元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年4月8日 元富論勢 香港 內地昨日假期休盤, 恆指跟隨美國股市發展繼續回檔. 由於上週五夜間期貨收盤前仍未反映美股盤中急挫的負面效應, 導致恆指小幅低開後即急跌並向下攻破22400點水平. 大盤其後雖然反彈但動力疲弱, 港股大部份時間被困在22400點水平之下震盪整理, 多次測試早盤低點但未能刺破, 在盤勢膠著下恆指終延續第三日下跌. 外圍股市受地緣政治及經濟數據未如預期等宏觀不明因素增加影響, 拖累本地股市欠缺發展方向. 上星期週末前表現火紅的博彩股昨日明顯受獲利了結拖累大跌, 成為恆指領跌股. 美國納指週未前大挫近3%, 投資者加快拋售科技股下連最強股亦不放過, 騰訊(700)破底回檔至$500水平, 高位累跌近兩成; 上月升幅居前的傳統產業股利豐(494)及中信泰富(762)亦下挫. 大盤震盪下投資者加速把獲利的板塊賣出套現, 同時投資者在第二季初重新為資產作出配置下偏向跌深的傳統產業類股. 大型板塊中以內地電訊板塊走勢最佳, 近11個交易日中只有兩日錄得下跌, 整體趨勢漲多跌少. 另外糧油, 公路及內房股在恆指近日轉弱下逆流而上, 以上板塊不是偏向防守性的, 就是已跌深板塊. 資金青睞此類股份跟上季狂炒科網, 博彩彩票及手機等新經濟股大相逕庭. 屬大型板塊的漲跌輪轉窺見資金正輪動炒作, 而漲跌互補亦指只有限度地回檔, 並未為市場帶來太大震盪. 然而中小板塊在這次輪動下深受其害, 風電光伏等新能源板塊震盪向下; 水務及製藥板塊於高位盤整後最終難敵賣壓而形成下跌趨勢. 分銷商復星(2196), 上藥(2607)及康臣(1681)更長陰急跌, 拋售潮正在擴展至其他強勢股身上. 百貨股銀泰(1833)在阿里巴巴參股消息刺激下曾狂飇, 但最終不單返回原點更跌至上月初的$8水平. 其他同業如聯華(980)及物美(1025)走勢一浪高於一浪, 昔日乏人問津的板塊頓時變得炙手可熱, 在網購搶佔市場下此類傳統零售商只能處於被動, 今天再受投資者注視只因累跌已大而吸引投資者博技術反彈, 在基本面未見改善下不應以長線投資心態對待. 從技術面研判恆指升破下跌軌道後出現賣壓, 昨日更跌破近半個月一直力守的5日均線, 技術走勢有轉弱跡象. 如持續回吐港股則較大可能維持21100‐23000點的區間整理, 週線延續出的上升軌道是回檔時的最後防線一確認失守將觸發深幅下調. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二: 納指週線走勢 圖三: 杜指週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年4月8日 大盤回顧 內地股市假期休市, 港股橫行偏軟, 恒指隨外圍低開85點後急跌至日低位的22326點, 其後跌幅收窄. 下午震盪向下, 收盤跌133點報22377點. 國指相對走強, 小幅高開後被推升至日高的10192點. 但高位整理後缺乏進一步上升動力, 午後持續回調向下, 收盤仍升47點報10157點, 總成交金額下跌至582億. 市場焦點有變,投資者態度漸趨謹慎, 強勢板塊明顯出現賣壓. 博彩娛樂股份走勢疲弱, 銀河(27)及金沙(1928)同挫半成. 美國科網股份回調拖累港股相關板塊跟隨下挫, 騰訊(700)曾跌破500元關口, 收盤下挫近半成, 三股拖累恒指跌133點; 而潤電(836)則急彈領漲大盤. 焦點板塊 z 醫藥板塊全線下挫, 四環(460),金活(2211),復星(2196)挫逾半成. 其餘醫藥股亦遭拋售, 利君(2005)及四環(460)分別大跌5.2%及7%, 白雲山(874)及神威(2877)等挫3.2%, 只有復旦張江(1349)逆市漲2.3%. z 長汽(2333)銷量按月增近36%, 股價升近1.6%; 而吉利(175)及華晨(1114)則急漲3.6%及4.7%. 耐世特(1316)表示或於年內召回作出約1400萬美元額外撥備, 股價跌0.54%.. z 煤炭相關股份表現各異,環渤海5500大卡動力煤連續兩周止跌企穩, 惟未見上升跡像. 神華(1088)及兗煤(1171)則續微跌; 而中煤(1898)之現貨煤價及月度長協價則首見回穩 ,中煤逆市上升1.38%. z 內銀版塊普遍向上, 建設銀行(939), 重慶銀行(1963)及光大銀行(6818)小幅走高. 中國銀行(3988)及農業銀行(1288)則漲逾1%; 工商銀行(1398)否認早前傳聞指計劃收購歐洲大型對沖基金, 股價升0.84%. z 飲料相關股份跟隨大盤下滑, 業績公佈後股價下瀉的的西藏5100(1115)連日反彈無力, 收盤再跌1.3%. 而匯源果汁(1886)借入1.4億美元三年期貸款, 股價續於高位整理, 收盤跌近0.9%. 中國天溢(756), 天喔國際(1219)及天福(6868)同樣微跌約0.8%. z 非博彩酒店營運相關股份隨大盤向下, 遠東(37)觸及上升軌道, 下跌2.12%. 連日反彈的美麗華(71)昨日回吐1.02%. 泛海集團(129)逆市創兩年新高升1.42%, 大酒店(45)受制於11元水平, 收盤回吐不足0.18%. z 手袋及皮包零售相關股份普遍向下, 時代集團(1023)持平. 而獲德銀推介的新秀麗(1910)近日宣佈收購法國行李箱品牌Lipault, 股價存守$24水平, 收盤微升0.2%. 自公佈純利後急挫的理文手袋(1488)急瀉至$0.6後窄幅震盪, 收盤跌1.64%. 普拉達(1913)低開後拉回收復部分失地, 收盤仍跌1.71%. z 大型博彩股急跌拉低其他同業, 二線股跌幅較少, 凱升(102), 澳門勵駿(1680)下跌約1%. 彩票股全面下滑. 御泰(555)急挫7.6%, 而華彩(1371)及中彩(8071)分別大跌5%及4%. z 視頻相關股份受壓, 第一視頻(82)急跌近一成, 拖累中視金橋(623)四連跌, 下挫2.6%. z 新能源板塊出現股災, 華能新能源(958)及大唐新能源(1798)分別大跌7.6%及5.6%; 華電福新(816)急瀉9%. z 科技股受美國股市下滑拖累急瀉, 金山(3888)及中國擎天(1297)分別大跌近6.2%及5.6%. 而手遊股博亞(434)及雲遊(484)亦分別下挫6.6%及3.3% 歐美概況 二月份德國工業生產指數及西班牙工業出口指數都優於預期, 但數據沒有提振大盤. 烏克蘭國內再有要求獨立的示威, 被指從中挑撥的俄羅斯與歐美國家關係再次緊張令區內地緣政治風險升溫, 加上美國股市顯著回調加速歐股回跌. 德法股市早盤低開後曾拉回橫行震盪, 但午後走勢隨美股急挫而再度下滑, 受烏俄局勢影響最大的德國股市跌幅最大, 急跌近2%, 而英法股市亦跌逾1%. 大型銀行股普遍下跌超過2%, 法國銀行板塊表現最弱, 電訊相關類股亦走低, ORANGE及設備商阿卡特爾分別跌1.6%及3.5%. 國防股SAFRAN跌近3%, 建築股Bouygues急挫近6%. 公用股逆市揚升, 法國電力及Suez分別漲0.44%及1%; 水務股Veolia升1.5%. 水泥股拉法基漲勢未止, 再升2.5%. 德指權重股全線下挫, 化工板塊繼續走低, BASF及LANXESS跌近1.8%; HENKEL大跌2.5%. 醫藥股跌幅較少, MERCK及Fresenius SE分別跌0.83%及0.63%. 美國昨日只有公佈二月份零售貸款數據, 數字環比上升但未有為市場造成刺激. 相反高啤打板塊繼續被拋售, 形成納指跌幅繼續領前其他兩大指數. 杜指開盤急跌後跌至16300點水平後震盪膠著, 尾盤曾作出反彈但收盤前再次急跌至日低收盤. 金融類股領跌, 美國運通(AXP)及高盛(GS)大跌近2.9%, 輝瑞(PFE)急挫近3%成跌幅最大權重股, 同時拉動默克(MRK)下跌1.66%. 部份防守股逆市揚升, 可口可樂(KO)續漲1%, 而寶潔(PG)補漲0.9%. 中小科技股賣壓沉重, 但IBM(IBM)及微軟(MSFT)分別升1.4%及1.24%. 美股三大指數持續回調, 標普波動指數VIX急升11%, 資金流入債券市場刺激美國十年期國債孳息跌至2.7%. 美元再次轉弱, 美匯指數回吐至80.2; 而歐元兌美元匯價小幅反彈至1.374. 金價未有受到歐美股市大跌而成為資金避難所, 今早現貨金每盎司報1298美元. 中遠恆指五大漲跌股份 升/跌 潤電(836) 3.1% 中國聯通(762) 1.94% 中海油(883) 1.66% 蒙牛(2319) 1.6% 國壽(2628) 1.6% 友邦(1299) ‐2.09% 利豐(494) ‐2.36% 騰訊(700) ‐4.48% 金沙(1928) ‐4.89% 銀娛(27) ‐5.63% 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年4月8日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐0.001% 工業機械 ‐1.849% 科網 ‐4.549% 內地房地產 1.215% 手機及通訊設備 0.024% 汽車製造 1.369% 建材 ‐0.665% 石油資源及燃氣 ‐1.616% 博彩娛樂 ‐4.376% 燃氣 ‐0.876% 零售(高端消費) ‐0.795% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) ‐1.758 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) ‐1.314 渣打銀行(STAN) ‐0.712 法國農貸銀行(ACA) ‐2.004 法巴銀行(BNP) ‐1.903 法興銀行(GLE) ‐2.781 德國商業銀行(CBK) ‐1.255 德意志銀行(DBK) ‐1.717 蘇皇銀行(RBS) ‐1.979 巴克萊銀行(BARC) ‐2.539 萊斯銀行(LLOY) ‐2.685 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅 IBM(IBM) 1.43% 英特爾(INTC) 1.24% 可口可樂(KO) 1.05% 寶潔(PG) 0.9% 思科(CSCO) 0.61