煤焦钢矿早报：黑色产业链维持弱势;秦港煤炭库存持续上升

煤焦钢矿早报 2014年6月18日 星期三 黑色产业链维持弱势；秦港煤炭库存持续上升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 中国神华5月煤炭销量下滑13.8％ 楼市多面遇冷 对钢市短期影响偏负面 铁合金期货合约及细则征求意见 操作建议 交易提示：钢铁：铁矿石暴跌导致成本重心下移，贸易商库存相对偏低，部分地区部分品种缺货，钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，现货基本面无大变化，关注后市可能出现的被动补库现象，绝对价格上不具备做空价值。观望，螺纹、热卷买1卖10可持有。 铁矿石：现货价格依然疲弱，1月升水9月，后市在港口供给压力依然较大的情况下，现货可能继续下跌，期价低位震荡，短期期价偏低，不具备继续做空价值。空单离场。 焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率小幅回升，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，4月焦煤进口又创新高，导致上周港口库存止跌回升，较前一期上涨27万吨万吨至698万吨，现重新增长之势。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨。低硫品种由于价格过高，近期小幅降价，中高硫品种价格稳定，矿山挺价意识较强。4月山西焦煤产量700万吨，较去年同期增长100万吨，产区压力依然较大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。暂时观望。 焦炭：日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅攀升，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，出货情况好转，有部分焦化企业尝试提价，但由于钢厂资金面特别紧张并且原材料库存依然充足，接受提价的可能性不大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。暂时观望。 动力煤：经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数22天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为39艘，秦港煤炭库存650万吨，大秦线检修结束后快速回升；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。反弹抛空。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、中国神华17日晚间披露了5月份主要运营数据，煤炭产销下滑，发电业务轻微增长，煤化工表现分化。5月份，公司商品煤产量、煤炭销售量分别为25.2百万吨、38百万吨，同比下降5.6%、13.8%;今年前5月，公司商品煤产量、煤炭销售量分别为129.3百万吨、186.8百万吨，同比下降2%、5.4%。 2、5月的一系列重要数据近期已公布，除投资外，其他数据以回升为主，部分还创了年内新高。其中，PMI、出口表现不错，PPI降幅进一步收窄，工业增加值小幅回升，社会消费品零售总额创年内新高。然受房地产投资下滑的拖累，固定资产投资八连降，财政收入亦较前一月出现回落。不禁让人疑惑，目前楼市到底有多冷，是否冷全年呢？ 3、硅铁、锰硅期货合约交易单位均为5吨/手，交易一手保证金2560元左右郑商所昨日发布通告，就铁合金期货合约以及相关交割、仓单和风控等业务制度征求意见。根据公布的铁合金期货合约草案，硅铁、锰硅期货合约的交易单位均为5吨/手，最小变动价位均为2元/吨，最低交易保证金均为合约价值的5%，涨跌停板幅度均为4%，交割月份均为连续12个月份。硅铁期货合约交易代码为SF，锰硅期货合约交易代码为SM。交割方面，铁合金期货实行“仓库+厂库”的交割方式，硅铁、锰硅期货的交割单位均为35吨。 二、现货市场： 17日国内动力煤市场稳中有跌，进口煤市场小幅下跌；国内进口矿市场小幅下跌，国际铁矿石市场小幅反弹；钢坯市场小幅反弹；生铁、废钢市场整体稳定；焦炭、炼焦煤小幅下跌；铁合金市场维持稳定。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 永安期货 698 144 永安期货 4,683 -136 永安期货 3,254 -22 2 中信期货 643 297 华泰长城 3,365 18 银河期货 3,211 -43 3 银河期货 621 -811 一德期货 2,524 -158 万达期货 2,462 5 4 海通期货 541 276 浙商期货 2,012 6 中信新际 2,176 11 5 宏源期货 444 287 银河期货 1,999 -16 申银万国 2,102 -20 6 徽商期货 433 -124 中信期货 1,885 485 浙商期货 1,726 -32 7 光大期货 371 -6 万达期货 1,737 -11 格林大华期货 1,459 3 8 弘业期货 363 89 中信新际 1,700 1 国信期货 1,384 8 9 长安期货 362 -127 鲁证期货 1,581 -101 国贸期货 1,193 3 10 国泰君安 354 -145 国投期货 1,406 -1 财富期货 978 13 11 一德期货 328 143 中粮期货 1,283 27 中粮期货 967 34 12 河北恒银 320 252 锦泰期货 925 0 宝城期货 924 0 期市有风险 入市须谨慎 4 13 广发期货 293 -31 格林大华期货 772 5 中国国际 870 35 14 方正中期 267 162 瑞达期货 710 4 华泰长城 715 12 15 中信建投 244 62 中国国际 581 3 上海中期 612 73 16 上海中期 241 128 上海中期 458 -8 中信建投 600 165 17 华鑫期货 239 141 南华期货 427 169 鲁证期货 554 -28 18 南华期货 232 92 首创期货 378 -1 神华期货 456 1 19 鲁证期货 223 -61 国贸期货 334 2 首创期货 443 -9 20 中辉期货 219 -71 广发期货 334 -28 东海期货 420 23 合计 7,436 697 29,094 260 26,506 232 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 同信久恒 199101 -16982 1 永安期货 68319 12080 1 中信期货 119115 1714 2 东证期货 72589 -10960 2 银河期货 45555 4931 2 浙商期货 64385 635 3 申万期货 69074 5726 3 成都倍特 41507 5837 3 华泰长城 61495 17602 4 南华期货 67600 8089 4 中钢期货 39211 2274 4 江西瑞奇 57915 2284 5 海通期货 66915 -2636 5 海通期货 38860 -4975 5 华安期货 47543 -236 6 国泰君安 65408 -8624 6 南华期货 32213 4317 6 银河期货 45000 4391 7 银河期货 63262 -4666 7 国泰君安 31801 1325 7 申万期货 37709 11562 8 瑞达期货 60835 9037 8 中国国际 26761 2490 8 海通期货 37451 740 9 永安期货 59390 7239 9 浙江中大 25772 2097 9 东证期货 29076 1099 10 华泰长城 56939 509 10 中信期货 25334 -130 10 永安期货 28944 298 11 中信期货 49204 -2543 11 浙商期货 24468 1172 11 南华期货 27618 1803 12 北京中期 46564 -4828 12 北京中期 24120 3554 12 光大期货 22187 4060 13 山西三立 42095 33478 13 瑞达期货 23030 1827 13 国泰君安 21899 -493 14 东吴期货 40601 14489 14 东吴期货 22788 11345 14 广发期货 21681 26 期市有风险 入市须谨慎 5 15 光大期货 40474 13602 15 一德期货 22390 1866 15 中钢期货 20996 -1334 16 华鑫期货 37181 -1042 16 光大期货 21616 6464 16 鲁证期货 19840 791 17 招商期货 37066 -1759 17 华泰长城 18932 2945 17 中国国际 17913 4941 18 中钢期货 30592 1264 18 弘业期货 17235 -1410 18 成都倍特 17103 121 19 广发期货 30121 3862 19 大有期货 16786 -1587 19 国贸期货 15951 2215 20 中辉期货 28487 3960 20 广发期货 16093 -3389 20 万达期货 15409 2559 合计 1163498 47215 合计 582791 53033 合计 729230 54778 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 172,235 4,789 1 银河期货 33,679 -762 1 中信期货 41,741 -32 2 海通期货 33,775 -3,620 2 中信期货 24,209 -273 2 海通期货 25,571 -2,391 3 徽商期货 27,097 -16,073 3 永安期货 22,146 231 3 江西瑞奇 15,107 -7,474 4 广发期货 26,458 -5,786 4 中国国际 13,221 -8,890 4 银河期货 15,061 -488 5 一德期货 26,203 -3,699 5 国泰君安 13,001 -892 5 永安期货 14,575 -904 6 银河期货 25,860 -3,249 6 光大期货 8,520 -3 6 国泰君安 14,