传媒行业周报：把握优质次新股及阅读领域投资，继续看好游戏及影视板块龙头

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年09月03日 传媒 把握优质次新股及阅读领域投资， 继续看好游戏及影视板块龙头 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn [Table_Pr fit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 17988.78 行业流通市值(百万元) 10406.27 行业-市场走势对比 (21%)(13%)(6%)1%8%15%5/23/166/17/167/20/168/11/169/1/169/23/1610/20/1611/9/1611/29/1612/26/161/16/172/10/173/2/173/22/174/13/175/4/17传媒沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】东方明珠（600637）深度报告：聚合全媒体及优质内容，多渠道变现打开新空间>>2017.09.01 <<【中泰传媒】华扬联众（603825）中报点评：业绩快速增长，受益客户加码互联网及海外拓展>>2017.08.31 <<【中泰传媒】分众传媒（002027）中报点评：业绩趋势良好，下游行业更趋多元化>>2017.08.30 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018EE 2019E 唐德影视 24.27 0.45 0.93 1.26 1.67 54 26 19 15 0.24 买入 中文传媒 24.04 0.94 1.16 1.39 1.61 26 21 17 15 0.88 买入 完美世界 32.81 0.96 1.12 1.41 1.72 34 29 23 19 1.08 买入 恺英网络 37.75 1.00 1.62 1.74 1.94 38 23 22 19 0.33 增持 华扬联众 39.06 0.86 0.82 1.02 1.26 45 48 38 31 1.74 增持 平治信息 137.10 1.61 2.48 3.77 5.70 85 55 36 24 0.53 增持 备注：盈利预测取自wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—月观点】 8月传媒板块上涨3.10%，其中涨幅较为明显的个股包括创业黑马、中国出版、华扬联众，排除新股情况下涨幅较大的为视觉中国、美盛文化等。前期滞涨且估值合理、业绩快速增长的个股本月表现较为突出，另一方面优质次新股表现活跃。当前存量竞争市场，风格切换、热点不足时，次新股由于其筹码结构较好、盘子小等特点，市场关注度明显提升。9月操作策略上我们认为可以分为4个方面：  1）游戏：板块整体维持高增速，经过8月回调，已经进入合理配置区间，根据中报的业绩增速以及游戏公司后续 pipeline 情况，我们认为龙头公司全年高增长无忧，重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络、昆仑万维；  2）精品剧：暑期档爆款频出，行业景气度依旧维持高位，由于收入确认时点问题，中报或成全年增速低点，看好 Q3Q4 季度估值修复带来的机会，重点推荐唐德影视，关注慈文传媒、华策影视；  3）阅读板块：产业层面，在线阅读市场2013-2016年年复合增长率高达44.9%，2016年市场规模为120亿，处于快速发展期，同时国内图书市场销售码洋2016年超过700亿元，同比增长12%，持续保持10%以上增速。市场层面，9月7日掌阅科技即将发行，有望提升板块活跃度。重点推荐平治信息、城市传媒，推荐关注新经典。  4）次新股整体关注度提高，可以布局其中的优质个股，除阅读相关优质次新标的新经典、平治信息外，推荐关注华扬联众。  行情回顾：8月传媒板块上涨3.10%，跑输创业板综（5.88%）、中小板综（3.20%），跑赢沪深300（2.25%）。从传媒各个细分版块来看，本周除平面媒体（-0.2%）外，其余个子板块均为正向涨幅，广播电视（3.04%），互联网（4.79%），电影动画（1.73%），整合营销（4.71%）。  推荐关注： 唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、中文传媒（国内手游出海龙头）、完美世界（影游联动，泛娱乐 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 龙头，影视、游戏双轮驱动）、恺英网络（王者传奇表现亮眼，将增厚公司业绩）、华扬联众（互联网营销老牌龙头）、平治信息（精耕移动阅读细分市场，市占率快速提升）；昆仑万维（游戏+互联网平台+投资三驾马车驱动业绩高增长）。  风险提示：游戏流水不及预期风险；票房不达预期；商誉减值风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业月报 内容目录 本周策略：把握优质次新股及阅读领域投资，继续看好游戏及影视板块龙头 .... - 5 - 行情回顾：8月传媒板块上涨3.10% .................................................................. - 6 - 行业数据汇总 ...................................................................................................... - 7 - 电影院线 ...................................................................................................... - 7 - 影视综艺 .................................................................................................... - 10 - 游戏 ........................................................................................................... - 14 - 主要公司概况 .................................................................................................... - 15 - 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 6 - 图表2：传媒子版块与沪深300月涨跌幅比较 ................................................... - 6 - 图表3：A股主要板块8月涨跌幅 ...................................................................... - 6 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 7 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 7 - 图表6：A股传媒与互联网个股8月涨跌幅前二十............................................. - 7 - 图表7：2017年周度票房数据统计..................................................................... - 8 - 图表8：2017年第三十四周分影片票房统计 ...................................................... - 8 - 图表9：2017年累计院线票房数据统计（截至8月27日） ............................. - 9 - 图表10：即将上映电影情况统计 ........................................................................ - 9 - 图表11：第三十四周电视剧收视排行 ............................................................... - 10 - 图表12：第三十四周电视综艺收视排行 ........................................................... - 10 - 图表13：电视剧视频平台播放量TOP10（第三十四周） ................................ - 10 - 图表14：电视剧点击量市场份额（第三十四周） ............................................ - 10 - 图表15：网络剧视频平台播放量TOP10（第三十四周） ................................ - 11 - 图表16：网络剧点击量市场份额（第三十四周） ............................................ - 11 - 图表17：电视综艺视频平台播放量TOP10（第三十四周） ............................ - 12 - 图表18：电视综艺点击量市场份额（第三十四周） ......................................... - 12 - 图表19：网络综艺视频平台播放量TOP10（第三十四周） ............................ - 12 - 图表20：网络综艺点击量市场份额（第三十四周） ......................................... - 12 - 图表21：院线电影视频平台播放量TOP10（第三十四周） ............................ - 13 - 图表22：院线电影点击量市场份额（第三十四周） ......................................... - 13 - 图表23：网络电影视频平台播放量TOP10（第三十四周） ............................ - 13 - 图表24：网络电影点击量市场份额（第三十四周） ......................................... - 13 - 图表25：动漫视频平台播放量TOP10（第三十四周） ................................... - 14 - 图表26：动漫点击量市场份额（第三十四周） ................................................ - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业月报 图表27：页游平台开服数量TOP10(第三十四周) ............................................ - 14 - 图表28：页游开服数量TOP10（第三十四周） ........................................