全球宏观外汇日报：德拉吉鸽派言论打压欧元,今日美非农重磅来袭
a GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 德拉吉鸽派言论打压欧元，今日美非农重磅来袭（20:30） 1 市场驱动因素 昨日，汇市迎来重大经济事件，欧央行公布了4月利率决议，其未能作出任何政策转变，维持此前0.25%的基准利率不变，基本符合市场预期。然而，随后欧央行行长德拉吉在新闻发布会上异常鸽派的言论，令市场始料不及。德拉吉表示，此次会议上，欧央行内部讨论了降息和负存款利率、常规 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621 市场展望：昨日欧央行宣布维持基准利率不变，符合市场预期，但随后德拉吉在新闻发布会上的讲话异常鸽派，打压欧元/美元下挫近50个点。德拉吉表示，欧央行会议内部讨论了多种应对当前欧元区通缩风险的货币政策工具，包括非传统工具的量化宽松政策（QE），但何时动用更多的工具有待进一步讨论。受欧元的影响，美元指数昨日小幅上行，但目前市场仍处观望态度，静待今晚非农大战。我们认为，鉴于ADP就业人数的上升，此次新增非农就业人数很有可能将上升，进一步坚定美元涨势。 技术分析：上证指数昨日高开后一路下行，价格稳稳运行在开盘件之下，收盘在2043.7，k线上收出一根实体阴线。近日价格在2080-2000范围内宽幅震荡，短期行情持续盘整，应多看少动，谨慎操作，如果今日价格突破2079.55，长期、短期趋势看多。阻力位2080，支撑位2000。 2014年4月4星期五 国投中谷期货研究部 2 货币政策工具以及一度排斥的非常规工具—量化宽松政策（QE）。此次讲话令欧元/美元承压下行近50个点。我们认为，虽然欧央行此次对QE进行了讨论，但近期推出此政策的可能性略低，如欧洲通胀水平在未来两个月进一步走低，我们不排除欧央行将在第三季度推出量化宽松政策的可能。受欧元下跌影响，美元指数昨日小幅上行，一度接近80.5附近，但仍未突破震荡区间。其他金融资产走势详见下表： 美国方面，昨日公布的经济数据好坏兼备，2月贸易帐赤字进一步扩大至423亿美元，初请失业金人数小幅上升至32.6万人，3月Markit服务业PMI为55.3，略低于前值的55.5，而3月ISM非制造业指数为53.1，高于前值51.6，但低于预期值53.5，未能提振美元指数继续上行。今晚，重点关注20:30美国3月非农就业数据，我们认为，此次新增非农就业人数很有可能将大幅增加，目前预期值为19.7万人，前值为17.5万，若实际数值好于预期将进一步坚定美元涨势。 2 全球宏观要点 美洲： 美国2月贸易赤字扩大至423.0亿美元创五个月新高。美国商务部（Department of Commerce）周四（4月3日）公布的数据显示，美国2月贸易逆差意外扩大， 3 因出口降至五个月低位，进一步表明今年第一季度经济将放缓。具体数据显示，美国2月贸易赤字扩大至423.0亿美元，为2013年9月以来最大赤字，预期为赤字385亿美元，前值修正为赤字392.8亿美元，初值为赤字391亿美元。数据还显示，2月出口额下降1.1%至1904.3亿美元，为去年9月以来最低水平，前值修正为1924.6亿美元，初值为1924.8亿美元；进口额上升0.4%至2327.3亿美元，前值修正为2317.4亿美元，初值为2315.7亿美元。 美国3月29日当周初请失业金人数升至32.6万超出预期。美国劳工部周四（4月3日）公布的数据显示，美国3月29日当周初请失业金人数较前一周上升，就业市场复苏任重道远。具体数据显示，美国3月29日当周初请失业金人数升至32.6万，预期为31.7万，前值修正为31.0万，初值为31.1万；3月29日当周初请失业金人数四周均值升至31.95万，前值修正为31.925万，初值为31.775万。数据还显示，3月22日当周续请失业金人数升至283.6万，预期284万，前值修正为281.4万，初值为282.3万；3月22日当周保险失业率为2.2%，前值修正为2.1%，初值为2.2%。 美国3月ISM非制造业PMI升至53.1。美国供应管理协会（ISM）4月3日公布行业报告显示，因就业分项指数重回扩张区域，3月服务业活动增速加快。数据显示，美国3月ISM非制造业采购经理人指数（PMI）从2月的51.6上升至53.1，但低于预期的53.5。这是该指数连续第51个月高于50的荣枯分水岭，进一步显示严寒天气的影响正在逐步消退。3月就业分项指数从2月触及的2010年3月以来最低47.5攀升至53.6。企业活动分项指数连降第二个月，从2月的54.6下跌至53.4，低于预期的55.2。新订单分项指数从2月的51.3上升至53.4，创2013年11月以来新高，为连续第三个月上升。物价支付指数从2月的53.7升至58.3。此外，库存指数为48.0，不及预期的55.2；供应商交付指数为52.0。 加拿大2月贸易盈余2.9亿加元远好于预期。加拿大统计局（Statistics Canada）周四（4月3日）公布的数据显示，加拿大2月实现贸易盈余，主要受益于出口大幅增加。具体数据显示，加拿大2月贸易盈余2.9亿加元，预期赤字2.0亿加元，前值修正为赤字3.4亿加元，初值为赤字1.8亿加元。数据还显示，2月出口增长3.6%至423.5亿加元，为2008年8月以来最高值，前值修正为408.7亿加元，初值为406.5亿加元；进口增长2.1%，至420.6亿加元，创历史新高， 4 前值修正为412.1亿加元，初值为408.2亿加元。此外，2月出口量和进口量分别增长2.2%和0.6%。 欧洲： 欧洲央行维持基准利率0.25%不变符合预期。欧洲央行（ECB）周四（4月3日）宣布维持政策利率不变，尽管欧元区通胀率降至逾四年低位，符合市场预期。欧洲央行宣布，将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，一如市场普遍预期。此外，将边际贷款利率维持在0.75%不变，并将存款利率维持在0.0%不变。 最新数据显示，欧元区3月消费者物价指数（CPI）初值同比仅上升0.5%，为2009年11月以来最小涨幅，远低于欧洲央行略低于2%的目标。而且通胀率已经连续第六个月低于1%，位于央行所称的“危险区”。欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）即将在北京时间20:30举行新闻发布会，届时他是否会宣布额外举措，还需拭目以待。 德拉吉：欧央行政策会议上曾讨论量化宽松问题。欧洲央行4月3日决定将其基准利率维持在0.25%不变，符合市场广泛预期。在随后召开的月度新闻发布会上，欧洲央行行长马里奥•德拉吉（Mario Draghi）并未宣布推出任何额外的非传统刺激性措施。不过德拉吉表示，在这次政策会议上，央行理事所讨论使用的政策工具之一是量化宽松，并在会上展开了非常丰富而充分的讨论，其中并未忽视有关采取量化宽松措施的问题。 欧央行行长德拉吉反驳IMF放松货币政策建议。欧洲央行行长马里奥•德拉吉4月3日反驳了国际货币基金组织（IMF）对欧洲央行应该进一步放宽货币政策的建议，并对国际货币基金组织最近发表的一系列评论的时机提出质疑。德拉吉在欧洲央行月度政策会议后的新闻发布会上表示，国际货币基金组织最近非常慷慨的对欧洲央行应该做或不能做的事情提出了建议，欧洲央行真的很感谢他们的这些建议。但是欧洲央行希望IMF对待其它决策机构能够像对欧洲央行一样的慷慨。比如，像在（美联储）议息会议举行前的一天发表声明一样。 俄罗斯将出口乌克兰天然气价格再次提高26%。俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）周四（4月3日）宣布，将出口乌克兰的天然气价格再提高26%，至每千立方米485美元，并督促乌克兰政府偿还其拖欠的22亿美元债务，这是俄罗斯在三天内第二次上调出口乌克兰天然气价格。Gazprom此前在4月1日 5 宣布将出口乌克兰的天然气价格上调44%，从每立方千米268.5美元涨至385.5美元。 摩根大通称将正常处理俄罗斯大使馆付款交易。摩根大通4月3日宣布，将会正常处理俄罗斯驻哈萨克斯坦大使馆向俄罗斯保险公司Sogaz的一笔付款交易。在俄罗斯方面指责摩根大通以制裁措施为借口非法阻止这笔转账之后，这一决定有望缓解围绕这一事件的紧张气氛。 英国3月服务业PMI跌至57.6创九个月新低。市场研究机构Markit与CIPS周四（4月3日）公布的数据显示，英国服务业3月稳定扩张，表明第一季度经济将录得增长，尽管服务业扩张速度放缓至去年6月以来最低，且聘雇活动降温。具体数据显示，英国3月Markit/CIPS服务业采购经理人指数（PMI）跌至57.6，创2013年6月以来新低，预期58.1，前值为58.2。但3月指数仍远高于荣枯分界线50，显示服务业强劲增长。分项数据显示，服务业PMI就业指数降至53.5，前值为55.6；新订单扩张速度降至近10个月最低；企业预期指数降至2013年11月以来最低值。数据还显示，3月综合PMI从2月的58.6微降至58.1，亦创去年6月以来新低。 亚太： 中国3月汇丰服务业PMI 51.9创四个月高位。4月3日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，2014年3月汇丰中国服务业采购经理人指数（PMI）为51.9，高于上月的51.0，升至四个月高位。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布，2014年3月，中国非制造业商务活动指数为54.5%，高于荣枯线4.5个百分点，但比上月回落0.5个百分点。 中国3月官方非制造业PMI为54.5%环比回落0.5个百分点。4月3日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布，2014年3月，中国非制造业商务活动指数为54.5%，高于荣枯线4.5个百分点，但比上月回落0.5个百分点。 澳洲2月季调后零售销售月率上升0.2%创七个月最小升幅。澳洲统计局（Australian Bureau of Statistics）周四（4月3日）公布数据显示，澳洲1月季调后零售销售环比上升0.2%，为七个月最小升幅。具体数据显示，澳大利亚2月季调后零售销售环比上升0.2%，预期上升0.3%，前值上升1.2%，前值曾创 6 11个月最大升幅。澳大利亚2月季调后零售销售额升至229.7亿澳元，前值229.2亿澳元。 3技术分析 上证指数（日线） 上证指数今日高开后一路下行，价格稳稳运行在开盘件之下，收盘在2043.7，k线上收出一根实体阴线。近日价格在2080-2000范围内宽幅震荡，短期行情持续盘整，应多看少动，谨慎操作，如果明日价格突破2079.55，长期、短期趋势看多。阻力位2080，支撑位2000。 | 法律声明 | 7 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能
