相对于无机产品的大涨，本周有机产品则没有明显变化，基本保持稳定。只有甲醇、醋酸、双酚Ａ三种品种有所上涨。目前甲醇生产厂家库存量不大，下游需求恢复过程中价格开始上涨。甲醇价格的上涨推动了醋酸价格也跟着提高。这两个品种后市应该会继续缓慢上扬。 最新价格 一周变化 半月变化 一月变化 季度变化 半年变化 一年变化 甲醇 2800 3.32% 2.56% 1.45% 15.23% 33.97% 55.56% 乙醇 6250 0.00% 0.00% 0.00% 4.17% 21.36% 35.87% 醋酸 3050 3.04% 3.04% 2.35% 3.39% -4.69% 12.96% 醋酸酐 5200 0.00% 1.96% 1.96% 1.96% -7.14% 0.00% 甲醛 1300 0.00% 0.00% 4.00% 4.00% 16.07% 30.00% 丙酮 8980 0.34% 0.34% -0.22% 21.35% 40.31% 76.08% 纯苯 7550 0.00% 0.00% -7.93% 10.22% 32.46% 125.37% 苯胺 10700 0.00% 0.00% -6.96% 7.00% 15.05% 64.62% 苯酚 11900 1.45% 1.45% 5.50% 16.67% 48.75% 105.17% 甲苯 7050 -1.40% -1.40% -3.03% 2.17% 7.63% 56.67% 苯乙烯 10050 0.00% 1.01% 0.50% 14.86% 11.67% 71.79% 环己烷 8400 0.00% 0.00% 0.00% 4.35% 15.38% -11.58% 环氧氯丙烷 16300 0.00% 0.00% 3.23% 50.93% 52.34% 81.11% 二甲醚 3700 0.00% 0.00% 0.00% 5.71% 33.09% 36.03% 双酚A 13900 3.73% 3.73% 0.36% 17.80% 27.52% 87.84% 丙烯酸 10150 -0.49% -3.33% -3.33% 1.50% 10.33% 37.16% 5 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 丙烯酸甲酯 11700 -0.85% -0.85% -0.85% 10.38% 19.39% 50.00% DMC 23700 0.00% 0.00% -1.25% -0.42% 26.06% 18.50% 资料来源：长城证券研究所 近三月甲醇、醋酸走势 资料来源：长城证券研究所 甲醇相关企业：远兴能源（000683） 醋酸相关企业：江苏索普（600746）、华鲁恒升（600426） 苯乙烯相关企业：双良股份（600481） 苯酚丙酮相关企业：蓝星新材（600299） 丙烯酸及酯相关企业：沈阳化工（000698） 塑料 近段时间虽然原油价格反复震荡，但始终没有偏离中心，所以各种塑料制品价格也只是在一定范围内小幅变化，我们认为这种局面将继续延续。 薄膜塑料相关企业：佛塑股份（000973）、国风塑业（000859）、新疆天业（600075）、中达股份（600074） PVC相关企业：英力特（000635），新疆天业(600075)，中泰化学（002092） ABS、聚丙烯相关企业：沈阳化工（000698） 最新价格 一周变化 半月变化 一月变化 季度变化 半年变化 一年变化 ABS 15600 4.00% 4.00% 5.41% 16.42% 20.46% 50.00% PVC乙烯法 7700 1.32% 1.32% -0.65% 10.00% 8.45% 24.19% PVC电石法 7350 2.08% 2.08% 0.68% 8.09% 8.89% 23.53% LDPE薄膜 13050 0.38% 0.38% -2.97% 3.57% 17.57% 45.00% 6 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 HDPE拉丝 11400 -1.72% -1.72% -0.87% 3.64% 5.56% 28.09% PP吹塑 11300 1.80% 1.80% 2.73% 5.61% 8.65% 45.81%