信达国际每日港股评析

22 January 2010Page 1 Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 每日港股評析 重點內容 信達國際研究部 research@cinda.com.hk 焦點簡訊 z 內地上月通脹急升 上半年加息機會濃 港股回顧 z 內地經濟超額完成「保八」任務 憂慮提早加息港股創兩個月低位 早市前瞻 z 恒指失守21,000點重要支持後市或需下試20,300點 週邊市場 ¾ 憂慮加強監管金融機構削盈利美股全線低收1% 焦點簡訊 本期目錄 焦點簡訊 1 港股回顧 2 早市前瞻 3 週邊市場 3-4 市場資料 5 AH溢價表 6 ¾ 中國統計局昨公佈 09年宏觀經濟數據，中央救市政策經過一年檢驗終於派出「省鏡」成績表。雖然超額完成「保八」重任，但統計局於上月不願承認的通脹，躍升近 2%，統計局改口風，表示要注意資產價格上升，作適當調控。中國上月通脹急升，外資大行及基金均估計人行上半年加息機會濃。花旗表示，通脹將成為包括中國在內新興市場關注的問題，預期息率會於今年前期開始上調，安本更預計內地年內會加息 2至 3次。 ¾ 統計局數據顯示，去年全年 GDP按年增長 8.7%，第四季度增長 10.7%。「三頭馬車」中，全社會固定資產投資按年增長 30.1%；消費增長 15.5%，扣除價格因素，實際增長 16.9%；而出口下降 16%，但 12月已轉正增長 17.7%。統計局局長馬建堂表示，中國經濟已經實現「 V」形復甦。 ¾ 政府網站晚上隨即刊登國務院總理溫家寶在前日召開常務會議內容，重點就是研究部署加強對 10個行業，提出淘汰落後產能的 6項工作目標。10個行業包括電力、煤炭、焦炭、鐵合金、電石、鋼鐵、有色金屬、建材、輕工、紡織等重點行業。 ¾ 中國保監會於召開 2010年全國保險工作會議，保險企業原希望投資不動產規定可望「開綠燈」，令虎視眈眈投資地產資金，可趁地產商不易取得融資機會，涉足地產業。不過中保監暫不允保險資金入樓市。 ¾ 中國中鐵(00390)發盈喜，預期去年全年純利按年增長 4倍以上，主因 08年該公司在境外以外幣形式存放的 H股募集資金，因國際外滙市場滙率大幅波動，產生較大滙兌損失，導致 08年度業績基數較小。 Page 222 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk¾ 週邊市況個別發展，惟港匯持續轉弱，並迫近7.7700水平，恆指低開54點後，跌勢持續，雖然午後A股走勢喘穩，惟對大市僅造成短暫刺激，尾市跌勢加劇，恒指終以接近全日低位收市，報20,863點，跌424點，成交回升至831.31億港元。騰訊(00700)雖佔據內地09年網遊市場首位，股價連跌4日，收市再跌超過2%，迫近150元關口。券商相繼唱淡富士康(02038)，股價連跌3日，收市再跌8%，成為表現最差的藍籌股。 ¾ 內地首兩周新增貸款達 1.1萬億，內銀面臨加懲罰性準備金，內銀股續受壓，普遍跌幅超過2%，惟整個板塊近1個月走勢積弱，加上已跌近下降通道底部，MACD熊差亦有收窄跡象，後市有機會出現較強反彈。內房股續見沽壓，其中合生(00754)及富力(02777)跌超過4%。資源股普遍跌幅達2%，金礦股跌幅更達4%。波羅的海乾散貨指數跌超過1%，航運股承接跌勢，太航(02343)跌超過5%。市場憂慮人行提早加息，人民幣升值預期升溫，航空股逆市升超過2%，其中國航(00753)升超過5%，高見6.84元的52周新高。 ¾ 內地預期今年全年電力供需仍將呈整體相對寬鬆，電力股低收2%。內地自今年1月1日起買車除可獲以舊換新補貼，購置1.6升及以下乘用車車輛購置稅亦同時減按7.5%徵收，汽車股普遍跌超過2%，其中長汽(02333)創11.48元新高後，連同比亞迪(01211)收市倒跌逾4%。 分析員：趙晞文 ¾ 內地經濟超額完成「保八」任務，其中09年第四季GDP按年增幅長達10.7%，遠超市場預期的10.5%，而反映通脹的CPI及PPI，兩者升幅有轉急跡象，引發市場憂慮人行會提早加息，冀壓抑通脹。 ¾ 人行本周先後發行的一年期及三個月的央票，收益率分別再升 8個及4個基點，央票利率升勢已經啟動，亦成為市場共識，除非往後招標發行的央票收益率大幅抽高及通脹加劇，否則短期內加息機會不大。 ¾ 走勢上，大市本周多次受制100天線及11月至今的下降軌，於多重利淡消息下，拖累港股尾段跌勢轉急，並跌穿21,000點，這近兩個月的重要支持，成交金額回升至超過800億元，顯示沽壓不輕，加上即月期指於現貨收市後，跌幅擴大，較現貨低水逾100點，大市短期走勢續弱。 ¾ 另外，恒指RSI續處於50以下，MACD亦出現熊差，並持續擴大，加上10天線先後剛下穿50及20天線，形成兩個「死亡交叉」，技術指標續弱，後市有機會下試去年10月份低位20,305點。 ¾ 恆指周四跌穿保歷加通道底部(約20,938點)，雖然預期後市有機會出現反彈，惟於港匯進一步走疲，並升穿7.77水平下，料反彈動力續弱，預期100天線將成短期反彈阻力。 分析員：趙晞文 恒指平均線 10日：21,744 20日：21,771 50日：21,981100日：21,644 250日：18,516 國指平均線 10日：12,545 20日：12,675 50日：12,950100日：12,673 250日：10,779 I 港股回顧 早市前瞻 內地經濟超額完成「保八」任務 憂慮提早加息港股創兩個月低位 恒指失守21,000點重要支持 後市或需下試20,300點 國指日線圖 恒指日線圖 Page 322 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk週邊市場 憂慮加強監管金融機構削盈利 美股全線低收1% ¾ 雖然高盛去年第四季每股盈利遠高於預期，惟美國總統奧巴馬建議加強監管金融機構，市場憂慮金融業盈利會受損，金融股全線下挫，中國將會採取更多措施防止經濟過熱，天然資源相關股份持續受壓，加深大市下跌壓力，道指收報10,390點，跌213點，除失守保歷加通道中軸外，並跌至去年7月至今的上升通道底部支持，料短期支持為10,200點，倘失守後市有機會下穿10,000點心理關口。 ¾ 美國新申領失業金人數上星期出乎意料持續上升，美國勞工部公布，上星期首次申領失業救濟金人數較前星期多 36000人，上升到48.2萬人，是連續第三個星期上升，市場本來預測，申領人數會下跌到44萬，更能夠反映就業趨勢的四星期移動平均數增加 7,000人，增至44.82萬人，是 20個星期以來首次上升。 ¾ 另外，美國中大西洋地區製造業在1月份持續增長，但增長步伐減慢，表現較預期差。費城聯邦儲備銀行公布，1月份企業活動指數從去年十二月的22.5下跌到15.2，市場本來估計會下跌到18。至於成分指數, 反映製造業增長前景的新訂單指數從十二月份的8.3下跌到3.2; 僱傭指數從 4.5上升到6.1, 是零八年二月以來最高; 反映製造業通脹狀況的支付物價指數從36.6下跌到33.2. ¾ 美國煉油設施使用率下降到20多年來最低水平，顯示燃料的需求疲弱 ，此外，美國股市大幅下跌，對能源市場也有負面影響，紐約3月份期油收報76.08美元一桶，跌1.66美元，在氣溫正呈回暖的情況下，加上供求情況仍處於相對寬裕的情況下，續壓抑油價，技術走勢而言，油價跌穿12月中至今的上升軌，若未能重回81.0美元以上，後市有機會反復下試75.50美元。 分析員：趙晞文 美國預托證券(ADR) 折算港元收市價 (I USD : 7.7717HKD) 較本港上日收市 (港元)匯控(00005) 85.08 -1.97 中移動(00941) 74.36 -0.64 中海油(00883) 11.60 -0.24 中石化(00386) 6.32 -0.10 中石油(00857) 9.04 -0.14 中聯通(00762) 9.33 -0.11 中電信(00728) 3.23 -0.06 中人壽(02628) 35.31 -0.64 環球指數 指數 上日收市 升/跌 % 紐約道瓊斯指數 10,389.88 -213.27 -2.01 納斯達克指數 2,265.70 -25.55 -1.12 標準普爾500指數 1,116.48 -21.56 -1.89 倫敦富時100指數 5,335.10 -85.70 -1.58 德國DAX指數 5,746.97 -104.56 -1.79 巴黎CAC指數 3,862.16 -66.79 -1.70 日經平均指數 10,737.52 -27.38 -0.25 波羅的海幹散貨指數3,170.00 12.00 0.38 VIX波動指數 22.27 3.59 19.22 環球主要息率 利率(%) 利率(%) 美國 0.25 紐西蘭 2.50 歐元區 1.00 瑞士 0.25 英國 0.50 日本 0.10 澳洲 3.75 中國 5.31 Page 422 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 金價走勢圖 油價走勢圖 本周各地重要經濟資料 日期 經濟資料項目 時期 前值 預期值 實際值 18/01/2010 英國Rightmove房價指數 (按月) 1月 -2.20% / 0.4% 19/01/2010 英國消費者物價指數 (按月) 12月 0.30% 0.20% 0.60% 歐盟ZEW經濟景氣調查 1月 48.00 50.00 47.2 加拿大領先指標 12月 1.30% 1.00% 1.5% 20/01/2010 美國NAHB房屋市場指數 1月 16 17 15 美國ABC消費者信心指數 1月18日 -47 -44 -49 英國補助金申請變動 12月 -10,800人次 0人次 -15,200人次 美國生產者物價指數 (按月) 12月 1.80% 0.00% 0.20% 美國新屋動工 12月 57.4萬 57.5萬 55.7萬 21/01/2010 美國首次申領失業救濟金人數 1月17日 44.4萬 44.0萬 44.8萬 美國費城FED調查指數 1月 20.40 18.00 15.2 22/01/2010 法國企業信心指數 1月 89 90 / 英國零售指數 (按月) 12月 -0.30% 1.20% / 收報：1,098.40美元/盎司收報：76.08美元/桶 Page 522 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 市場資料 恒生指數期貨 上日收市 升/跌% 1月份 20,743 -440-2.08成交/未平倉合約 101,691/78,815張 2月份 20,728 -452-2.13成交/未平倉合約 2,904/4,082張 國企指數期貨 上日收市 升/跌% 1月份 11,922 -314-2.57成交/未平倉合約 53,711/86,551張 2月份 11,914 -311-2.54成交/未平倉合約 1,875