民族证券交通、能源与TMT行业早间速递
敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第1页 早间速递 研究报告 2011年01月13日 分析师： 交通、能源与TMT Tel： 010-59355422 Email： yfzhangl@chinans.com.cn 地址： 北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140) 交通、能源与TMT 一、行业公司动态追踪 1、采掘 澳洲洪水影响远超2008年 山西地区无烟煤坑口价上涨 2、交通运输 2011年民航预计净增运力13.9% 国泰航空斥资2904万港元增持325万股中国国航H股 3、信息服务 国务院部署鼓励软件产业发展政策措施 4、信息设备 iPhone4在美发布CDMA版 中国电信引进只是时间问题 爱立信：移动宽带用户数将在2011年突破十亿 国务院会议部署鼓励软件和集成电路产业政策措施 二、最新研报摘要：暂无 三、重点公司估值 四、交通、能源与TMT行业市场表现 1、行业涨跌幅统计(表) 2、行业市场表现与沪深300指数对比 交通、能源与TMT行业-研究小组 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn 李晶 Tel.：010-59355904 Email：lijing@chinans.com.cn 韦玮 Tel.：010-59355873 Email：weiw@chinans.com.cn suiy Tel.：010-59355981 Email：suiy@chinans.com.cn 张昕烨 Tel.：010-59355612 Email：zhangxinye@chinans.com.cn 张力 Tel.：010-59355422 Email：yfzhangl@chinans.com.cn 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、行业公司动态追踪 1、采掘 澳洲洪水影响远超2008年 今年的澳洲洪水较2008年严重得多，澳洲重点产煤区的煤矿生产受影响的时间预计持续半年以上。这次洪水对国际市场的影响将远超2008年。 点评：据了解，当前澳洲地区部分焦煤现货价格已经达到350美元/吨，较2011年1季度的长协价格225美元/吨高56%。2008年受到洪水影响，日澳焦煤长协价格由98美元飙升至300美元/吨，当然这与当时国际经济处于高增长阶段有关。预计2011年日澳焦煤长协价格有望突破2008年的高点，一方面中国及印度的焦煤需求增长较快，另一方面煤炭供给缩减对价格形成强大支撑。高煤价将传导至国内市场，预计焦煤企业还有提价可能。建议关注昊华能源、西山煤电等企业。 山西地区无烟煤坑口价上涨 1月10日数据显示，山西地区煤炭坑口价稳中有升。其中，大同矿区弱粘煤价格坑口不含税价格为500元/吨，与10粘12月底持平，古交2号焦煤价格为765元/吨，较10年12月底上涨25元/吨，晋城无烟中块煤、无烟小块、无烟末煤分别为1100、1030、690元/吨，较上周上涨130、125、145元/吨，单周涨幅为13%、14%、7%，较近期动力煤和焦煤价格涨幅大。 点评：无烟煤价格上涨，与化肥需求增长有关。2011年农产品价格看涨，化肥需求和价格均有望增加，提振了无烟煤的需求和价格。目前正值2011年春播前的淡储阶段，无烟煤价格上涨符合预期，国阳新能、兰花科创将受益，具有交易性机会。 2、交通运输 2011年民航预计净增运力13.9% 2011年，民航预计增加飞机290架，退出67架，同比增长13.9%。 点评：我们预计民航在2011年客运量同比增长15%左右，民航运力净增13.9%，运力增长低于需求增长，航空公司继续保持相对较乐观的运营环境，企业盈利能力得以持续。维持对行业“推荐”评级。 国泰航空斥资2904万港元增持325万股中国国航H股 1月12日香港联交所的披露权益通知显示，国泰航空1月10日以每股8.938港元的价格，斥资约2904万港元增持中国国航H股约325万股，国泰航空对中国国航H股的持股比例从51.99%提升至52.06%。 点评：中国国航和国泰航空合作多年，通过星辰计划的实施，双方实现交叉持股，中国国航成为国泰航空第二大股东。除了交叉持股之外，双方在经营上也多有合作，近期双方合资成立的航空货运公司预计在年初开始运营。我们看好中国国航在客货运方面的发展空间，维持对中国国航“推荐”评级。 3、信息服务 国务院部署鼓励软件产业发展政策措施 新华社北京1月12日电 国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的政策措施 会议指出，软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业，是国民经济和社会信息化的重要基础。近些年来，我国软件产业和集成电路产业快速发展，产业规模迅速扩大，技术水平显著提升，有力推动了国家信息化建设和经济社会发展。但与国际先进水平相比，我国软件产业和集成电路产业发展基础仍然薄弱，企业科技创新和 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页 自我发展能力不强，应用开发水平有待提高。 为鼓励软件产业和集成电路产业发展，会议确定了以下政策措施：(一)强化投融资支持。(二)加大对研究开发的支持力度。(三)实施税收优惠。继续实行对软件产品的增值税优惠政策，对符合条件的企业分别给予营业税和所得税优惠。(四)加强人才培养和引进。完善对研发人员的激励机制。(五)严格落实软件和集成电路知识产权保护制度，依法打击各类侵权行为。(六)加强市场引导，规范市场秩序。 会议要求，各地区、各有关部门要高度重视，加强组织领导和协调配合，抓紧制定实施细则和配套措施，切实抓好落实。 点评：会议内容对软件行业利好，也为新十八号文定下了基调，与市场预期一致，税收优惠政策会继续实行。 4、信息设备 iPhone4在美发布CDMA版 中国电信引进只是时间问题 1月11日凌晨美国最大电信运营商Verizon联手Apple发布了CDMA版iPhone4手机，售价与此前的WCDMA版本保持一致，但支持原版iPhone 4所不支持的移动热点功能，最多可以通过Wi-Fi供5个设备上网。 点评：中国电信很早就有引进iPhone的意愿，也与苹果一直在进行磋商。如果CDMA版本的iPhone真能顺利上市，可以肯定的一点是，对电信来讲iPhone 4的网络支持上已经没有太大障碍，一切只等苹果点头。 但不能忽略的是，因受制于产能和制式影响，C网版iPhone 4刚上市时估计不会有充足的货源供应中国市场；所以电信版的iPhone 4在中国推出最少要在Verizon版上市2-3个月后. 爱立信：移动宽带用户数将在2011年突破十亿 2010年见证了全球移动宽带用户数突破5亿的里程碑。而据爱立信(NASDAQ:ERIC)预测，这一数字将在2011年底前再翻一番。其中亚太地区将拥有最多用户，约4亿，紧随其后的是北美和西欧地区，各2亿。 点评：随着智能手机、联网笔记本电脑和平板电脑的迅速普及，以及高性能网络的引入，移动宽带的发展速度进一步加快。越来越多的智能手机用户在移动状态下使用各类应用和互联网服务。爱立信于2010年8月曾宣布，全球移动宽带业务流量仅在一年之内就增长了三倍。移动宽带时代的到来将催生全新的产业链，行业加速启动在即，我们重点推荐北纬通信。 国务院会议部署鼓励软件和集成电路产业政策措施 据新华网报道称，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的政策措施。 点评：软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业，是国民经济和社会信息化的重要基础，因此会议指出将通过强化投融资支持，加大对研究开发的支持力度，实施税收优惠，加强人才培养和引进，严格落实软件和集成电路知识产权保护制度，依法打击各类侵权行为，强市场引导，规范市场秩序六项措施来推进软件和集成电路产业的发展。我们认为，目前集成电路板块估值较为合理，因此借助产业政策扶持，预计未来该板块将有一定的投资机会。 二、最新研报摘要：暂无 三、交通、能源与TMT重点公司估值情况(截至 2011年01月13日) 股票 股票 最新 每股收益(元) 动态市盈率(倍) 投资 代码 简称 收盘价 09A 10E 11E 12E 10E 11E 12E 评级 000027 深圳能源 10.09 0.98 0.78 0.85 0.00 12.94 11.87 谨慎推荐 000063 中兴通讯 27.03 1.40 0.00 0.00 0.00 推荐 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 000767 漳泽电力 4.03 0.01 0.03 0.13 0.18 134.33 31.00 22.39 谨慎推荐 002039 黔源电力 20.72 0.24 0.59 0.82 0.91 35.12 25.27 22.77 谨慎推荐 002194 武汉凡谷 13.75 0.61 0.00 0.00 0.00 谨慎推荐 四、交通、能源与TMT行业市场表现 1、交通、能源与TMT行业涨跌幅统计 2011-01-12 上证指数 信息设备 煤炭 电力 交通运输 当日涨幅（%） 0.62 0.18 0.01 0.32 0.73 近1个月涨幅（%） -0.69 -6.78 0.37 -3.46 0.29 近12个月涨幅（%） -13.83 1.55 -6.11 -13.30 -13.76 2、交通、能源与TMT行业市场表现与沪深300指数对比 (2010年12月30日——2011年01月12日) 图1 近2周来信息设备行业指数与沪深300对比 图2 近2周来煤炭行业指数与沪深300对比 -2%-1%0%1%2%3%10/12/3011/1/211/1/511/1/811/1/11沪深300信息设备 0%1%2%3%4%5%6%10/12/3011/1/211/1/511/1/811/1/11沪深300煤炭 图3 近2周来电力行业指数与沪深300对比 图4 近2周来交通运输行业指数与沪深300对比 0%1%2%3%4%10/12/3011/1/211/1/511/1/811/1/11沪深300电力 0%1%2%3%4%10/12/3011/1/211/1/511/1/811/1/11沪深300交通运输 资料来源：港澳资讯，民族证券 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页
