白糖晨报：节前郑糖不宜追空

白糖晨报/期货研究 2 报告日期 2014-05-30 现货报价 地区 价格 涨跌 柳州 4680 +20 南宁 4690 +10 白糖主力合约 研究所 李青 农产品分析师 从业资格号：F0289270 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 节前郑糖不宜追空 关注度：★★★ 行情回顾 周四，郑糖1409合约追随外盘反弹格局高开，日内冲高测试10日均线位，遇阻回落，收盘勉力上涨0.15%。受即将公布的出口数据预期向好提振，ICE原糖7月合约低位大幅反弹，报收86.15美分/磅。 现货市场 现货：昨日，柳州批发市场呈现震荡整理行情，主产区现货报价均持稳，各地成交一般或清淡。柳州中间商4680元/吨，较前一交易日上调20元/吨；南宁中间商报价为4690元/吨，上涨10元/吨。期现基差报在-124元/吨，基差倒挂幅度较上日微幅收窄。 进口：巴西原糖进口成本在4362.32元/吨，较前一交易日微跌1.47元/吨，泰国原糖进口成本为4289.36元/吨，较前一交易日跌11.92元/吨。最新进口原糖成本利润在174.73元/吨。 消息：1）印度糖厂协会（ISMA）会长在一份电邮声明中表示，印度糖厂寻求将糖进口关税提高40%，期望有一个稳定的糖政策。2）泰国商务部近日公布的数据显示，泰国4月糖出口量减少27%至527615吨，当月糖出口客下降37%。3）近日公布的一项调查显示，中国糖产量料降至四年低位至1200万吨左右，因农户削减甘蔗种植面积及作物生产条件恶化。 操作建议 眼下，国内库存充裕、终端需求迟缓仍然制约着郑糖的反弹空间。然而，步入6月份，国内各地普陷高温，国际市场对于厄尔尼诺现象临近的忧虑加深，或在一定程度上助力糖价反弹。今日适逢端午节长周末前最后交易日，建议前空单逢低落袋为安。 白糖晨报/期货研究 一、相关图表 图1主要白糖市场现货价格走势（元/吨） 图2白糖期现走势及基差（元/吨） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：Wind、安信期货研究所 图3进口糖利润空间（元/吨） 图4 郑糖、ICE原糖走势（元/吨、美分/磅） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：Wind、安信期货研究所 二、成交持仓排名 表2白糖合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 32,258 8,902 华泰长城 32,199 -844 中粮期货 51,791 5,477 2 中银国际 27,231 9,000 万达期货 29,041 -1,183 华泰长城 37,155 1,630 3 华泰长城 20,492 -3,952 中粮期货 26,465 -2,524 永安期货 35,538 646 4 海通期货 17,510 -265 中国国际 26,126 -1,750 国投期货 31,840 300 5 广发期货 16,666 -430 海通期货 19,298 4,379 万达期货 26,672 48 6 中粮期货 15,863 -8,587 光大期货 17,973 -1,327 光大期货 26,243 101 7 永安期货 14,701 186 广发期货 17,585 151 东证期货 23,526 -37 8 浙商期货 14,477 -14,150 浙商期货 16,800 5,166 首创期货 23,526 841 9 国泰君安 14,132 -4,191 东证期货 14,488 280 申银万国 17,399 -338 10 鲁证期货 13,194 -5,420 申银万国 13,893 -1,322 中信期货 16,066 -508 11 光大期货 12,214 -12,506 银河期货 12,697 728 经易期货 15,109 -139 12 申银万国 11,966 -3,794 国投期货 12,514 -536 成都倍特 13,439 -124 13 首创期货 11,151 1,167 方正中期 11,225 -275 银河期货 12,565 -2,060 14 万达期货 11,017 -875 永安期货 11,108 -1,201 格林大华 8,890 88 白糖晨报/期货研究 15 中国国际 10,730 -2,677 国泰君安 10,704 953 东兴期货 8,671 -4 16 银河期货 10,492 -9,954 新纪元期货 9,082 -316 红塔期货 7,619 464 17 徽商期货 10,044 -2,800 首创期货 8,048 -976 广发期货 7,158 -571 18 铜冠金源 10,016 -1,718 红塔期货 7,673 799 一德期货 6,957 -33 19 海航东银 9,851 -7,640 中投天琪 6,562 115 浙商期货 6,660 837 20 华安期货 9,088 -16,973 中信期货 6,348 17 瑞达期货 6,477 -404 合计 293,093 -76,677 309,829 334 383,301 6,214 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。