白糖晨报/期货研究 2 报告日期 2014-04-03 现货报价 地区 价格 涨跌 柳州 4700 +0 南宁 4650 -50 白糖主力合约 研究所 刘鹏 农产品分析师 从业资格号：F0307468 010-59113643 liupeng@essence.com.cn 外盘回调，郑糖或继续走低 关注度：★★★ 行情回顾 周三，郑糖主力合约1409低开低走，开盘4825元/吨，收盘于4769元/吨，较前一交易日下跌119元/吨，成交放量，持仓量减少97390手至621498手。ICE原糖主力1405合约继续走低，报收于16.97分/磅,下跌0.21分/磅。 现货市场 现货：柳州批发市场横盘震荡，主产区现货价格出现下跌，各地成交一般。柳州中间商暂无报价，南宁中间商报价为4650元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。期现基差为-94元/吨。 进口：巴西原糖进口成本为4408吨，较前一交易日下降44元/吨，泰国原糖进口成本为4188元/吨，较前一交易日下降44元/吨。进口原糖成本利润空间为377元/吨。 消息：1）气象预报机构Somar通过电子邮件报告称，巴西甘蔗种植带本周将迎来更多降雨，上周末该地区普降甘露。2）俄罗斯糖生产商协会（Soyuzrossakhar）周二称，5月份俄罗斯、哈萨克斯坦及白俄罗斯的原糖进口关税将为每吨205美元左右，高于4月和3月的203美元。3）巴西当地作物分析机构Archer Consulting表示，因甘蔗种植带干旱持续，本榨季该国糖和乙醇产量预计将下滑，这是最新一家下调巴西这一全球头号产糖国产出前景的机构。 操作建议 从昨日公布的海南、新疆产销数据可以看出，销糖率较低反映出需求不旺，库存处于高位且还在不断增加，预计即将公布的其他主产区的数据也不容乐观，国内糖市仍延续着弱势基本面。外盘近几日连续回调，昨夜跌破17美分关口。今日郑糖或在外盘走低国内产销数据预期偏空的带动下低开低走，操作上，前空单仍可继续持有。 白糖晨报/期货研究 一、相关图表 图1主要白糖市场现货价格走势（元/吨） 图2白糖期现走势及基差（元/吨） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：Wind、安信期货研究所 图3进口糖利润空间（元/吨） 图4 郑糖连续、ICE原糖连续走势（元/吨、美分/磅） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 二、成交持仓排名 表2白糖合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华泰长城 57,116 228 永安期货 20,610 -7,165 华泰长城 28,027 -13,251 2 广发期货 53,691 -16,084 中融汇信 14,003 -88 浙商期货 18,891 2,072 3 海通期货 43,011 -14,902 中国国际 13,998 1,311 中粮期货 18,611 -4,968 4 光大期货 42,335 17,053 华泰长城 13,331 2,613 永安期货 15,933 -4,005 5 万达期货 40,004 20,806 中粮期货 12,835 2,623 万达期货 15,745 2,799 6 神华期货 36,301 2,889 光大期货 12,527 4,767 国投期货 15,743 -279 7 国泰君安 33,805 -8,233 万达期货 12,265 887 中信期货 15,469 -1,224 8 永安期货 32,452 -50,271 方正中期 9,951 188 申银万国 14,822 -2,983 9 中国国际 30,897 -965 国泰君安 9,332 -859 东证期货 14,391 64 10 华安期货 29,193 -13,727 海通期货 7,616 -1,807 光大期货 11,703 616 11 徽商期货 28,213 4,564 申银万国 7,049 -337 华安期货 9,897 -113 12 申银万国 27,616 -11,330 首创期货 6,646 -150 首创期货 9,738 -410 13 中粮期货 26,319 12,810 长江期货 6,199 -884 鲁证期货 9,291 64 14 浙商期货 23,221 -2,296 兴证期货 5,963 -368 东兴期货 5,095 -179 15 银河期货 20,502 -10,206 中信期货 5,735 -2,093 红塔期货 4,226 -637 16 一德期货 20,034 13,773 中投天琪 5,717 159 道通期货 4,123 -1,020 17 中信期货 19,621 -6,939 南华期货 5,673 431 国泰君安 4,065 -472 18 汇鑫期货 17,327 15,922 广发期货 5,565 -7,194 广发期货 4,040 -1,095 19 华闻期货 16,465 1,094 新纪元期货 4,836 199 上海中期 3,540 -2,739 20 浙江中大 15,503 -2,500 摩根大通 4,792 -28 东吴期货 3,535 -1,429 合计 613,626 -48,314 184,643 -7,795 226,885 -29,189 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 分析师简介 刘鹏，安信期货研究所农产品助理分析师，澳大利亚国立大学经济学硕士，主要负责白糖、玉米期货等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。