太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 17 06370 汨只 2014 年 5 月 21 日第 1546 期 大市回顧 港股踏入 5 月份至今表現不俗，恒指累計上升 700 點，隔晚美股道指下挫過百點，ADR港股比例指數收報 22696，較周二收市低 138 點或 0.61%。在美國買賣的港股預托證券(ADR)較本港收市比較，造價個別發展。恒指昨日收報 22834，升 130 點，短期阻力位在23000 點。留意 10 天平均線(22362 點)正與 20 天線(22368 點)彙聚，或有機會突破形成“黃金交叉”利好訊號。不過市場觀望氣氛依然濃厚，大市短期或先行整固。 滙控（00005）或再度面臨巨額罰款，歐盟正式指控滙豐等 3 家銀行合謀操控歐元拆息，罰款上限最高為全年收入一成，單計滙豐，料最多相當於 64.645 億美元（約 504.23 億港元）。匯控 ADR 折合港元收報 81.75 元，較本港收市低 0.7 元或 0.85%。 中移動(00941)昨日裂口上升，至今技術上已出現超買，不過其 ADR 仍見靠穩，收報 78.27元，高 0.22 元或 0.29%。聯通(00762)ADR 收報 11.44 元，高 0.04 元或 0.38%。中海油(00883)ADR 收報 13.18 元，低 0.06 元或 0.44%。 聯想集團(00992)將於今日公佈截至 3 月底止全年業績，去年純利預測的中位數為 8.15億美元，按年上升 28%。券商關注第 4 財季表現，摩根大通及大和在業績公佈前上調聯想目標價。 市場消息透露，平保（02318）擬將其互聯網金融業務分拆上市，核心資產為陸金所。陸金所「Lufax.com」品牌營運點對點的個人「P2P」網貸平臺撮合投資者與借款人。陸金所另有一命名「Lfex」的平臺，為金融機構專屬證券化金融資產交易平臺。 亞股低開。日經 225 指數跌 0.4%，報 14023 點，日央行今午將公佈最新利率決定，料維持現有政策不變；首爾 KOSPI 指數跌 0.2%，報 2007 點；悉尼普通股指數跌 0.5%，報 5374點。 Stock Market Highlights太平証券(香港)有限公司 研究部Taiping Securites (HK) Co., Ltd. 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 2內地股市 今年首季經濟增速的下滑將逐漸反映在上市公司中期業績中，令市場增量資金卻步，成滬深兩市持續不振的主因。今日依然沒有消息面和政策面的超預期刺激，只是資金層面略顯利多，估計兩市膠著態勢仍將延續。 從一定程度上說，不充分的調整必然會制約反彈空間，投資者需要耐心等待空頭冒進帶來的伏擊機會。膠著季當前，靜觀望為宜。依然建議規避估值和漲幅雙高的成長股，將目光放在低估值品種之中。 受證監會控制新股發行節奏消息提振，滬深兩市昨跳空高開，創業板指大幅反彈近 3%，但隨後受 10 日線壓制回落，收盤回吐一半漲幅，並影響主板衝高回落。兩市成交連續 3天創近期地量。上證綜指收報 2008 點，漲近 3 點或 0.15%，成交 495 億元(人民幣，下同)；深證成指收報 7151 點，下跌 0.31 點，成交 699 億元；創業板指報 1244 點，漲幅1.33%。 5 月 20 日晚間證監會再發第 22 批 7 家預披露名單。其中，3 家在上交所上市，3 家在中小上市，1 家在創業板上市。加上此前 21 批披露的 358 家，目前已有 365 家企業披露招股說明書。 資金面迎來利好。中國央行公開市場昨日將通過 28 天期正回購操作回籠 350 億元人民幣。當日央行公開市場有 1000 億元 28 天正回購到期，當日淨投放 650 億元。這表明在維持市場資金整體平衡的基礎上，央行開始有意識地向市場注入流動性。這對近期持續遭遇資金出逃的 A 股市場而言，不啻於一次補充性的輸血，有益於兩市在 2000 點附近蓄勢。 但整體來看，由於超預期利好遲遲不現身，兩市行情或依然處在反彈無力、下跌空間有限的迷茫膠著時期，預計 A 股短期仍將弱勢震盪。尤其值得警惕的是，「世界盃」魔咒又已經近在眼前，兩市何時走出陰霾仍未可知。 外圍市況 美國股市周二收低，結束前兩個交易日的反彈。道瓊斯工業平均指數下跌 137.55 點，跌幅 0.83%，至 16374.31 點；納斯達克綜合指數下跌 28.92 點，跌幅為 0.70%，至 4096.89 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 3點；標準普爾 500 指數下跌 12.25 點，跌幅為 0.65%，至 1872.83 點。盤面上，各大板塊普跌，工業和科技板塊領跌。費城聯儲主席普洛瑟稱美國經濟強勁復蘇可能迫使美聯儲“更早而不是延遲”加息，令投資者擔憂美聯儲首次加息的時間會早於預期。此外，零售股表現不佳也令大盤承壓。 歐股方面，英國行動電話運營商沃達豐和百貨商店連鎖瑪莎百貨分別公佈全年財報，股價隨後下跌，而瑞士信貸集團在與美國司法部達成了協助逃稅指控的和解之後，股價有所上漲，個股走勢各異的情況下，主要區域指數周二下滑，歐股指數微跌了 0.06%。 金價方面，貴金屬市場參與者繼續等待本周內多名聯儲官員的發言，以及上一次聯儲決策會議的會議紀要，以確認美聯儲貨幣政策發展方向的更多暗示，並以此指導黃金的交易方向，黃金價格連續第二個交易日有極小幅度的上漲走勢，主力黃金合約周二微漲0.1%收於每盎司 1294.60 美元。 油價方面，行業組織美國石油協會的庫存資料將在晚些時候發佈，而能源部能源資訊也會在周三早些時候公佈官方的庫存報告，市場普遍預期上周的美國商品原油供應會有溫和的下降，但是能源市場參與者也不願意在庫存資料確認之前有太大動作，主力原油合約周二跌 17 美分，收於每桶 102.44 美元，跌幅是 0.2%。 費城聯儲主席查理斯-普洛瑟（Charles Plosser）周二則表示，強化中的美國經濟可能迫使美聯儲“更早而不是延遲”加息，以壓制通貨膨脹的發展。普洛瑟說，整體而言美國經濟“正有復蘇開始以來最為堅實的步伐”。他表示，第一季度的低迷經濟讀數只是一個偏差，“表像之下的細節依然是令人鼓舞的”。他說，“隨著我們繼續接近我們 2%的通貨膨脹目標，以及勞動力市場的改善，我們必須準備好適當地調整貨幣政策。這可能要求我們更早開始提高利率，而不是繼續等待。” 而紐約聯儲主席威廉姆-杜德利（William Dudley）周二表示，美聯儲在提高利率的時候會保持耐心。他說，在結束資產採購項目到首次加息之間應該會有“一個相當長的時期”。他還指出，加息的速度“可能是相對緩慢的”，但是這將同時取決於經濟的表現，以及金融狀況對緊縮調整的回應。 摩根大通全球資產配置部門負責人詹·羅伊斯（Jan Loeys）近日發佈研究報告，對美聯儲退出 QE 提出了擔憂，他認為，超級寬鬆的政策利率會誘使信貸市場以快於股票市 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 4場的速度取得增長，再加上銀行減少做市交易活動（許多銀行都已經變得跟券商類似），這可能會在美聯儲開始首次加息時帶來一場流動性危機。 而琳賽集團的首席市場分析師彼得-布克瓦（Peter Boockvar）則認為，當美聯儲最終結束目前的這個債券採購項目，也就是最後一輪量化寬鬆(QE)措施的時候，股市可能會出現 15%到 20%的跌幅。 經濟資料方面，美國國際購物中心協會(ICSC)和高盛集團(Goldman Sachs)周二公佈的資料顯示，5 月 17 日當周 ICSC-高盛連鎖店銷售較上周繼續走低，且跌勢有所擴大。資料顯示，美國 5 月 17 日當周 ICSC-高盛連鎖店銷售較上周下跌 1.3%，前值下跌 0.1%。 紅皮書研究機構(Redbook Research)周二公佈的報告顯示，5 月 17 日當周美國連鎖店銷售年率增長 3.9%，漲幅延續早前放緩趨勢。資料顯示，5 月 17 日當周美國紅皮書商業零售銷售年率增長 3.9%，而上周公佈的資料為增長 4.2%。 領跌的五隻標普 500 指數成份股均為零售股，標普零售股指數跌 1%。TJX Cos Inc 大跌7.6%，此前該公司公佈的季度營收低於預期。辦公用品零售商史泰博(Staples)暴跌12.6%，此前該公司公佈首季盈利，並預計當前季度營收下滑。 經濟熱點 市場氣氛過於悲觀 4 月 30 日本欄《「五窮」淡市 危中有機》一文指出，過去一個星期美股升而港股無反應，內地股市亦受到多個不利因素困擾。目前市場整體較為悲觀，「Sell in May」成為市場預期。不過，市場氣氛有過於悲觀之嫌。隨後港股恒指跌至 5 月 8 日的近期低位21,680 點即掉頭回升，至昨日為止已反彈了 1,154 點。目前投資界正憧憬本月會打破「5窮」的魔咒。不過，大市再進一步向上突破的阻力已愈來愈大。 前文我們認為淡市危中有機，主要是中央對內地經濟狀況並未表現出太大擔憂。另外，中共中央政治局會議一反以往常態，提到要「保持合理流動性」。我們指出，儘管現行財政和貨幣政策不變，但為了今年宏觀經濟形勢穩定，實現預期目標，估計貨幣政策手段將會更為靈活。 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 5事實上，本輪股市反彈期間，中央確出台了不少有利改善經濟環境及股市投資氣氛的利好政策措施。例如，鐵路投資總額 8,000 億元人民幣，資本市場「新國九條」，人行研究落實差別化住房信貸政策、改進住房金融服務。 港股近日頗為淡靜，成交萎縮。明日匯豐公布的中國製造業採購經理指數（PMI）初值，將成為市況轉變的契機。彭博社綜合 14 家證券商預測，5 月匯豐 PMI 初值料為 48.3，相較 4 月的 48.1 為高，市場因此預期匯豐 PMI 繼續略有改善。不過，若數據表現不及預期，憂慮中國經濟轉弱將有可能再次導致市況逆轉。 焦點股份 新能源﹑節能環保﹑醫藥﹑金融以及手機概念 與調控經濟的方向相對應，可得到政府的政策扶持，有較大的市場需求潛力。 風電股 中國對清潔能源制定長期目標，新增清潔能源裝機容量領先全球，其中新增風力發電裝機容量 160 億瓦，為清潔能源中最高。 中國太平(00966)專欄 1﹑股價近日變幅 日期 收市價(元) 變幅(%) 05月14日 12.30 +0.33 05月15日 12.30 0 05月16日 12.34 +0.33 05月19日 12.46 +0.97 05月20日 12.36 -0.80 2﹑股價 1 年走勢 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 6 免責條款 太平証券(香港)有限公司、其聯屬公司、關聯公司、董事、關聯方及/或雇員，可能持有在本報告內所述或有關公司之證券、並可能不時進行買賣、或對其有興趣。 此外，太平証券(香港)有限公司、其聯屬公司及關聯公司可能與本報告內所述或有關的公司不時進行業務往來，或為其擔任市場莊家，或被委任替其