能源化工周报：塑料、PTA偏多,甲醇重心继续下移

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告 塑料、PTA 偏多，甲醇重心继续下移 2014 年 06 月 09 日 能源化工报告 能源化工周报一、本周观点: L1409：短线站上11500，后市震荡偏多； TA1409：短线震荡偏多，有调整要求； ME1409：短线震荡偏空。 交易参考： 合 约 支撑位 阻力位 短线交易参考 L1409 11400 11800 短线持多 TA1409 6650 7000 短线回调低吸 ME1409 2500 2600 短线反弹高抛 赵振涛 期货从业资格号：F0255571 投资咨询资格号：Z0001769 邮箱：zhaozt@gjqh.com.cn 国金期货研究所： - 2 - 能源化工周报 敬请参阅最后一页特别声明 二、宏观形势： 美国： 美国 5 月非农新增就业为 21.7 万人，预期增加 21.5 万人，前值修正为 28.2 万人；失业率6.3%，前值6.3%。美国5月劳动力参与率62.8%，前值62.8%。至此已连续4个月新增就业超过20万人，全数补回经济衰退期间丧失的就业岗位。 4月美国个人消费者新增未偿信贷额268亿美元，远超预期的150亿美元。3月新增个人消费者信贷由175 亿美元上调至210 亿美元。4 月增长额是美联储2010 年12 月改变算法以来的新高。消费向好，将支撑美国经济进一步增长。 欧元区： 由于近期欧元区经济数据疲软，一季度 GDP 回落至环比增长 0.2%，5 月制造业 PMI 回落、服务业 PMI 不及预期，失业率高企。5 月欧元区通胀率意外下降至 0.5%，因此促使欧央行采取行动。 欧元区央行6月5日六月利率决议，宣布三大主要指标利率齐降，再融资利率从0.25%削减至 0.15%，隔夜存款利率从 0.0%降至-0.1%，隔夜贷款利率从 0.75%降至 0.40%。德拉吉称欧洲央行将结束SMP购债冲销操作， 并正筹备ABS购买计划 。拟实施更长期的至2018年的TLTRO，最初规模为4000亿欧元。此外，本应持续到2015年7月的固定利率完全配额延长至2016年末。 中国： 中国 5 月出口同比增长 7%，好于预期；进口同比下降 1.6%，低于预期。结合最近 PMI 数据及政府加大刺激力度，稳定增长措施来看，二季度经济显示出企稳回升势头，尽管长期下行压力仍大。 三、上游原材料: 原油： EIA 数据显示，截止 5 月 30 日当周，美国原油库存减少 343 万桶。原油库存下降的原因在于原油进口量减少和炼油厂开工率增加。同期美国原油进口量减少了480万桶，炼油厂开工率上升 0.9%。随着炼油厂检修高峰后恢复生产，汽油和馏分油库存也增加，美国石油库存总量增加了880万桶。 5 月份欧佩克原油日供应量 3002 万桶，这是 2 月份以来欧佩克日均供应量首次超过 3000万桶，比 4 月份日产量增加 34 万桶，与目标日产量基本持平。由于乌克兰局势有望出现缓和，短期看地缘形势支撑力度下降，油价将更多体现供需因素。 四、行业基本状况： LLDPE: - 3 - 能源化工周报 敬请参阅最后一页特别声明 周一国内PE市场价格小幅上涨，华东及华南LLDPE/LDPE涨幅多在50-100元/吨左右，低压中空、拉丝及膜料部分品种有小幅走高。早间中石化华东、中石化华南及中石化华中等地纷纷调涨高压及部分低压出厂价格，商家报价多积极跟涨。下游需求改善不大，询盘意向一般，接货较为缓慢，实盘成交多商谈而定。当前国内 LLDPE 主流价格在 11850-12100 元/吨。6月份LLDPE供应仍然偏紧，随着时间推移，农膜需求将出现回升，预计中线市场价格震荡上行概率较大。 PTA: PX上周外盘表现： 周一进口 PTA 现货市场行情大致稳定，台湾船货及保税货报盘 950 美元/吨附近，递盘935-940美元/吨，商谈大致940-945美元/吨，韩国一线船货及保税货零星报盘950美元/吨附近，递盘 935-940 美元/吨，商谈大致 940-945 美元/吨，PTA 现货较少，下游聚酯硬性需求稳定，零星报盘高企，实盘稀少。 周一华东 PTA 现货市场行情大致稳定，报盘在 7000 元/吨送到，递盘 6930 元/吨附近送到，商谈大致 6920 元/吨附近自提，目前 PTA 生产商开工负荷 60%偏下，现货货源偏紧，聚酯工厂开工负荷在75%附近，硬性需求稳定，部分持货商报盘高企，实盘零星。 由于 5 月份 PTA 几家大的生产商联合达成共识，削减对下游供应量，限产保价，PTA 开工率降至 60%左右。而下游受需求尚可支撑，聚酯开工率维持在 75 左右，一度造成市场上PTA 相对紧缺，价格也迅速回升。随着价格上行，下游利润也被逐渐蚕食，需求也会受到抑制，短期看仍存在上行空间，但不宜追高，关注下游需求变化。 甲醇： 截止6月 5日，国内甲醇整体装置开工负荷为60.14%，较上周上涨2.06%，西北地区装置开工负荷在69.05%，较上周上涨8.03%。 截至6月5日，江苏甲醇库存在27.60万吨，较上周上涨1.83万吨，涨幅在7.10%，目前整体江苏可流通货源走高至 14.49 万吨，近期部分西南地区国产船货发到常州和南京地区。浙江宁波甲醇库存在13.24万吨，较上周下跌1.52万吨，跌幅在10.30%，目前部分下游厂库原料库存缩减，可流通货源在 2.04 万吨。广东甲醇库存在 20.80 万吨，较上周走高 1.30 - 4 - 能源化工周报 敬请参阅最后一页特别声明 万吨，涨幅在 6.66%。其中多数库存集中在东莞九丰和广州 BP 库里面，整体广东可流通货源在 12.60 万吨，近期部分国产货源集中到港。福建地区库存在 1.90 万吨，较上周缩减1.70 万吨，跌幅在 47.22%，近期部分进口船货推迟到港，集中到港在 6 月中下旬。预估 6月中下旬江苏、宁波和华南地区到港量在14-15万吨。 本周整体供应宽松，下游需求平淡，短期看重心有望继续下移，月底或有望企稳反弹。 五、本周展望： L1409：短线现货带动期货，震荡偏多； TA1409： 短线有调整要求，后市有望挑战 7000 关口； ME1409：短线震荡偏空，重心下移。 成都 上海 北京 电话：(8628)-86713680 电话：(8621)-61357433 电话：(8610)-66218298 传真：(8628)-61304605 传真：(8621)-61357428 传真：(8610)-66216028 邮编：610061 邮编：201204 邮编：100032 地址：成都市锦江区东大街芷泉段229号东方广场C座28层 地址：上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 地址：中国北京西城区长椿街3号3号楼一层 广州 杭州 电话：(8620)-28028028 电话：(86571)-87956109 传真：(8620)-28028029 传真：(86571)-87956104 邮编：510620 邮编：310012 地址：广州市天河区体育西路191号 大厦B塔38层 地址：杭州市文三路555号莱茵达大厦15层 免责声明： 本报告由国金期货有限责任公司（以下简称“本公司”）制作，未获得国金期货有限责任公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。 本报告基于本公司期货投资研究咨询人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、