环保及公用事业行业周报：看好环保板块整体表现，关注定向降准有望利好PPP融资

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2017.9.25-2017.10.8） 看好环保板块整体表现，关注定向降准有望利好PPP融资 ■环保：看好环保板块整体表现，关注定向降准有望利好PPP融资。节后，我们看好环保板块的整体表现，建议关注的投资主线有：工业环保、大生态、雄安新区生态环保建设和煤改气。力度空前的四批中央环保督察进行之后，各地已基本形成了严把环保关、不触碰环保底线的共识，各地有望将重点放到环保问题的治理、生产工艺改造、产业升级等方面。环保部长李干杰近期指出，要以治理‚散乱污‛为契机，引导相关企业通过改进工艺、提档升级、整合搬迁再入园，打造现代化、环保型企业，推动经济社会发展和生态环境保护协同共进。我们看好各地逐步进入环保问题治理阶段，工业领域的环保需求释放预期有望逐步兑现。工业监测领域推荐【聚光科技】，工业大气污染治理领域推荐【清新环境】【龙净环保】，建议关注工业监测标的【先河环保】，关注工业水处理标的【上海洗霸】、【久吾高科】。央行定向降准有望利好PPP融资。近日，央行对普惠金融实施定向降准，将从2018年起执行。根据央行的测算，此次定向降准可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，实施之后有望助力舒缓流动性，降低PPP项目融资成本，逐步改善PPP融资环境，同时有望提振市场对于资金面的预期。此外，雄安新区建设稳步推进，白洋淀以及雄安治水攻坚行动等规划已经出台，建议关注雄安新区建设相关规划后续出台。推荐大生态龙头，推荐：水处理膜技术龙头【碧水源】、固废全产业链龙头【启迪桑德】、业务向流域治理延伸的央企建筑类龙头【葛洲坝】、生态领域修复龙头【铁汉生态】，建议关注【理工环科】【岳阳林纸】。煤改气领域，推荐【百川能源】【迪森股份】【中天能源】。 ■公用事业：看好煤电国改&业绩改善预期。煤电国改方面，建议关注国电和神华重组进程，重点关注煤电领域行业内、产业链间的并购、重组。业绩改善方面，全国煤电上网价格上调一定程度上缓解了煤电企业的经营压力。若煤价今年维持高位震荡，则有望触发煤电联动调价机制，预计2018年上网电价将仍有3-4分/kWh的上调空间。建议关注煤电标的【华电国际】【上海电力】【华能国际】。 ■投资组合：【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【中天能源】+【百川能源】+【迪森股份】。 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2017年10月08日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.04 -2.53 -0.27 绝对收益 3.33 7.08 15.41 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 方向 报告联系人 fangxiang2@essence.com.cn 021-35082718 相关报告 -2%1%4%7%10%13%16%2016-082016-122017-04环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：看好环保板块整体表现，关注定向降准有望利好PPP融资 .............................. 3 1.2. 公用事业：看好煤电国改&业绩改善预期 ...................................................................... 3 2. 行业要闻及点评 ...................................................................................................................... 4 2.1. 发改委《关于北方地区清洁供暖价格政策的意见》,鼓励社会资本通过PPP模式参与清洁供暖项目 ............................................................................................................................ 4 2.2. 中办、国办《建立国家公园体制总体方案》 ................................................................. 4 2.3. 发改委等六部委发布《关于深入推进供给侧结构性改革做好新形势下电力需求侧管理工作的通知》 ............................................................................................................................ 5 3. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 5 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 8 4.1. 上市公司重要公告 ......................................................................................................... 8 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 11 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 12 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 13 图表目录 图1：各行业上周涨跌 ................................................................................................................. 6 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅.................................................................................... 6 图3：电力燃气上周涨幅前十 ...................................................................................................... 7 图4：电力燃气上周跌幅前十 ...................................................................................................... 7 图5：水务环保上周涨幅前十 ...................................................................................................... 7 图6：水务环保上周跌幅前十 ...................................................................................................... 7 表1：投资组合EPS以及PE ..................................................................................................... 4 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 7 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 7 表4：2017年9月25日重要公告 .............................................................................................. 8 表5：2017年9月26日重要公告 .............................................................................................. 8 表6：2017年9月27日重要公告 .............................................................................................. 8 表7：2017年9月28日重要公告 .............................................................................................. 9 表8：2017年9月29日重要公告 ............................................................................................ 10 表9：环保公用上市公司增发情况 ............................................................................................ 11 行业周报/环保及公用事业 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本