燃料油周报：原油强势不变,沪油上涨可期

敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货 研究研究研究研究 商品周报商品周报商品周报商品周报 原油强势不变原油强势不变原油强势不变原油强势不变，，，，沪油上涨可期沪油上涨可期沪油上涨可期沪油上涨可期 王惠家 86-755-82763135 wanghj@cmschina.com.cn 王艳慧 86-755-82548575 wangyh2@cmschina.com.cn 2010年年年年01月月月月03日日日日 燃料油燃料油燃料油燃料油20091228————————20100103周评周评周评周评 行情报价行情报价行情报价行情报价：：：： NYMEXNYMEXNYMEXNYMEX 原油原油原油原油一周一周一周一周收盘数据收盘数据收盘数据收盘数据 交易所合约交易所合约交易所合约交易所合约 收盘收盘收盘收盘价价价价 周周周周涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 仓差仓差仓差仓差 FEB-09 79.62 1.57 99642 282617 3736 合计合计合计合计 225185 1198339 24758 本周行情及后势本周行情及后势本周行情及后势本周行情及后势展望展望展望展望：：：： 上周NYMEX原油 期货 继续保持上涨走势。WTI原油2月合约周四 以79.62美元/桶报收，较前周上涨1.57美元 。 上周原油市场继续受地缘冲突及天气因素支持，保持强劲走势，升向80美元 。上周一，伊朗安全部队与政府示威者发生暴力冲突，而俄罗斯由于与乌克兰在石油运输过境费上存在争议警告称准备切断经由Druzhba输往欧洲的石油供应。而本周一，由于未能就2010年供应合同达成协议，俄罗斯已经暂停向白俄罗斯的炼厂供应石油。近期油价的上涨，地缘冲突功不可没。另一方面，受美国东北部地区天气寒冷的推动，取暖油需求增加，取暖油及原油库存持续减少印证了季节性消费的启动。供需面的转好，为油价的上涨提供了坚实基础，从中线来看，油价将继续保持上行走势。而近期的地缘冲突则提振了油价上涨的速度。预计本周油价会继续在80美元附近保持强势振荡。本周能否站上80美元并继续上行，则视地缘冲突的进展情况。 沪燃料油期货上周振荡上涨。主力合约1005周四 以4516元收盘，较前周上涨79元。 国内现货市场方面，整体呈现资源吃紧的局面。一方面，出于资金尽快回笼与降低风险的双重考虑，货主不敢贸然加大入货量，另一方面，不少商家出现了囤油心态，刺激了燃料油资源走俏。目前，市场上多预期国际油价仍会继续走强，而今年1月的资源供应量或偏低，因此囤积低价资源。总之，市场的备货行情对市场形成有利支撑，上周国内燃料油现货 价格均有不同幅度的上涨。 国际原油市场本周或继续保持乐观，将试探80美元 。而国内燃料油现货市场受资源紧张支撑，转暖迹象将进一步明显，这对现货价格是一有利支撑。而从沪燃油走势来看，上周四，主力1005合约的K线呈高开的小阴线，期价上破13日均线，主力1005合约的KD指标走强，期价短期技术上攀升迹象明显。无论从基本面还是技术面上来看，沪燃油上涨行情可期，中线或将突破前高4600元，建议多单继续持有。 沪燃油一周收盘数据沪燃油一周收盘数据沪燃油一周收盘数据沪燃油一周收盘数据 交易所合约交易所合约交易所合约交易所合约 收盘价收盘价收盘价收盘价 周涨跌周涨跌周涨跌周涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 仓差仓差仓差仓差 燃油燃油燃油燃油1001001001005555 4516 79 198308 111662 78502 合计合计合计合计 236658 176560 2158 上周美原油走势图上周美原油走势图上周美原油走势图上周美原油走势图 上周沪燃油上周沪燃油上周沪燃油上周沪燃油走势图走势图走势图走势图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 要闻回顾要闻回顾要闻回顾要闻回顾：：：：
EIA报告显示，截至12月25当周 ，美国原油库存减少150万桶至3.26亿桶 ；汽油库存减少30万桶至2.16亿桶 ；包括取暖油和柴油在内的馏分油库存下降200万桶至1.593亿桶 。
CFTC对NYMEX原油持仓数据统计，截至12月22日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多 头75262手。
截至2009年12月23日的一周，新加坡燃料油库存减少219.3万桶，库存量为2092万桶 。
截至12月31日当周，上海交易所燃料油库存增加12201吨至434842吨，库存期货增加12200吨至410300吨。
黄埔新加坡180CST库提价较前周上涨20元/吨。华东市场混调180CST供岸上主流报价上涨至4100元/吨。 图表图表图表图表综述综述综述综述：：：： 1、、、、供需供需供需供需面面面面 美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示：截至12月25当周，美国原油库存减少150万桶至3.26亿桶 ；汽油库存减少30万桶至2.16亿桶 ；包括取暖油和柴油在内的馏分油库存下降200万桶至1.593亿桶 。 图图图图1：：：：原油周库存走势图原油周库存走势图原油周库存走势图原油周库存走势图 27029031033035037039008-01-0408-02-1508-03-2108-05-0908-06-2008-08-0108-09-1208-10-2408-12-0509-01-1609-02-2809-04-1009-05-2209-07-0309-08-1409-09-2509-11-0609-12-18万桶-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%原油周库存同比增长 (右) 资料来源：EIA，招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 图图图图2：：：：汽油周库存走势图汽油周库存走势图汽油周库存走势图汽油周库存走势图 17520022525008-01-0408-02-0108-02-2908-03-2808-04-2508-05-2308-06-2008-07-1808-08-1508-09-1208-10-1008-11-0708-12-0509-01-0200-01-3009-02-2809-03-2509-04-2409-05-2209-06-1909-07-1709-08-1409-09-1109-10-0909-11-0609-12-04万桶-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%汽油周库存同比增长(右) 资料来源：EIA，招商期货研究所 图图图图3：：：：馏份油周库存走势图馏份油周库存走势图馏份油周库存走势图馏份油周库存走势图 10011012013014015016017018008-01-0408-02-0808-03-1408-04-1808-05-2308-06-2708-08-0108-09-0508-10-1008-11-1408-12-1909-01-2309-02-2809-04-0309-05-0909-06-1209-07-1709-08-2109-09-2509-10-3009-12-04万桶-20%-10%0%10%20%30%40%50%馏份油库存同比增长率(右) 资料来源：EIA，招商期货研究所 2、、、、投机因素投机因素投机因素投机因素 CFTC对NYMEX原油持仓数据统计，截至12月22日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多 头75262手。 图图图图4：：：：基金净持仓与原油价格走势图基金净持仓与原油价格走势图基金净持仓与原油价格走势图基金净持仓与原油价格走势图 -30000-10000100003000050000700009000011000013000007-11-0908-01-1808-03-2808-06-0608-08-1508-10-2109-01-1309-03-2409-06-0209-08-1809-10-27手020406080100120140160美元/桶净多头原油价格 (右轴 ) 资料来源：CFTC，招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 图图图图5：：：：NYMEX原油期货基金持仓状况走势图原油期货基金持仓状况走势图原油期货基金持仓状况走势图原油期货基金持仓状况走势图 -250000-150000-500005000015000025000008-04-2208-05-0608-05-2008-06-0308-06-1708-07-0108-07-1508-07-2908-08-1208-08-2608-09-0908-09-2308-10-0708-10-2108-11-0408-11-1808-12-0208-12-1608-12-3009-01-1309-01-2709-02-1009-02-2409-03-1009-03-2409-04-0709-04-2109-05-0509-05-1909-06-0209-06-1609-06-3009-07-1409-07-2809-08-1109-08-2509-09-0809-09-2209-10-0609-10-2009-11-0309-11-1709-12-0109-12-15手-80000-60000-40000-20000020000400006000080000100000120000手多头空头净多头 (右轴 ) 资料来源：CFTC，招商期货研究所 12月31日NYMEX合约总持仓1198339手，成交量225185手。 图图图图6：：：：美原油总成交与总持仓走势图美原油总成交与总持仓走势图美原油总成交与总持仓走势图美原油总成交与总持仓走势图 10500001100000115000012000001250000130000008-11-0308-11-1708-12-0108-12-1208-12-2909-01-1309-01-2709-02-0909-02-2409-03-0909-03-2009-04-0209-04-1709-05-0609-05-2009-06-0809-06-1909-07-0209-07-1609-07-3009-08-1209-08-2509-09-1409-09-2809-10-0909-10-2009-11-0309-11-1609-11-3009-12-1109-12-24900002900004900006900008900001090000总成交量 (右轴 )总持仓量 （左轴 ） 资料来源：NYMEX，招商期货研究所 3、、、、亚洲市场亚洲市场亚洲市场亚洲市场 新加坡企发局公布的库存数据显示，截至2009年12月23日的一周，新加坡燃料油库存减少219.3万桶 ，库存量为2092万桶 。 图图图图7：：：：新加坡渣油库存走势图新加坡渣油库存走势图新加坡渣油库存走势图新加坡渣油库存走势图 9001100130015001700190021002300250007-02-2107-03-2107-04-2107-05-2107-06-2107-07-2107-08-2107-09-2107-10-2107-11-2107-12-2108-01-2108-02-2108-03-2108-04-2108-05-2108-06-2108-07-2108-08-2108-