金元证券晨报

金元晨报 中国A/H股市场 宏观财经要闻  1月份实际使用外资超81亿美元 同比增7.79%（来源：国家商务部）  股指期货合约和交易规则正式获批 投资者开户启动在即（来源：新华网）  银监会出台流动资金贷款及个贷新规（来源：Wind）  春节期间消费品零售额同比增17.2%（来源：Wind）  五国债务沉重 欧系货币危机升级（来源：中财网）  美国核心通胀率逾17年来首度下滑（来源：Wind） 行业公司新闻  中兴通讯(0763.HK)(000063.SZ)预计终端产品今年可望超过8,000万部（来源：路透中文）  爱立信(ERICb.ST)第四季市场份额跃升 稳居行业之首（来源：路透中文）  徐工获南美工程机械市场最大单笔订单（来源: wind）  卡特彼勒2009年销售收入下降37%（来源: wind）  2010年春节黄金周市场繁荣兴旺 销售快速增长（来源：商务部）  Fed提高再贴现率引发美元强势上行，金属、原油节日期间表现抢眼（来源：LME、NYMEX、SPDR）  1月车价涨幅创4年来新高（来源：上海证券报）  秦皇岛港煤价出现小幅回调（来源: wind）  山西省2月份焦炭提价减产（来源：太原新闻网）  五大发电集团2010年规划：煤电一体•资本运作（来源：中电联 近期重点研究报告  股指期货推出对A股市场的影响  安徽合力（600761）深度报告-----业绩复苏趋势进一步增强  华鲁恒升（600426）年报点评—09年业绩稳定增长，10年市场好转，未来持续成长  上海汽车（600104）：一月销量好于预期，自主品牌开始发力——1月产销快报点评  水泥行业周报—春节临近，水泥价格波澜不惊  华域汽车：业绩波动小，抗风险能力强  成商集团（600828）调研报告  基金减仓成必然，市场风格或许转变—基金仓位监测与基金市场周报（2.1-2.5）  2月份投资策略：耐心等待春耕时机  机械行业主要产品产量12月份数据跟踪--- 叉车和机床复苏趋势进一步增强 责任编辑 刘伟 +86 755 21515596 Liuwei @jyzq.cn 2010年2月22日 金元晨报 金元证券研究所 2010年02月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 宏观财经要闻  1月份实际使用外资超81亿美元 同比增7.79%（来源：国家商务部） 2010年1月，我国新批设立外商投资企业1866家，同比增长24.73%;合同外资金额125.54亿美元，同比增长20.34%;实际使用外资金额81.29亿美元，同比增长7.79%。自2009年8月以来，我国利用外资已连续半年保持增长态势。  股指期货合约和交易规则正式获批 投资者开户启动在即（来源：新华网） 中国证监会有关部门负责人20日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布，投资者开户启动在即。 此前，中金所于1月19日就沪深300股指期货合约、交易规则及其实施细则修订稿向社会公开征求意见，截止日期为1月29日。 证监会有关部门负责人说，修订后的合约最低保证金从10％提高到了12％，进一步降低杠杆幅度，而投机持仓限额从600手大幅压缩到100手，在有效抑制投机交易的同时，促使大型投资者浮出水面，接受监管。  银监会出台流动资金贷款及个贷新规（来源：Wind） 中国银监会网站2月20日发布了《流动资金贷款管理暂行办法》和《个人贷款管理暂行办法》。《流动资金贷款管理暂行办法》共分八章四十二条，其核心内容，一方面是要求银行合理测算借款人的营运资金需求，审慎确定借款人的流动资金贷款的授信总额及具体贷款的额度，并据此发放流动资金贷款，不得超过借款人的实际需求超额放贷。另一方面，强调对流动资金的支付和贷后管理，加强对回笼资金的管控，要求银行针对借款人所属行业及经营特点，通过定期与不定期现场检查与非现场监测，分析借款人经营、财务、信用、支付、担保及融资数量和渠道变化等状况，掌握各种影响借款人偿债能力的风险因素等。 《个人贷款管理暂行办法》共分八章四十七条，其要点集中在以下几个方面：强化贷款的全流程管理，推动商业银行传统贷款管理模式的转型，提升商业银行个贷资产管理的精细化水平；倡导贷款支付管理理念，强化贷款用途管理，提升商业银行风险防范与控制能力，同时防范借款人资金被挪用；强调合同的有效管理，强化贷款风险要点的控制，营造良好的信用环境；强调加强贷后管理，提升信贷管理质量；明确贷款人的法律责任，强化贷款责任的针对性，构建健康的信贷文化。 银监会有关负责人表示，目前流动资金贷款存在被挪用于固定资产投资等其他用途的情况。《流动资金贷款管理暂行办法》禁止流动资金贷款用于固定资产、股权等投资,亦禁止用于国家禁止生产、经营的领域和用途。新规要求贷款人按照合同约定认真检查、监督流动资金贷款的使用情况。由于银行超额授信带来贷款挪用隐患，银监会要求银行“不得制订不合理的贷款规模指标”，不得发放“无指定用途”的个人贷款，不得恶性竞争和突击放贷。此外，今次颁行的《个人贷款管理暂行办法》涉及房贷、消费类贷款，新规并未抬高个人贷款门槛，不会影响个人贷款的申请。 2010年02月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2- 银监会负责人称，这两个办法与此前已施行的《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》（并称“三个办法一个指引”），初步构建和完善了中国银行业金融机构的贷款业务法规框架，将作为中国银行业贷款风险监管的长期制度安排，标志着中国银行业信贷管理进入新的科学发展阶段。  春节期间消费品零售额同比增17.2%（来源：Wind） 商务部2月19日发布的数据显示，春节黄金周(2月13日-19日)期间，全国消费品市场繁荣兴旺，销售快速增长，生活必需品价格总体平稳；全国实现消费品零售额3400亿元人民币，比去年春节黄金周增长17.2%。  五国债务沉重 欧系货币危机升级（来源：中财网） 欧元兑美元已连续三个月大跌，英镑和瑞士法郎也持续下滑 目前除了希腊仍深陷巨债困扰外，西班牙、葡萄牙、意大利及爱尔兰的财赤水平也远超欧盟规定的3％的指标。欧元区主权债务危机加重，使得这个单一货币联盟正面临成立11年来最严峻的考验。有市场人士甚至指出，欧系主权债务危机或将引发欧系货币危机。  美国核心通胀率逾17年来首度下滑（来源：Wind） 美国劳工部上周公布，受能源价格上涨推动，1月份经季节性因素调整后的消费者价格指数(CPI)上升0.2%，与去年12月的升幅持平。1月份扣除食品和能源价格的核心CPI较前月下降0.1%。前一次核心CPI出现下降是在1982年12月份。 （黄宜忠 0755-21515583） 行业公司新闻  中兴通讯(0763.HK)(000063.SZ)预计终端产品今年可望超过8,000万部（来源：路透中文） 中国电信设备与手机制造商中兴通讯预计，对其手机与数据卡的需求将保持旺盛势头，而其TD-SCDMA手机用户将增长五倍。中兴通讯执行副总裁何士友在巴塞罗那“2010年移动通信世界大会”对路透表示：“2009年，中兴通讯终端产品销售同比增长逾40%，我们希望今年保持这样的增速。”“去年终端产品销量超过6,000万部，今年可望超过8,000万部。”中兴通讯是中国第二大电信设备制造商，产品主要包括手机与数据卡等。何士友称，去年中国有约300万用户选择了中兴通讯的TD-SCDMA手机，并预计其未来一年新用户将超过1,800万。他表示，TD-SCDMA技术在海外仍处于推广阶段，推广重点区域为拉美与非洲。  爱立信(ERICb.ST)第四季市场份额跃升 稳居行业之首（来源：路透中文） 调研公司Dell'Oro称，瑞典企业爱立信在全球手机网络设备行业的龙头地位于第四季再获 2010年02月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- 巩固，其对破产企业北电网络资产的收购起到重要帮助。过去几年，亚洲企业令通讯设备市场新业务竞争非常激烈,未来或仍如此。调研公司Dell'Oro称，爱立信认为第四季其市场份额从前季的32%跃升至35%，这部分受助于其花费11.3亿美元，收购破产的北电网络的CDMA和LTE部门。诺基亚和西门子的合资公司--诺基亚西门子通信技术有限公司认为，第四季其市场份额上升至21%，较前季的20%增幅很小，但足以重新登上该市场亚军宝座。 Dell'Oro在季度市场评估中称,华为的市场份额仍为20%。 （TMT研究员 钱文礼 0755-21517967）  徐工获南美工程机械市场最大单笔订单（来源: wind） 2月6日，115台中大吨位起重机从连云港装船发往巴西。这是徐工起重机获得的南美最大单笔订单。巴西是徐工围绕集团国际化战略开拓的重点市场，产品一直深受当地用户的青睐。此次，徐工抓住巴西里约热内卢成为2016年奥运会举办城市的契机，凭借产品的优良品质、完备的质量标准体系和完善的售后服务，一举拿下了今年在南美洲工程机械市场最大的单笔订单。  卡特彼勒2009年销售收入下降37%（来源: wind） 卡特彼勒公司近日宣布，该公司2009年销售收入为323.96亿美元，较2008年的513.24亿美元下降了37%，其每股利润为1.43美元，同比下降了75%。若不计每股0.75美元的冗余成本，2009年利润为每股2.18美元。 据了解，该公司2009年第四季度的销售收入并没有因全球经济的复苏而提升，当季获得的78.98亿美元较2008年同期下降了39%。尽管如此，卡特彼勒董事长兼首席执行官欧文斯表示，2009年，该公司改善了资产负债表。此外，其继续投资债券市场、提高了流动性、扩大了信贷额度，并且做出了持有更多现金的决定。 2009年，该公司利润为8.95亿美元，较2008年下降75%。利润下降的主要原因是销量大幅降低。卡特彼勒的销售情况不如人意也表明，一部分跨国公司在亚洲地区的销售业绩并没有占到其主要部分，无法通过亚洲市场的增长，来平抑其欧美市场的业绩下滑。 但销量降低的不利影响在一定程度上被成本降低、价格利好等因素所抵消。卡特彼勒也预计，今年其销售收入将比2009年提高10%~25%。按照销售收入增幅的中间点计算，利润预计将约为每股2.50美元。 （机械设备行业分析师 王昕、刘伟0755-21515596）  2010年春节黄金周市场繁荣兴旺 销售快速增长（来源：商务部） 虎年春节黄金周，全国消费品市场繁荣兴旺，销售快速增长，生活必需品价格总体平稳。据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周（下同）增长17.2%。 云南、重庆、黑龙江重点监测零售企业销售额同比分别增长34.5%、25.1%和23.6%，辽宁、安徽、陕西、四川、河南、江苏等地均增长20%以上。 2010年02月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -4- 传统年货销售火爆，通讯器材、金银珠宝、服装、家电热销。商务部重点监测零售企业食品、烟酒销售额同比分别增长16.5%和13.2%，通讯器材销售额增长19.2%， 3G手机成为市场销售热点，个别型号一度卖到断货。金银珠宝销售额增长19.1%，其中北京菜市口百货商场销售额突破1.5亿元，同比增长近两成，虎年生肖饰品、世博会纪念金条等尤其受到青睐。服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%。家用电器销售额同比增长15.4%，液晶电视、节能冰箱、厨房小家电等销售尤其火爆。 生活必需品市场