全球宏观外汇日报：美经济数据向好提振美元小涨,今日关注欧央行会议和美ISM非制造业PMI

a GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 美经济数据向好提振美元小涨， 今日关注欧央行会议和美ISM非制造业PMI 1 市场驱动因素 昨日，美国公布的3月ADP就业人数增加19.1万人，好于预期值19.0 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621 市场展望：昨日公布的美国3月ADP就业增长19.1万人，美国2月工厂订单创近五个月新高，均好于预期值和前值，表明美国经济正从严寒中复苏，提振美元指数小幅上涨。更具代表意义的非农数据将在本周五公布，预计亦将好于前值。欧洲方面，今日主要关注欧央行4月利率决议，我们继续维持之前的观点不变：欧央行保持当前货币政策不变，但德拉吉口头打压欧元是大概率事件。但并不排除其进一步放宽货币政策的可能性。今日还需重点关注美国3月ISM非制造业PMI，预计数据向好提振美元。 技术分析：上证指数上证指数昨日高开后震荡走高，收盘在2058.99，k线上收出一根实体阳线。近日价格在2080-2000范围内宽幅震荡，短期行情盘整偏多，应多看少动，谨慎操作，如果明日价格突破2079.55，长期、短期趋势看多。阻力位2080，支撑位2000。 2014年4月3星期四 国投中谷期货研究部 2 万和前值13.9万人，已达到过去两年的平均水平，此项数据位美国大型人力资源公司ADP发布，其数据显示了美国私人部门的就业情况，对于周五非农数据有一定的前瞻指导性，因此数据公布后投资者对非农就业的乐观预期增加，与之同时公布的美国2月工厂订单环比增加1.6%，创近五个月新高，提振美元指数上涨。近期表现良好的美国经济数据未能令美元指数开启上涨通道，我们认为，美元指数上涨动能正在积聚，仍需更多强劲经济数据的支撑。 欧洲方面，欧元区昨日公布了2013年第四季度GDP数据，稍低于预期，加上表现良好的美国经济数据，昨日欧元/美元小幅下挫至1.3765附近。今日主要关注欧央行4月利率决议，我们继续维持之前的观点不变：欧央行保持当前货币政策不变，但德拉吉口头打压欧元是大概率事件。但并不排除其进一步放宽货币政策的可能性。此外今天北京时间22:00美国将公布3月ISM非制造业PMI，市场预期将上升1.9个点至53.5，若果真如此，将提振美元指数上涨。 其他金融资产走势详见下表： 3 2 全球宏观要点  美洲：  美国3月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降1.2%。美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（4月2日）公布的数据显示，3月28日当周美国房屋抵押贷款申请减少，因再融资需求下降。具体数据显示，美国3月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降1.2%至356.7，前值为361.2。数据还显示，3月28日当周抵押贷款再融资活动指数下滑2.9%至1391.3，前值为1432.2；购买指数则上升0.9%至175.6，前值为174.0。当周30年期固定抵押贷款利率为4.56%，与此前一周持平。  美国2月工厂订单环比增长1.6%创去年9月以来最大增幅。美国商务部周三（4月2日）公布数据显示，美国2月工厂订单反弹幅度超出市场预期，发货量录得七个月来最大涨幅，进一步表明美国经济在近期因天气因素放缓后重获动能。数据显示，美国2月工厂订单环比增长1.6%，创2013年9月以来最大增幅，预期为增长1.2%，前值下修为下降1.0%，初值为下降0.7%。2月新订单发货量环比增加0.9%，为2013年7月以来最大增幅。2月扣除运输的工厂订单环比增长0.7%，亦为2013年7月以来最大增幅，前值下修为下降0.1%，初值为增长0.2%；扣除国防的工厂订单环比增长1.3%，前值为下降1.3%。此外，2月整体 4 制造业库存增加0.7%，创2011年10月以来最大增幅，前值为增加0.2%。美国2月耐用品订单修正值环比仍为增长2.2%，与初值一致；2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比下修为下降1.4%，初值为下降1.3%。  美国3月ISM纽约联储企业活动指数降至逾半年低点。美国供应管理协会（ISM）周三（4月2日）公布数据显示，美国纽约地区的商业活动在3月份再次放缓，并降至逾半年低点，令人怀疑该地区经济在正常天气条件下能否保持增长。企业对未来的乐观程度也有所下降。具体数据显示，美国3月ISM纽约联储企业活动指数为52.0，录得自2013年6月以来的最低值，前值57.0。该指数若高于50，将意味着企业活动处于扩张状态；否则就陷入萎缩之中。分项数据显示，美国3月ISM纽约联储就业指数骤降至57.8，前值为多年高位65.7；3月ISM纽约联储采购量指数跌至52.3，前值为60.0；3月ISM纽约联储当前收入指数跌落至58.7，前值为72.5；3月ISM纽约联储物价指数降至65.2，前值为66. 7。  美联储布拉德预计明年第一季度首次加息。圣路易斯联储行长詹姆斯布拉德（James Bullard）4月2日预计，美联储将在2015年第一季度首次加息。不过布拉德同时承认，他预期的这一时间早于大多数美联储理事的预测。布拉德指出，美国经济增长速度有所加快，而欧洲经济也已经走出衰退周期，应该有助于将通胀率提升至接近于美联储2%目标的水平。布拉德还指出，与美国联邦公开市场委员会（FOMC）中许多委员的预期相比，美国失业率的下降速度更快一些。  欧洲：  欧元区2月PPI同比降幅扩大至1.7%创逾四年新高。欧盟统计局（Eurostat）周三（4月2日）公布的数据显示，欧元区2月生产者物价指数（PPI）同比降幅创逾四年新高，因能源价格再度下跌，表明欧元区仍未摆脱通缩困境。具体数据显示，欧元区2月PPI环比下降0.2%，连续第二个月下滑，预期下降0.1%，前值确认为下降0.3%；同比下降1.7%，创2009年12月以来最大降幅，预期下降1.6%，前值确认为下降1.4%。欧盟统计局表示，2月PPI同比下降主要归因于能源供应商，它们将能源价格较1月下调0.5%，较上年同期下调4.4%。  欧元区第四季度GDP终值环比增幅下修为0.2%不及预期。欧盟统计局（Eurostat）周三（4月2日）发布的数据显示，欧元区第四季度区内生产总值（GDP）增长不及预期。具体数据显示，欧元区第四季度季调后GDP终值环比增长0.2%，预 5 期、修正值和初值均为增长0.3%；同比增长0.5%，符合预期，修正值和初值亦增长0.5%。欧盟统计局称，欧元区2013年四季度GDP增长主要受益于，家庭最终消费支出增0.1％；固定资本形成总额增长1.1％；出口增长1.3%，进口增长0.5%。此外，欧盟28国GDP终值确认为环比增长0.4%，同比增长1.0 %。  拉加德呼吁欧洲央行立刻采取行动强化宽松力度。国际货币基金组织（IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）周三（4月2日）强调，欧洲央行（ECB）应当考虑进一步放松货币政策措施，来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位，就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击，并进而拖累区域内经济复苏的步伐。拉加德同时指出，全球经济在今明两年的同比增速将相比2013年录得的约3%进一步加快，然而全球经济自此前的国际性金融危机中复苏的势头仍然疲弱，而如果经济复苏步伐仍然迟缓，也可能会带来更多新的风险因素。拉加德同时再度对欧元区通胀率过低的状况发出了警告，并呼吁欧洲央行在本周四（4月3日）的会议上立刻采取行动，包括常规性及非常规性措施在内的宽松新政都是欧洲央行应该尽快考虑并出台的，这对于欧元区的经济前景有着相当的必要性。拉加德还指出，日本央行也该继续坚持其宽松性货币政策措施。  亚太：  拉加德：中国仍是全球经济关键驱动力。国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯蒂娜拉加德4月2日在华盛顿高级国际研究学院发表主题为“通向可持续全球发展之路政策日程”的演讲。拉加德表示，过去一年，无论是发达国家还是新兴市场国家，经济总体上都呈现出改善的趋势，其中中国仍然是全球经济的“关键驱动力”，即使目前中国经济增长开始进入放缓和可持续的阶段。拉加德认为，目前全球经济已经从金融危机引发的经济衰退中走出，但总体增长依然缓慢和疲弱。2013年全球经济增速约为3%，预计在2014和2015年，全球经济增速在此基础上将有所改善，但仍低于金融危机前的增速水平。拉加德同时指出，目前全球经济面临发达经济体低通胀、新兴经济体动荡加剧以及地缘政治紧张局势三大障碍，需通过加强国际间合作来应对解决。 6  日本3月基础货币年率升幅放缓至54.8%。日本央行（BOJ）周三（4月2日）公布的数据显示，日本3月基础货币同比上升54.8%，较前值升幅有所放缓。具体数据显示，日本3月基础货币同比上升54.8%，前值上升55.7%。  澳洲2月季调营建许可环比下降5.0%创8个月最大跌幅。澳洲统计局（ABS）周三（4月2日）公布数据显示，澳大利亚住房营建许可环比下降5.0%，跌幅超出预期，并创8个月来最大跌幅。具体数据显示，澳大利亚2月季调营建许可环比下降5.0%，预期值下降2.5%，前值上升6.8%；同比上升23.2%，前值上升34.6%。数据还显示，澳大利亚2月季调私营营建许可环比下降2.1%，前值上升8.3%；同比上升21.8%，前值上升26.4%。 3技术分析 上证指数（日线） 上证指数上证指数昨日高开后震荡走高，收盘在2058.99，k线上收出一根实体阳线。近日价格在2080-2000范围内宽幅震荡，短期行情盘整偏多，应多看少动，谨慎操作，如果今日价格突破2079.55，长期、短期趋势看多。阻力位2080，支撑位2000。 7 | 法律声明 | 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。