建筑材料行业行业研究周报：水泥玻璃价格延续涨势，关注三季报业绩超预期标的

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑材料 证券研究报告 2017年10月16日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 黄顺卿 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040002 huangshunqing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《建筑材料-行业研究周报:恰逢现货传统旺季，玻璃价格稳中有升；水泥价格环比继续上扬，十月金股推荐凯盛科技》 2017-10-08 2 《建筑材料-行业研究周报:水泥价格环比继续上扬；环保之风刮向板材行业，成本端涨价叠加需求旺季，继续推荐康欣新材》 2017-09-24 3 《建筑材料-行业点评:板材，尚未启动的洼地，环保连连或将成为第二个“造纸”》 2017-09-20 行业走势图 水泥玻璃价格延续涨势，关注三季报业绩超预期标的 本周水泥：价格延续涨势，涨幅为0.2%。上涨区域为辽宁、内蒙、河北、浙江、湖北和广东，涨幅15-30元/吨；下跌区域为河南，跌幅20元/吨。 本周玻璃：银十开局尚可，市场信心略增。目前全国白玻均价1597元，环比上周上涨8元，同比去年上涨63元。周末浮法玻璃产能利用率为72.74%。在产产能93984万重箱，同比去年增加1260万重箱。 北新建材：业绩大超预期，量价齐升持续性强，继续重点推荐。公司营收、利润同比大幅增长主因产品量价齐升，以及去年收购泰山石膏剩余35%股权，少数股权损益减少。我们一直强调市场格局变化和行业大趋势下，公司提价具备持续性，并看好高产能高市占率下提价带来业绩高弹性。我们推荐以后已达目标价，由于涨价和环保限产因素，我们再次上调17-18年EPS至1.18、1.6元，上调目标价至23.6元，维持“买入”评级。 兔宝宝：投资欧德雅，产业基金助力布局基础装饰材料综合供应商。公司近日发布公告，产业基金拟对东莞欧德雅装饰材料有限公司现金投资1650万元，投资完成后产业基金将拥有标的公司5.5%股权，已经签订相关《投资协议》。标的公司在封边条这一细分装饰材料领域的领先品质、优质客户资源以及快速成长态势是吸引产业基金投资的主要亮点，兔宝宝作为装饰板材领域国内第一品牌，以股权投资方式布局家居产业链。投资欧德雅有利于兔宝宝打造基础装饰材料综合供应商战略规划。公司先发优势显著，近年来业绩高速增长反映出公司已步入两类收获期。一类是渠道建设收获期，四季度销售值得期待。二是品牌建设收获期。我们看好行业的大趋势下公司增长的持续性，预计2017，2018年EPS分别为0.49，0.78元，持续重点推荐，关注估值切换的机会，维持买入评级。 南玻A：发布股权激励草案，中层员工将分享公司成长红利。共计470人，授予总计114,558,523股限制性股票，占公司股本总额的4.8%；授予价格为4.28元每股。公司16年经历了人事大变动，此次推出股权激励政策有利于吸引和留住优秀人才，充分调动南玻集团管理人员、核心技术骨干人员的积极性。同时也将股东、公司和管理层的利益更好地结合，使得管理层和大量技术核心人员可以分享公司持续增长成果，提高公司可持续发展能力。对于公司表现我们持谨慎乐观的态度，预计公司2017-2019年EPS分别为0.39、0.46、0.57元，维持“买入”评级。 投资建议：持续关注消费建材品种，兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、北新建材、三棵树、友邦吊顶；十月金股推荐凯盛科技；周期品种建议关注海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、南玻A；京津冀一体化、一带一路实质受益标的，龙洲股份、银龙股份、国统股份、冀东水泥；玻纤品种建议关注中材科技。 风险提示：三季报业绩不及预期；雄安新区建设进程不达预期。 0%4%8%12%16%20%24%2016-102017-022017-06建筑材料 沪深300 13144076/16348/20171016 10:00 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周行情回顾 1.1. 板块行情 本周上证综指报收3390.5点，上涨1.24%，沪深300报收3921.0点，上涨2.20%，上证50报收2713.3点，上涨1.54%。水泥制造指数（申万）上涨0.69%，玻璃制造指数（申万）上涨1.16%，申万建材行业指数上涨1.76%。 图2：申万一级行业指数周涨跌幅 资料来源：wind，天风证券研究所 1.2. 个股行情 本周涨幅前五个股分别为：北新建材（+13.15%），开尔新材（+12.47%），三棵树（+10.45%），海南瑞泽（+10.08 %），博闻科技（+8.70%）。 本周跌幅前五个股分别为：道氏技术（-11.51%），北京利尔（-7.33%），濮耐股份（-4.48%），太空板业（-3.77 %），海螺水泥（-3.52%）。 本周停牌个股：华塑控股、*ST新亿、扬子新材。 图1：本周股指回顾 资料来源：wind，天风证券研究所 13144076/16348/20171016 10:00 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图3：本周个股涨幅TOP 15 资料来源：wind，天风证券研究所 图4：本周个股跌幅TOP15 资料来源：wind，天风证券研究所 2. 本周重要公告 2.1. 水泥制造 【上峰水泥】2017年度前三季度业绩预告：报告期内，归属于上市公司股东的净利润：盈利：61.62万元–561.62万元，比上年同期下降：77.90%~97.58%。 【深天地A】2017年度前三季度业绩预告：报告期内，归属于上市公司股东的净利润：盈利约3,200万元–3,600万元，比上年同期增长：约287%–335%。 【冀东水泥】2017年前三季度业绩预告：2017年1月-9月，公司核心区域水泥市场秩序稳定，水泥及熟料平均售价同比大幅增长，公司主营业务收入和毛利率均同比增加，归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈。 【金圆股份】政府补助：控股子公司收到2017年增值税退税等政府补助资金共计57,890,704.24元（其中包含新金叶实业有限公司自纳入公司合并报表范围后近期收到的退税等政府补助款）。 2.2. 玻璃制造 【金刚玻璃】1、2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：盈利：1,335万元～1,350万元，比上年同期变动幅度：2429.37%～2457.79%。2、股东股权质押：截止13144076/16348/20171016 10:00 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 本公告日，拉萨金刚持有公司23,154,900股，占公司总股本的10.72%，累计质押股份19,815,262股，占拉萨金刚持有本公司股份总数的85.58%，占公司总股本的9.17%。 【金晶科技】2017年前三季度业绩预告：经财务部门初步测算，预计2017年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加300%左右。 【南玻A】1、A股限制性股票激励计划（草案）：本激励计划拟向激励对象授予的股票数量为【114,558,523】股，约占本激励计划签署时公司股本总额2,386,635,893股的约【4.80】%。其中首次授予【99,635,297】股，占本计划公告时公司股本总额的约【4.17】%；预留【14,923,226】股，占本计划公告时公司股本总额的约【0.63】%，预留部分占本次授予权益总额的【13.03】%。2、为子公司提供担保：为全资子公司河北南玻玻璃有限公司在深圳国贸恒沣融资租赁有限公司等值不超过20,000万元人民币的融资额度提供不可撤销连带责任担保。 【洛阳玻璃】1、资产重组暨配套融资方案获国务院国资委批复：洛阳玻璃于2017年9月30日接到实际控制人中国建材集团通知，中国建材集团收到国务院国资委《关于洛阳玻璃股份有限公司资产重组及配套融资有关问题的批复》（国资产权[2017]1029号）。批复原则同意洛阳玻璃本次资产重组和配套融资的总体方案。同意凯盛科技集团公司参与认购本次配套融资募集资金总额的10%。2、公司股东改制及更名：公司于2017年10月13日收到持有13.1％股份的股东蚌埠玻璃工业设计研究院通知，经凯盛科技集团公司批准，蚌埠玻璃工业设计研究院进行了公司制改制及更名，由原来的全民所有制企业改制为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），并已更名为“中建材蚌埠玻璃工业设计研究院有限公司”。 【三星新材】终止筹划重大事项暨复牌：公司决定终止筹划重大事项。经申请，公司股票于2017年10月11日开市起复牌。 2.3. 耐火、管材及其他 【纳川股份】2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：盈利3,290.71万元-4,277.92万元，比上年同期上升：0%-30%。 【开尔新材】1、2017年度前三季度业绩预告：报告期内，归属于上市公司股东的净利润：盈利：61.62万元–561.62万元，比上年同期下降：77.90%~97.58%。2、解除质押：持股5%以上股东股份解除质押：公司收到控股股东、实际控制人邢翰学先生的通知，获悉邢翰学先生将其持有的股份办理了解除质押。 【恒通科技】1、2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：盈利：4400万元–4600万元，比上年同期增长：268.24% - 284.98%。2、取得两化融合管理体系评定证书：公司通过评定，符合《信息化和工业化融合管理体系要求（试行）》（工业和信息化部公告 2014 年第3号），取得两化融合管理体系评定证书（编号：CSAIII-00617IIIMS0015501）。 【三棵树】三季报：2017年1-9月公司营业收入为1,717,458,259.12元，其中主营业务收入为1,648,188,172.46元，其他业务收入为69,270,086.66元。 【雄塑科技】 2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：盈利43,000.00～46,000.00，比上年同期增长：425%～462%。 【太空板业】 2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：亏损：700万元－1,200万元。 【长海股份】1、2017 年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：盈利：14,500万元—18,000万元，比上年同期：-25.33%至-7.30%。2、关于董事、副总经理减持计划的提示性公告：持本公司股份208,000股（占公司总股本0.05%）的股东周元龙先生计划自公告之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过52,000股（占公司总股本0.01%）。3、公司完成工商变更登记：公司于2017年10月9日完成了工商变更登记手续，并于近日领取了营业执照。 13144076/16348/20171016 10:00 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 【华塑控股】2017年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润：亏损：1,300.00万元–1,600.00万元，比上年同期上升：52.21%-61.17%。 【再升科技】1、2017年前三季度业绩预告：经公司财务部门初步测算，预计2017年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期将增加50%到70%。2、公司财务部门确认，截止2017年9月30日本公司及子公司累计收到政府各类补助资金人民币12,149,827.00元。 【扬子新材】控股股东部分股权质押：公司于2017年10月10日接到公司控股股东泸溪勤硕来投资有限公司的函告，获悉其将所持有的部分公司股份办理了质押手续。截止本公告日，泸溪