金属早报：沪伦比稳定,沪铜现货升水扩大,伦铜收涨0.94%

期货收盘价(美元/吨)涨跌(美元/吨)涨幅(%)总库存(吨)增幅(%)LME3月铜6675.2562.250.94254575-1.24LME3月铝1822.002.750.1553556750.01LME3月铅2064.006.000.292020250.00LME3月锌2004.00-1.50-0.07827375-0.52昨日开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨幅(%)沪铜主力47040470504606046330-380-0.81沪铝主力13130131751303513110900.69沪铅主力1372013745136851370050.04沪锌主力14875148751480514845400.27现货LME升贴水(美元/吨)SHFE升帖水(元/吨)进口盈亏(元/吨)沪伦比值铜0.00295-19206.99铝-36.25-165锌-5.25-1502014/4/8国投期货金属策略团队 联系方式：010-58747785 邮箱：research@zgqh.com.cn 版权所有 翻录必究 期市点评： 沪铜：周五日盘沪期铜开盘后逐步企稳，并在外盘的带领下走高，午后A股拉升反弹，加上沪期铜出现部分平仓盘，铜价继续返升，尾盘测试高位46760元/吨，最终主力合约收报46690元/吨，上涨280元/吨，涨幅0.6%。仓量方面，主力合约成交量减少15.9万手，持仓量减少13774手，沪期铜再次回到5日均线上方运行，清明小长假前避险需求有所体现。 现货市场：沪期铜止跌回升，市场看多心态增加，持货商继续哄抬现铜升水，平水铜与湿法铜货少价挺，与好铜价差进一步收窄，但随着现铜升水被推升至300元/吨上方，隔月价差进一步扩大，市场现铜货源开始逐步流出，供应较早市有所增加，报升水250元/吨至升水340元/吨，平水铜成交价格47150元/吨-47370元/吨，升水铜成交价格47200元/吨-47430元/吨，中间商对现铜后市升水持谨慎态度，清明小长假前避险因素下鲜有入市，下游按需接货，成交一般，市场等待清明假期后再做操作。午后沪期铜继续拉高，隔月价差仍在200元/吨附近，现铜企稳午前高升水出货，平水铜多坚挺在300元/吨升水以上，市场主流报升水280元/吨-升水330元/吨，成交价涨至47400元/吨-47450元/吨，有部分中间商择机入市，成交较午前略有改善，尾盘已难觅现货货源。上期所周五公布当周铜库存大幅减少21355吨至172370吨，因近期比值不利，进口铜多积压保税库，国内市场进口量减少，国内冶炼厂进行部分出口，入库量大幅减少。 废铜：周五日内沪期铜在伦铜的带领下一路走高，废铜持货商顺势上调价格200元/吨左右，市场人气稍有改善，持货商逢高出货有增，不含税1#光亮铜报价于43100-43400元/吨，但废铜供应压力未改。今不含税低氧铜杆报价在44700-45000元/吨，杆厂受原料紧张影响开工持续受累，北方地区无氧铜杆不含税报价于452000元/吨左右，两者价差未有改善。下游合适价格货源难寻，又无力加价接货，成交平平。 第 1 页，共 4 页 市场动态： 据道琼斯伦敦4月7日消息，LME基本金属周一大多收高，但仍在淡静的交投中涨跌不一，因中国交易商逢公共假日缺席市场。 伦铜在跌至逾一周低点后反弹，投资人焦急等待全球最大铜消费国-中国政策制定者有关放宽货币政策的迹象。 伦敦时间4月7日16:00(北京时间4月8日00:00)，LME三个月期铜收高0.8%，收报每吨6,675美元，稍早跌至每吨6,585美元，为3月28日以来低点。 美元兑一篮子主要货币下滑，美元走软扶助支撑金属价格。 最近几日关于中国需求增长疲弱的担忧有所减弱，使得铜市得到支撑。但金属价格仍易受到经济信心转弱的影响。 SP Angel金属研究分析师Sergey Raevskiy表示：“市场担心，如果经济放缓较预期严重，是否中国政府会采取积极措施，但之前他们都达到了经济成长目标，我看不到他们这次不采取措施的理由。” INTL FCStone分析师Ed Meir表示，由于中国市场今日休市，市况相对淡静，在下周末中国公布一系列经济数据前，交投可能不会加快。 下周中国将公布的数据包括国内生产总值(GDP)、零售销售和房价数据。 Meir表示，他认为期铜的下一阻力位在6,780美元。 三个月期铝收低0.2%至每吨1,817美元。 苏克敦金融（Sucden Financial）分析师称：“今日中国适逢假日，LME成交低迷且整体交投淡静。” 包括上海期货交易所的中国市场周一因清明节休市，周二将重开。 他们称：“镍持稳，因印尼矿石出口禁令及乌克兰紧张局势继续支撑市场。” 镍价在近几个月已经受益于印尼在1月实施的矿石出口禁令，因其给全球供应带来风险。 印尼是全球最大的镍矿石出口国之一。 三个月期镍收高0.2%，报每吨16,400美元。 三个月期锡收高0.3%，报每吨23,225美元。 三个月期铅收升0.3%，报每吨2,065美元。 三个月期锌收低0.1%，报每吨2,002美元。 第 2 页，共 4 页 版权所有 翻录必究 -60-40-200204060801000100020003000400050006000700080009000LME3月铜收盘价 LME铜升贴水（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -60-40-20020406005001000150020002500LME3月铝收盘价 LME铝升贴水（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -4-20246810120100000200000300000400000500000600000700000800000LME铜库存 铜库存增幅（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -10123454400000460000048000005000000520000054000005600000LME铝库存 铝库存增幅（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -5051015202530050000100000150000200000250000300000350000400000LME铅库存 铅库存增幅（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -202468100200000400000600000800000100000012000001400000LME锌库存 锌库存增幅（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -40-30-20-10010203040050010001500200025003000LME3月铅收盘价 LME铅升贴水（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 -60-40-20020406005001000150020002500LME3月锌收盘价 LME锌升贴水（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 第 3 页，共 4 页 国投期货 版权所有 -400-300-200-1000100200300400-400-300-200-1000100200300SHFE锌升贴水 SHFE铜升贴水（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 6.26.46.66.877.27.47.67.8-4000-3000-2000-1000010002000铜进口盈亏 铜沪伦比值（右轴） 数据来源：Wind、国投期货 【法律声明】 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 02000400060008000100001200014000波罗的海干散货指数(BDI) 数据来源：Wind、国投期货 第 4 页，共 4 页