交通、能源、TMT行业早间速递

2010年 2月3日，星期三目 录 一、行业公司动态追踪 1、交通运输行业 ■ 日照港（600017）1月吞吐量同比增长45% ■ 国泰拟微升航线运力 2、煤炭行业 ■ 秦皇岛港动力煤价格自09年7月底以来首度回调 ■ 山东焦协二月份会议要求焦炭企业限产保价 3、电力行业 ■ 09年风电上网量同比增一倍 ■ 郴电国际（600969）电价上调 4、计算机行业 ■ 华东电脑（600850）09年净利下降11％ ■ 长城电脑（000066）定向增发股份申请获证监会受理 二、最新研报摘要 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 交通/能源/TMT研究小组 联系人： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn 小组成员： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn李 晶 Tel.：010-59355904 Email：lijing@chinans.com.cn韦 玮 Tel.：010-59355873 Email：weiw@chinans.com.cn张 凯 Tel.：010-59355911 Email：zhangk@chinans.com.cn交交交通通通、、、能能能源源源、、、TTTMMMTTT行行行业业业 早 间 速 递 早早 间间 速速 递递 迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100203 一、行业公司动态追踪 1、交通运输行业 ¾ 日照港（600017）1月吞吐量同比增长45% 日照港1月完成货物吞吐量1812.2万吨，同比增长35.6%，创开港以来月度生产最高纪录，超计划进度72万吨。 点评：货物吞吐量增长主要来自于铁矿石的增长。1月份，日照港装卸铁矿石1110万吨，同比增长44.7%，其中，由于北方部分港口冰情严重，经由日照港转水的铁矿石增长到111.9万吨。港口铁矿石进口量继续稳居全国沿海港口首位。维持对公司“推荐”评级。 ¾ 国泰拟微升航线运力 新加坡航展上，国泰行政总裁汤彦麟表示考虑在今年轻微调升航线运力。 点评：随着全球航空市场特别是亚太地区航空市场的回暖，航空业经营环境已较去年有所改善，头等舱和商务舱旅客人数自去年第四季开始明显回升，而货运需求也从去年下半年开始快速增长，今年上半年有望继续，包括国泰、港龙在内的亚太航空公司都开始计划增加运力或提高销售目标。全球航空市场的回暖将进一步增加国内航空公司和机场的经营业绩，建议关注航空、机场板块的投资机会，重点考虑中国国航（601111）、st东航（600115）、上海机场（600009）等。 2、煤炭行业 ¾ 秦皇岛港动力煤价格自09年7月底以来首度回调 2月1日，秦皇岛港动力煤价格自09年7月底涨势以来首度回调。其中，大同优混与上周持平，山西优混较上周下降10元/吨至790-800元/吨，山西大混高价下降10元，普通混煤下降20-30元/吨至620-630元/吨、510-530元/吨。 点评：自09年7月底以来秦皇岛港动力煤价格持续上涨，尤其进入11月份以来涨势加剧，2010年1月份达到年内最高水平，持续了两周后，终于在2月初有所回落。近期各地加大电煤运输保障力度，直供电厂煤炭库存止跌，单日煤耗小幅下降，标志着冬季用煤的最高峰期已经临近尾声，耗煤量最大的时期已经过去。为保障即将到来的春节和“两会”期间煤炭供给，政府部门已经明确要求大型国有煤炭企业不休假、保生产，地方和乡镇煤企也减少休假天数。预计未来一个月内动力煤价格将稳中有落，但是回落空间不大。价格的回落符合我们之前的预期。考虑到近期煤炭板块的大幅回调，已经反映了煤价淡季回落的预计，因此我们预计煤价的真正回调对后续煤炭股影响不大。建议继续关注超跌的冶金煤类企业，如西山煤电、神火股份、平没股份、国阳新能、潞安环能等。 ¾ 山东焦协二月份会议要求焦炭企业限产保价 为应对成本增加，打压煤价，山东焦协二月份会议要求，根据实际情况的不同限产，二月份焦炭价格维持上月的价格，一级焦指导价2200元/吨，二级焦指导价2100元/吨。 点评： 近期河北焦化协会要求2月份一级、二级焦炭价格分别比1月份上调100元、50元/吨，焦化企业限产30%。相对而言山东焦协的指导意见相对保守，要求2月份继续保持1月份焦炭价格水平，这主要是由于山东省1月份的焦炭价格涨幅相对较大，已经比河北焦协2月份涨价后的水平高出150元/吨。焦炭价格的上涨，是为应对焦煤价格上涨带来的成本增加，从目前市场供给情况来看，焦煤价格下跌的可能性不大，后期上涨空间要看钢材价格的表现。 3、电力行业 ¾ 09年风电上网量同比增一倍 据中证报报道称，国家电网009年，公司经营区域风电上网电量258亿千瓦时，同比增长107%。 2 敬请阅读正文之后的免责声明迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100203 点评：一直以来，虽然我国对风电等新能源采取全额收购的方式，但是由于风电的地理条件和发电质量影响，风电并网难成为制约风电发展的最大瓶颈，因此要实现2020年我国能源结构调整及碳排放强度下降的目标，清洁能源发电装机占电力总装机比重必须达到三分之一以上，发电量占总发电量的比重必须达到四分之一以上。除水电和核电之外，风电、太阳能也必须实现大规模发展，在未来10年中还将继续保持超过20%的高速发展势头。 ¾ 郴电国际（600969）电价上调 公司发布公告称，近日收到湖南省物价局及郴州市物价局关于电价调整的文件，下属四个分公司的销售电价均进行了上调，其中，郴州分公司上调金额为1.51分/度，执行时间自2010年1月起，预计2010年增加营业利润106万元；宜章分公司上调金额为1.92分/度，执行时间自2010年1月起，预计2010年增加营业利润383万元；汝城分公司上调金额为1.81分/度，执行时间自2010年1月起，预计2010年增加营业利润447万元；永兴分公司上调金额为1.88分/度，执行时间自2009年12月起，预计2010年增加营业利润488万元。 点评：根据公司披露的电价上调情况，总体上，此次电价调整约增加2010年营业利润共计1424万元，对应每股收益0.08元。我们认为公司作为区域性电网公司，电价调整符合市场预期。公司未来看点主要来源于工业气体的营收扩大，对公司我们暂时没有盈利预测和投资评级。 4、计算机行业 ¾ 华东电脑（600850）09年净利下降11％ 公司今日发布09年年报显示，09年公司实现营业收入10.29亿元,与上年同期相比下降16.96%。实现营业利润744万元，与上年同期相比增长3.4%。实现净利润614.48万元，与上年同期相比下降11.87%。 点评：计算机设备迎来黄金发展期，华讯网络将大幅提升业绩。公司09年业绩下降的主要原因是09年上半年受金融危机的冲击公司收入比重超过70％的HP电脑销售业务出现大幅下滑。但09年下半年随着计算机海外需求的复苏，公司业绩实现扭亏。我们认为，10年受多种积极因素影响计算机需求将是较为乐观的一年，公司主业改善可期。此外，今年年初公司收购大股东资产华讯网络，华讯网络近三年的净利增速接近20％左右，销售净利率在10％左右，盈利能力较强，未来仍有一定的成长性,将形成新的收入增长点。我们继续维持“谨慎推荐”投资评级。 ¾ 长城电脑（000066）定向增发股份申请获证监会受理 公司今日发布公告称，公司向控股股东长城科技和其控股公司长城开发发行不超过1.1亿份股票融资10亿元，用于公司和子公司长城香港偿还因收购冠捷科技产生的短期负债的申请已获证监会受理。 点评：或将再次定向增发。公司收购京东方持有的冠捷科技股份时支付11.23亿元中包括大量的短期借款，同时控股子公司长城香港在收购冠捷科技股份时也产生了1.02亿美元的两批6个月的短期借款。大量的短期借款导致公司及控股子公司长城香港的财务费用大幅增加，资产负债率等偿债能力指标大幅恶化，公司本次定向增发募资10亿元全部或部分偿还这些贷款有助于降低公司及长城香港的财务风险，降低费用率水平，从而提高公司的盈利能力。另一方面，由于本次定向增发的对象为公司的控股股东长城科技，在本次购买公司增发股份后，长城科技持有公司股权比例将超过50％，实现财务并表，在公司盈利能力明显改善的情况下，控股股东长城科技的本次增持将物有所值。公司实际控制人中国电子信息产业集团近日通过控股子公司华电香港收购飞利浦持有的冠捷科技9.47％的股权，同时与一致行动人三井物业收购冠捷科技的新发2.458亿股股份，从而触发对冠捷科技的全面要约收购。公司做为集团公司计算机设备资产的整合平台，未来集团公司持有的冠捷股份必将完全注入公司，预计公司未来将至少持有40％的冠捷科技股份，2010和11年将是计算机新的需求周期起始两年，公司来自于自身和冠捷的计算机设备业绩将大幅提升，我们坚定看好公司这两年的发展前景，继续给予公司“推荐”投资评级。 二、最新研报摘要 暂无 3 敬请阅读正文之后的免责声明迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100203 三、交通/能源/TMT行业重点公司估值情况（截至2010年2月2日 ） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级600009 上海机场 17.25 0.45 0.36 0.50 38.3 47.9 34.5 推荐 600004 白云机场 10.75 0.42 0.43 0.54 25.6 25.0 19.9 谨慎推荐600717 天津港 11.59 0.57 0.44 0.50 20.3 26.3 23.2 谨慎推荐600017 日照港 7.06 0.21 0.26 0.29 33.6 27.2 24.3 谨慎推荐600123 兰花科创 37.13 2.45 2.20 2.28 15.1 16.9 16.3 推荐 000933 神火股份 26.98 2.30 0.95 1.67 11.7 28.4 16.2 推荐 601088 中国神华 28.51 1.34 1.68 1.83 21.3 17.0 15.6 推荐 000983 西山煤电 30 1.44 1.13 1.74 20.8 26.5 17.2 推荐 000027 深圳能源 12.45 0.47 0.50 0.60 26.5 24.9 20.8 谨慎推荐000690 宝新能源 10.1 0.32 0.45 0.43 31.6 22.4 23.5 谨慎推荐600995 文山电力 7.49 0.37 0.33 0.38 20.2 22.7 19.7 谨慎推荐600027 华电国际 4.79 -0.43 0.29 0.31 -11.1 16.5 15.5 谨慎推荐002177 御银股份 16.00 0.41 0.42 0.60 39.0 38.1 26.7 推荐 002073 青岛软控 23.13 0.79 0.60 0.73 29.3 38.6 31.7 推荐 600845 宝信软件 33.33 0.69 0.82 1.04 48.3 40.6 32.0 谨慎推荐600718 东软集团 25.45 0.52 0.67 0.87 48.9 38.0 29.3 谨慎推荐注：EPS黑色为预