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太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 106370汨只 2014年3月31日第1513期 大市回顧 港股上周五在期指結算日造好，恒指重上22000點收市。美股上周五造好，在美國買賣的港股預托證券(ADR)，較上周五本港收市比較，造價普遍較高。今日港股季結，料大市靠穩機會較大。 不過，隨著企業業績公佈期進入尾聲，預期市場焦點將逐漸落在內地經濟資料表現上。本周二內地公佈的官方 3 月製造業採購經理指數(PMI)，市場預測為 50.3，2 月終值為50.2。 如果大市續升，傳統股料會繼續受捧，但也要留意其實不少自低位已反彈逾一成。隨著股價再升，估值也會愈來愈高，在重返合理水準後動力會減。因此，宜先作估計在何水準這批股屬合理。科網及環保雖受壓，但待穩定下來仍可低吸。 內銀股在昨日傍晚建行(00939)、交行(03328)及民行(01988)公佈業績後，已全部公佈去年業績，普遍符合市場預期，投資者宜留意外資券商最新之投資評價。至於建行去年盈利按年增長 11.12%至 2146.57 億元人民幣，屬市場預測上限，股價于上周反彈近一成，留意業績公佈後會否有回吐壓力。 中海油(000883)上周五公佈去年全年度業績，純利按年倒退11.35%，至564.61億元人民幣，遠遜預期，券商原先預期純利可達6百億元以上。中海油ADR走低，收報11.88元，較本港收市低0.44元或3.58%。 上周五期指結算日港股造好，恒指升231點，收報22065點，一周勁升628點。內地股市則憂慮將重啟 IPO，周末前避險，上證綜指收市倒跌 0.2%，收報 2041 點；國指則重上萬關，升1.3%，收報10001點。 Stock Market Highlights太平証券(香港)有限公司 研究部Taiping Securites (HK) Co., Ltd. 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 2內地股市 A股上周五連續第三日波動收低，走勢反覆。汽車、銀行、港口等藍籌股表現抗跌，逆勢飄紅；醫療保健、網絡遊戲、網絡安全、冷鏈物流、環保等主題概念股重挫，拖累創業板指再度大跌。 總體而言，政策及藍籌股為大盤在 2000 點附近構築了一道堅固的防線，創業板殺估值的過程也將是大盤指數不斷嘗試突破該防線的過程。由於政策及藍籌股的支撐，2000點這道防線易守難失。而一旦創業板殺估值的過程結束，那麽可能意味著大盤最後一次下跌的過程完成，市場將大概率地轉向反彈。 上證綜指收跌4.88點或0.24%報2041.71點，上周跌0.29%；深證成指跌7.45點或0.10%報7165.57點，上周跌1.05%；兩市全天成交金額2,024億元，上日為2,003億元。中小板指數跌2.19%，上周跌3.98%，連跌六周；創業板指數收跌2.74%，上周跌6.29%，連續三周下挫且創去年12月6日以來最大周跌幅。 銀行股整體走高，支撐大市，工商銀行升逾2%，建設銀行、農業銀行、光大銀行、興業銀行、交通銀行漲幅超1%。備受矚目的「國企改革路綫圖」已經進入出台倒計時，國企改革概念逆市走高，上汽集團、自儀股份漲超 8%，珠海港升逾 7%。受安徽自貿區申請已上報國務院消息提振，安徽概念股午後強勢拉升，合肥城建、蕪湖港漲停。 醫療保健板塊重挫，三諾生物跌停，凱利泰跌逾9%，通策醫療、戴維醫療、寶萊特、博暉創新、迪安診斷等也大幅下挫。網絡遊戲概念全綫下跌，天音控股、驊威股份、粵傳媒、順榮股份、姚記撲克五股跌停。京津冀概念股大幅回調，唐山港跌停，恒天天鵝、河北宣工、石中裝備跌幅超 9%。環保板塊也普遍下跌，國電清新跌近 9%，蒙草抗旱、三維絲、永清環保、鐵漢生態等跌幅居前。 外圍市況 美國股市上周五收漲，但已遠離盤中高點，尾盤生物科技股遭遇拋售，削減了股指漲幅。道瓊斯工業平均指數上周五上漲58.83點，漲幅0.36%，至16323.06點；納斯達綜合指數上漲4.53點，漲幅為0.11%，至4155.76點；標準普爾500指數上漲8.58點，漲幅 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 3為0.46%，至1857.62點。納指上周大跌2.83%，創下自2012年10月以來的最大單周跌幅。上周納指下跌主要是因為投資者對部份市場表現最好的個股獲利了結，其中多數是網路股和生物科技股。道指上周累計上漲0.12%，標普500指數一周跌0.48%。 歐股方面，最新的資料顯示歐元區消費者對未來表現出了更加樂觀的情緒，主要區域指數在積極氣氛帶動下普遍走高，歐股指數全天交易中上漲了0.71%。 金價方面，近期主要經濟資料繼續為美國經濟描繪了相對積極的前景，投資者受到鼓勵前往股市尋求更高回報，黃金的避險投資需求受到壓制，價格持續受到打擊，主力黃金合約上周五微跌0.04%收於每盎司1294.30美元，並有3.1%的一周跌幅。 油價方面，近期總體積極的美國經濟資料説明帶動了能源產品總體的需求前景，油價受到支持繼續溫和上漲，主力原油合約周五漲0.4%收高在每桶101.67美元，並有2.2%的一周漲幅。 美國商務部公佈，2月份美國消費者支出環比增長，增幅創下自去年11月份以來的最高水準，3月密西根大學消費者信心指數創下自去年11月份以來的最低水準。 盤面上，消費品板塊領漲，生物科技板塊延續本周跌勢。TD Ameritrade首席策略師JJ Kinahan表示，“生物科技股下跌是因為季度末期資本重新配置所致，目前生物科技股和周期性股一樣不是那麼受到青睞。” 俄羅斯外交部上周五宣佈，考慮到歐盟和美國因為該國對烏克蘭克裡米亞地區的吞併而擴大了制裁措施，將相應擴大對西方的制裁以示報復。不過俄外交部的聲明中也沒有指明任何被納入制裁範圍的美國和歐盟官員的具體身份。 評級機構穆迪投資者服務上周五宣佈，考慮到與西方世界之間就烏克蘭問題的衝突對中期經濟前景的拖累，已經將具有Baa1評價的俄羅斯政府債券置入降級評估名單。 美聯儲消息方面，芝加哥聯儲主席埃文斯周五表示，美聯儲在2015年之前不應該加息。埃文斯表示，提早加息將施壓於本就很低的通脹水準，讓剛剛獲得動力的經濟復蘇面臨風險。“我目前預計，低通脹和依然較高的失業率意味著短期政策利率在 2015 年之前會保持接近零的低位。” 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 4聖路易斯聯儲主席布拉德日前表示，美國在經濟上領先中國的時間已經不會太長，美國人需要開始思考，如何對這樣一個新的世界作出調整。布拉德說，在這種情況下，“美國之於中國的角色就類似於現在英國之於美國。” 世界經濟合作和發展組織（OECD）上周五警告稱，隨著世界發達國家準備退出 2008 年金融危機期間推出的經濟刺激計畫，全球金融市場將面臨“巨大的動盪”時期。 私募股權專業人士、喬丹公司創始人傑伊-喬丹（Jay Jordan）上周五表示，一旦2014年晚些時候，也就是美聯儲真的結束了 QE 項目的時候，美國股市等資產類別的價格可能會有近四分之一的損失。他說，這種25%的大跌可能出現在所有的資產類別中。他認為，聯儲前任主席伯南克制定的貨幣政策，通過超低的利率造成了虛高的資產價格，是導致這一局面的原因。 經濟資料方面，美國商務部公佈，2月份美國消費者支出環比增長，增幅創下自去年11月份以來的最高水準，主要由於醫療保健和公用事業相關支出增長，但耐用品相關支出則連續第三個月下降，顯示出負面的信號。報告顯示，該月經季節調整後的美國消費者支出環比增長0.3%，1月份消費者支出的環比增幅則從此前公佈的0.4%的初值向下修正至0.2%。2月份個人收入也環比增長0.3%。 密西根大學和湯森路透公佈報告稱，3月份美國消費者信心指數的終值為80點，創下自去年11月份以來的最低水準，2月份該指數的終值為81.6點。此前公佈的3月份密西根大學/湯森路透消費者信心指數初值為79.9點。財經網站MarketWatch調查顯示，經濟學家此前平均預期3月份該指數終值為81點。 經濟熱點 上周A股創業板破位下行，全周跌幅達7.28%，並且跌破了半年線的支撐。這是創業板指數自2012年12月26日以來首次在半年線以下運行。同時創業板指數的破位下行也使得其處於「無險可守」的境地。 除了技術上的破位以外，創業板同樣面臨著業績和政策方面的壓力。從業績上來看，根據379家創業板公司發佈的年報及快報，2013年淨利潤增長率較2012年出現下滑的公司達到 206 家，占比達到 54.35%。這一資料與創業板指數過去一年的巨大漲幅相當不 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 5符。沒有良好的業績，高估值就成為空中樓閣，稍有風吹草動就會坍塌。從政策方面來看，根據證監會發佈《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》修訂稿，監管層對該板塊做出的從發行門檻、再融資、並購重組到退市制度的全方面改革，財務門檻大幅降低，再融資更加便利，申報企業不再限於九大行業等，未來創業板的擴容也對現有的創業板造成較大衝擊。 焦點股份 新能源﹑節能環保﹑醫藥﹑金融以及手機概念 與調控經濟的方向相對應，可得到政府的政策扶持，有較大的市場需求潛力。 風電股 中國對清潔能源制定長期目標，新增清潔能源裝機容量領先全球，其中新增風力發電裝機容量160億瓦，為清潔能源中最高。 中國太平(00966)專欄 1﹑股價近日變幅 日期 收市價(元) 變幅(%) 03月24日 12.80 +4.92 03月25日 12.32 -3.75 03月26日 12.22 -0.81 03月27日 12.06 -1.31 03月28日 13.76 +14.1 2﹑股價1年走勢 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 6 免責條款 太平証券(香港)有限公司、其聯屬公司、關聯公司、董事、關聯方及/或雇員，可能持有在本報告內所述或有關公司之證券、並可能不時進行買賣、或對其有興趣。 此外，太平証券(香港)有限公司、其聯屬公司及關聯公司可能與本報告內所述或有關的公司不時進行業務往來，或為其擔任市場莊家，或被委任替其證券進行承銷，或可能以委託人身份替客戶買入或沽售其證劵或其他服務。投資者在閱讀本報告時，應該留意任何或所有上述的情況，均可能導致真正或潛在的利益衝突。 本報告之觀點、推薦、建議和意見均不一定反映太平証券(香港)有限公司或其集團的立場，亦可在沒有提供通知的情況下隨時更改，太平証券(香港)有限公司亦無責任提供任何有關資料或意見之更新。 本報告只為一般性提供資料之性質，旨在供太平証券(香港)有限公司之客戶作一般閱覽之用，而並非考慮任何某特定收取者的特定投資目標、財務狀況或任何特別需要。本報告內的任何資料或意見均不構成或被視為集團的任何成員作出提議、建議或徵求購入或出售任何證券、有關投資或其他金融證券。太平証券(香港)有限公司建議投資者應獨立地評估本報告內的資料， 考慮其本身的特定投資目標、財務狀況及需要，在參與有關報告中所述公司之證劵的交易前，委任其認為必須的法律、商業、財務、稅務或其他方