餐饮旅游行业周报：板块强势领涨，关注补涨行情时应逐步回归基本面

HeaderTable_User 5017243 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.same 173833545 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 行情回顾：本周沪深300指数上涨0.14%，创业板指数下跌0.51%。餐饮旅游行业指数本周上涨2.27%，涨幅大于大盘和创业板。景区版块上涨0.85%，旅行社版块上涨5.08%，酒店板块上涨1.19%，餐饮版块上涨2.41%。 行业要闻：（1）国家旅游局办公室发布《关于做好2017年国庆中秋假日旅游工作的通知》。通知表示，各地旅游主管部门要严防出现拥挤踩踏事故，重点查处“不合理低价游、不明码标价、不签订旅游合同”等违法经营行为。（2）十一高端酒店订单量攀升。去哪儿网酒店订单数据显示，十一期间三四线城市的高端酒店订单量，增幅已超过一二线发达城市。尤其是热门旅游城市，高端酒店订单量在逐年攀升。随着人们的收入和生活水平的提升，高端酒店的客群越来越年轻化，数据还显示，90后定高端酒店的超50%，成为高端酒店消费的主力人群。（3）印度酒店市场快速增长，华住入资OYO欲分一杯羹。9月13日，华住酒店集团和印度最大酒店公司OYO，在上海签订了为期5年的合作备忘录，华住将对OYO进行1000万美元的股权投资。 A股旅游类上市公司重要公告：（1）国旅联合：公司拟以2.99亿元向孙贵云出售汤山公司的100%股权。公司向度势体育股东非公开发行4355万股(发行价6.82元/股，发行金额2.97亿元)，收购度势体育100%股权。陈维力、楼凌之、陈妍和上海馨梓作为业绩承诺人 ，承诺17/18/19年净利润不低于3850/4700/5400万元。业绩承诺人限售期36个月，非业绩承诺人限售期12个月。（2）西藏旅游：9月14至9月15日期间西藏纳铭增持西藏旅游72.83万股，占总股本的0.39%，目前持股比例为5.39%。（3）云南旅游：股东杨清（持股比例8.71%）拟减持不超过总股本3.76%的股份（2700万股）。 本周建议组合：中国国旅、中青旅、首旅酒店和锦江股份。 投资建议与投资标的 本周，旅游板块如期强势领涨，旺季效应仍在显现。我们重点推荐的中国国旅、首旅酒店等继续表现优秀，前期超跌的出境游及部分小盘股亦表现活跃。展望接下来，旅游短期性制约因素正在消退，上半年全国旅游数据持续向好，中秋节及国庆节等旺季效应仍有释放空间，旺季行情仍有一定持续空间。我们继续维持对三季度旅游大趋势的看好，继续推荐酒店、免税两大确定性成长性行业的龙头机会（均短期有催化，并具有长期拥有的价值），同时积极优选个股，把握景区及出境游的旺季复苏反弹，个别前期滞涨个股仍有补涨机会，但应开始重视业绩估值等基本面，警惕旺季行情尾声的情绪回落。 立足三季度展望四季度，建议继续布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税龙头中国国旅（海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升，内生超预期+外部性机会仍在；中长期有望成为行业的长期牛股）、休闲游龙头中青旅（两大景区持续向好、后期投资有望加快）、酒店双雄首旅酒店和锦江股份（中端酒店风头正劲，经济型复苏带来业绩超预期可能）和景区龙头黄山旅游（管理层+激励提升带来质变，后续高铁开通和东黄山带来持续增长动力），弹性层面重点关注资本运作蓄势待发的三特索道；机制逐步理顺、西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A和资源价值高、股权变更预期高的丽江旅游；同时出境游正在复苏，建议关注众信旅游和凯撒旅游的相关机会。 风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。 板块强势领涨 关注补涨行情时应逐步回归基本面 餐饮旅游行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2017年09月18日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 联系人 王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu@orientsec.com.cn 相关报告 出境游迎来反弹 旺季行情重点布局龙头+超跌板块 2017-09-11 板块龙头业绩优秀 继续关注旺季行情 2017-09-04 中报季尾声 继续重点关注业绩确定性增长的龙头 2017-08-27 -22%-11%0%11%22%16/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07餐饮旅游沪深300 2 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 板块强势领涨 关注补涨行情时应逐步回归基本面 旅游行业行情回顾 本周沪深300指数上涨0.14%，创业板指数下跌0.51%。餐饮旅游行业指数本周上涨2.27%，涨幅大于大盘和创业板。景区版块上涨0.85%，旅行社版块上涨5.08%，酒店板块上涨1.19%，餐饮版块上涨2.41%。个股表现方面：涨幅较大的个股为西藏旅游、西安旅游、中国国旅、凯撒旅游和西安饮食；跌幅较大的个股为号百控股、北京文化、三特索道、桂林旅游和腾邦国际。 图1：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势（一年） 图2：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：行业子版块涨跌幅 表1：A股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 涨幅前五 600749.SH 西藏旅游 17.77 000610.SZ 西安旅游 8.59 601888.SH 中国国旅 6.68 000796.SZ 凯撒旅游 6.23 000721.SZ 西安饮食 4.65 跌幅前五 600640.SH 号百控股 -4.19 000802.SZ 北京文化 -2.59 002159.SZ 三特索道 -2.09 000978.SZ 桂林旅游 -2.06 300178.SZ 腾邦国际 -1.60 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%餐饮旅游(中信) 沪深300 -1.0-0.50.00.51.01.52.02.5沪深300 餐饮旅游(中信) 0123456789景区 旅行社 酒店 餐饮 上周涨跌幅（%） 本周涨跌幅（%） 3 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 板块强势领涨 关注补涨行情时应逐步回归基本面 图4：行业个股一周涨跌幅 数据来源：WIND，东方证券研究所 旅游行业一周要闻 1、 行业新闻与政策 习近平向联合国世界旅游组织第22届全体大会致贺词。习近平指出，旅游是不同国家、不同文化交流互鉴的重要渠道，是发展经济、增加就业的有效手段，也是提高人民生活水平的重要产业。习近平强调，中国高度重视发展旅游业，旅游业对中国经济和就业的综合贡献率已超过10%。未来5年，中国将有7亿人次出境旅游。中国拥有悠久历史、灿烂文化、壮美山川、多样风情，我们热情欢迎各国旅游者来华观光度假。联合国世界旅游组织为推动全球旅游业发展、加强国际旅游交流合作发挥着积极作用。希望各国以这次会议为契机，共同推动全球旅游事业取得更大发展。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170913_839045.shtml “旅游年”推动中澳旅游交流再上新台阶。9月14日， “澳大利亚千人游陕西暨仿唐入城仪式盛典”将在西安南门广场举行。自1999年中国公民组团赴澳旅游正式启动以来，中国赴澳旅游增长13倍，据澳方统计，2016年中国公民访澳121.3万人次；据中方统计，2016年，澳大利亚公民访华67.32万人次，2017年上半年，澳公民访华36.50万人次。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170911_838872.shtml 国家旅游局：国庆中秋假日各地严防拥挤踩踏事故。2017年国庆、中秋假日将至，各地群众出游热情高涨。为保障全国人民度过一个欢乐祥和的假期，通过旅游增加幸福感和获得感，实现假日旅游“安全、秩序、质量、效益、文明”的目标，国家旅游局办公室发布《关于做好2017年国庆中秋假日旅游工作的通知》，要求各地组织假日旅游值班值守、确保假日旅游运行安全、拓展假日旅游产品供给、加强假日旅游市场监管等工作。通知表示，各地旅游主管部门要严防出现拥挤踩踏事故，重点查处“不合理低价游、不明码标价、不签订旅游合同”等违法经营行为。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170912_838959.shtml 世界旅游联盟成立仪式隆重举行 。李克强发贺信，李金早、瑞法依、段强致辞 尹力出席，来自137个国家和地区的千余嘉宾共同见证。中国旅游协会会长段强当选世界旅游联盟主席，美国旅-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00西藏旅游 西安旅游 中国国旅 凯撒旅游 西安饮食 云南旅游 锦江股份 首旅酒店 金陵饭店 *ST东海A 中青旅 三湘印象 众信旅游 张家界 九华旅游 岭南控股 北部湾旅 丽江旅游 国旅联合 新都退 华天酒店 曲江文旅 全聚德 黄山旅游 峨眉山A 长白山 宋城演艺 大连圣亚 腾邦国际 桂林旅游 三特索道 北京文化 号百控股 4 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 板块强势领涨 关注补涨行情时应逐步回归基本面 游协会总裁罗杰·道、法国地中海俱乐部主席亨利·德斯坦、澳大利亚旅行商联盟主席杰森·韦斯特布里为当选世界旅游联盟副主席，中国国家旅游局旅游促进与国际合作司司长刘士军当选世界旅游联盟秘书长。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170912_839000.shtml 2、 在线旅游 途牛：发布《国庆中秋出游意愿报告2017》。截至目前，在途牛国庆中秋出游订单中，出境游人次占比52%，国内长线游占比36%，周边游占比12%。鉴于国内长线游目前仍在火热预订中，而周边游预订高峰往往在假期前一周来临，预计这一比例届时会有调整。从出游时间看，7-15天行程的长线、深度游产品最受欢迎。其中，超4成用户出游时长超过8天，选择超过12天行程的用户占比近3成。截至目前，国庆中秋长假出游客源地前十城市依次为：上海、北京、南京、天津、深圳、广州、杭州、武汉、成都、沈阳。在即将到来的国庆中秋长假，欧洲、美国以及中东非方向的埃及、阿联酋等地区持续走热。 资料来源：http://www.pinchain.com/article/133238 蚂蜂窝&今日头条：2017国庆出游趋势报告。2017年国庆期间，境内热门目的地前十分别是北京、上海、成都、重庆、西安、杭州、广州、三亚、厦门和青岛。出游人群分布方面，蚂蜂窝大数据显示，今年国庆期间的出游人群主要来自北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、南京、天津、重庆和南昌，一二线城市居民依然是出游主力军。出游主力人群中，