游戏行业周报：“CS：GO”盛大公测，“我的世界”登顶iOS免费榜

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  板块一周表现回顾： 上周沪深300指数上涨0.14%，传媒版块下跌0.58%，跑输沪深300指数0.72个百分点。游戏版块下跌0.18%，跑输沪深300指数0.32个百分点，跑赢传媒板块0.4个百分点。个股方面，上周涨幅较高的有宝通科技（+12.51%）、美盛文化（+9.56%）、完美世界（+4.85%）。上周跌幅较大的有顺网科技（-10.77%）、盛天网络（-5.86%）。  行业动态数据： 手游：本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏有：问道（吉比特）、诛仙（完美世界）、永恒纪元（三七互娱）、梦幻诛仙（祖龙娱乐）。新游方面，九州天空城（祖龙娱乐）保持前十排名，三国志2017（凯撒文化）、卧虎藏龙2（天舟文化）排名有所下滑，三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）上线，畅销榜排名最高至Top30。拟上市公司上榜作品有开心消消乐（乐元素）、神武2（多益网络）。 页游：页游方面，蓝月传奇（恺英网络）列周开服榜第二，传奇霸业（三七互娱）第四、射雕英雄传（游族网络）第五。平台方面，37游戏（三七互娱）周开服数第一，顺网游戏（顺网科技）第四。 新开测手游：本周新开测游戏数量接近50款，其中归属于A股上市公司名下的游戏共有8款。其中，由祖龙娱乐研发，爱奇艺联合发行的《琅琊榜：风起长林》将开启首测，游戏是正午阳光唯一正版授权的3D国风手游，画面精良，IP覆盖群体大，较值得期待。  投资建议： 本周，完美世界代理的CS：GO于15日正式公测，一上线即受到央视新闻报道，被认为具备成为国内FPS电竞领军游戏的潜力。根据Steamspy数据，2015年国际服CS：GO中国活跃用户高达700万人，由于国服本地优化更好，预计这些用户有相当一部分将转向国服，游戏预计收入可观。此外，网易代理的我的世界手游同日上线，在iOS单日下载量方面，游戏成功地超过王者荣耀，位居免费榜榜首。我的世界的大热代表了这类高开放性、高自由度、玩家社区文化繁荣的游戏正越来越受到广大玩家群体的喜好，Roguelike、大逃杀等具备类似特征的游戏极具发展潜力，关注吉比特等研发公司。长期来看，具备缔造新的爆款游戏潜力的公司需要在研发、运营两方面有所作为。从研发的角度来看，精品化的游戏研发能力始终是行业的核心竞争力所在；从发行的角度来看，渠道关系、口碑运营、买量推广能力是几个关键因素。综合考虑公司研发与发行能力，叠加下半年产品线，推荐完美世界（002624），关注三七互娱（002555）、游族网络（002174）、吉比特（603444）。 增持 ——维持 日期：2017年9月18日 行业：传媒-游戏 分析师： 滕文飞 Tel： 021-53686151 E-mail： tengwenfei@shzq.com SAC证书编号：S0870510120025 研究助理： 胡纯青 Tel： 021-53686150 E-mail： huchunqing@shzq.com SAC证书编号：S0870116120003 近期行业指数与沪深300指数比较 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%传媒 沪深300 “CS：GO”盛大公测，“我的世界”登顶iOS免费榜 ——游戏行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 2017年9月18日 日 日 一、 上周行情回顾 上周沪深300指数上涨0.14%，传媒版块下跌0.58%，跑输沪深300指数0.72个百分点。游戏版块下跌0.18%，跑输沪深300指数0.32个百分点，跑赢传媒板块0.4个百分点。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：WIND 、上海证券研究所 个股方面，上周涨幅较高的有宝通科技（+12.51%）、美盛文化（+9.56%）、凯撒文化（+5.18%）、完美世界（+4.85%）。上周跌幅较大的有顺网科技（-10.77%）、盛天网络（-5.86%）。 图 2 上周个股市场表现（%） 数据来源：WIND 、上海证券研究所 二、 行业动态数据 手游：本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏有：问道（吉比特）、诛仙（完美世界）、永恒纪元（三七互娱）、梦幻诛仙（祖龙娱乐）。新游方面，九州天空城（祖龙娱乐）保持前十排名，三国志2017（凯撒文化）、卧虎藏龙2（天舟文化）排名有所下滑，三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）上线，畅销榜排名最高至Top30。拟上市0.14 -0.17 -0.58 -0.18 -0.70-0.60-0.50-0.40-0.30-0.20-0.100.000.100.20沪深300 创业板 传媒(申万) 网络游戏指数 -15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00宝通科技 美盛文化 凯撒文化 完美世界 三七互娱 中文传媒 星辉娱乐 恺英网络 浙数文化 吉比特 富控互动 游族网络 富春股份 世纪华通 巨人网络 昆仑万维 游久游戏 骅威文化 天润数娱 中青宝 冰川网络 奥飞娱乐 天舟文化 迅游科技 掌趣科技 电魂网络 盛天网络 顺网科技 行业动态 3 2017年9月18日 日 日 公司上榜作品有开心消消乐（乐元素）、神武2（多益网络）、崩坏3（米哈游）。 图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（上市公司部分） 数据来源：AppAnnie、上海证券研究所 页游：页游方面，蓝月传奇（恺英网络）列周开服榜第二，传奇霸业（三七互娱）第四、射雕英雄传（游族网络）第五。平台方面，37游戏（三七互娱）周开服数第一，顺网游戏（顺网科技）第四。 图 4 页游开服数排行 数据来源：9k9k 、上海证券研究所 新开测手游：本周新开测游戏数量接近50款，其中归属于A股上市公司名下的游戏共有8款。其中，由完美世界参股的祖龙娱乐研发，爱奇艺联合发行的《琅琊榜：风起长林》将开启首轮测试，游戏是正午阳光唯一正版授权的3D国风同名手游，画面精良，IP覆盖群体大，161116212631364146519.119.129.139.149.159.169.17九州天空城 开心消消乐 三国志2017 卧虎藏龙2 神武2 梦幻诛仙 问道 诛仙 永恒纪元 崩坏3 三国群英传-霸王之业 行业动态 4 2017年9月18日 日 日 较值得期待。 表 1 新开测手游 开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公司 游戏类型 测试类型 测试平台 9.19 大秦之帝国崛起 广州游爱 天舟文化 SLG 公测 Android 9.19 雷霆战争 爱乐游 奥飞娱乐 SLG 不删档内测 Android 9.19 星梦学院 骏梦游戏 富春股份 模拟养成 删档内测 双平台 9.19 黑暗与荣耀 星辉天拓 星辉娱乐 MMO 公测 Android 9.20 爆弹军团 杭州美盛 美盛文化 休闲 公测 Android 9.21 星盟冲突 电魂网络 电魂网络 RTS 公测 Android 9.21 琅琊榜：风起长林 祖龙娱乐 完美世界 MMO 删档内测 Android 9.21 超神学院 星辉趣游 星辉娱乐 RPG 删档内测 Android 数据来源：GameRes、上海证券研究所 三、 近期公司动态 表 2 公司重点公告 公司名 代码 事件 内容 宝通科技 300031 对外投资 公司拟以自有资金人民币290万元增资朝露科技，增资完成后持有其10%的股份。朝露科技是一家二次元游戏开发和运营团队。目前已经成功开发了《料理次元》和《薇薇安与骑士》两款游戏，游戏口碑良好。 电魂网络 603258 增资 公司以自有资金向全资子公司电魂创投增资人民币 10000 万元。增资完成后，电魂创投的注册资本变更为人民币 28,000 万元。公司仍持有电魂创投100%的股权。 金利科技 002464 变更股票简称 因公司重大资产重组事项已完成，业务发生重要变更，公司全称拟变更为众应互联科技股份有限公司，股票简称变更为众应互联。 顺网科技 300113 员工持股购买完成 公司第一期员工持股计划已购买完成，累计买入2757万股（3.97%），成交金额为人民币 5.38亿元，成交均价为人民币19.5027元/股。 盛天网络 300494 对外投资 公司董事会同意拟以自有资金5亿元设立全资子公司武汉市盛天互联网小额贷款有限责任公司，以开展互联网小额贷款业务及促进上网服务行业转型升级。 星辉娱乐 300043 股权出售 为整合资源及优化资产结构，公司董事会同意全资子公司珠海星辉以7127万对价向第三方出售爱酷游的8.91%股权，转让完毕后公司不再持有爱酷游股权。 昆仑万维 300418 调整股权激励 公司董事会决定对股票期权与限制性股票激励计划中股票期权的行权价格和数量进行调整，调整后股票期权数量19.62万份,行权价格为20.04元。另外，公司董事会同意对第一个行权期未达到行权条件的约5万份股票期权进行注销。注销后，激励对象已获授但尚未行权的股票期权数量合计1.47万份。 行业动态 5 2017年9月18日 日 日 金科文化 300459 调整定增预案 上市公司拟通过非公开发行股份的方式，购买杭州逗宝100%股权和上虞码牛100%股权，杭州逗宝及上虞码牛主要资产为其合计持有的Outfit7的56%股权，交易对价为42亿元，共发行39亿股。同时，公司拟采用询价方式向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过4.25亿元。Outfit72017年度、2018年度和2019年度承诺的扣非归母净利润分别不低于7809万欧元、9287万欧元和1.1亿欧元。 恺英网络 002517 投资进展 全资二级子公司香港盛晟通过定向增发方式认购AimHigh 284万新股，金额不超2亿元。截至公告日，股份交割已完成。 浙数文化 600633 股权转让 公司拟通过协议转让方式转让持有的唐人影视7.59%股权，本次股权转让完成后，公司将不再持有唐人影视股权；子公司杭州边锋拟转让杭州游卡网络技术有限公司31%股权，以1.34亿元的价格为挂牌底价在浙江产权交易所挂牌转让，通过竞价拍卖形式确定交易对方。 数据来源：公司公告、上海证券研究所 四、行业热点信息 1. 央视报道中国电竞 CS:GO备受关注 正处在市场风口中的中国电竞产业，再次引起权威媒体的关注。9月16日，中央电视台新闻频道《新闻直播间》再度报道了中国电竞产业，其中，完美世界在9月15日启动的CS:GO国服公测成为了重点报道的内容，无论从其电竞产品类型，还是对带动中国电竞产业的发展等方面来说，CS:GO进入中国，对中国电竞意义重大。 在2017年9月之前，中国电竞的主要产品为MOBA（多人在线战术竞技）类型的竞技游戏，主要的产品如《DOTA2》，而9月15日CS:GO的国服公测，意味着全球最知名的FPS（第一人称射击）类型的竞技游戏进入了中国，这必然会给中国电竞带来新的活力。 在中央电视台的采访中，完美世界高级副总裁李海毅认为，整个电竞产业链需要围绕核心产品展开，CS:GO进入中国对中国电竞产业链未来发展是很好的补充，围绕专业俱乐