煤焦钢矿早报：黑色产业债务违约风险提升

煤焦钢矿早报 2013年3月10日 星期一 黑色产业债务违约风险提升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571 ）87219355 E-mail ：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 煤炭资源税费改革成两会热议焦点 印尼欲控制煤炭产量而密切监管煤炭开采业 两会之谈钢论铁：当钢市预期向现实演变 你准备好了么 操作建议 交易提示：动力煤：节后电煤需求重新企稳，电企库存有所下滑；中转端，秦港煤炭库存维持700 万吨以上，沿海煤炭运价已连续一个月反弹，预示一波补库行情在即；2、3 月份进口量回落；铁路运价上调提高运输成本。近期动力煤基本面较节后已有改善，支撑反弹行情。但上周五神华突然降价 20 元/ 吨，引发市场恐慌。动力煤期货或在利空进一步释放后，延续之前反弹走势。观望。 焦煤：需求方面，节后日均粗钢产量不升反降至196.6万吨，且近期河北地区加快淘汰落后产能大幅压制粗钢产量，利空焦煤焦炭需求；库存方面，钢企及焦化企业库存近期出现下降，港口库存依然维持较高水平。港口最便宜可交割现货折合盘面价格跌至875 元/吨。观望，或反弹抛空。 焦炭：钢厂落后产能的淘汰导致上游需求减弱，钢厂利润较往年同期较差，粗钢产量低位运行，钢厂焦炭库存处于低位运行，显示钢厂采购较为谨慎，焦化厂开工率下行的同时焦炭库存仍在增加，港口库存高位运行的情况下焦炭仍维持弱势，期货盘面利润率仍大于螺纹的格局下后市偏弱概率较大。逢高短空操作。 铁矿石：矿石基本面并未发生变化，后市船货的平稳导致供给短期稳定预期，钢厂矿石库存下降较快，后市港口库存有望冲高回落，虽然现货价格易跌难涨，但期价经过前期上涨后贴水幅度大幅减小，期价5 月贴水现货格局下难以继续下跌，后市价格上方空间相对有限，在供需失衡加剧格局下远期继续看空。5月空头可离场，买5 抛 9 继续持有。 螺纹钢：淘汰落后产能消息刺激盘面，粗钢产量低位运行的同时社会库存大增，市场整体仍处于弱势格局之中，钢厂利润弱于往年导致市场较为悲观，目前来看钢坯与螺纹价差处于低位，天津与上海价差较小，北材南运压力减小，伴随着后市需求的释放，钢坯价格有望企稳的同时钢厂利润存在改善空间，伴随着现货的止跌反弹5 月期价已经贴水现货价格。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、“陕西省、山西省已经做好了煤炭资源税从价计征的准备，同时将煤炭资源税从价计征的调研方案已经上报到了国家层面。”陕西财政厅综合处相关人士透露。3 月 5 日，本届政府的政府工作报告中明确提出：清费立税，推动消费税、资源税改革，做好房地产税、环境保护税立法相关工作。 2、 同煤集团董事长张有喜在两会建议，加强对个别特大型煤炭企业垄断行为的管控，避免其单方面操控煤炭价格，引发同行业的恶性竞争，进而引发国家经济大幅震荡和波动。 3、在本次人代会上，全国人大代表、陕西煤业化工集团董事长、党委书记华炜带来《关于调整煤炭进出口关税控制劣质煤进口》的提案，这是他连续两次在人代会上提交相关议案。 二、现货市场： 7 日国内动力煤市场小幅下跌，进口煤市场维持平稳；国内铁矿石市场大幅下挫，进口矿市场大幅下挫；钢坯市场小幅反弹；生铁、废钢市场整体稳定；焦炭、炼焦煤市场弱势不改；铁合金市场稳定运行。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1 现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 4,451 3,016 永安期货 4,139 -222 永安期货 2,539 -106 2 国泰君安 3,626 1,995 银河期货 2,805 1,198 光大期货 1,429 162 3 永安期货 3,602 2,705 国联期货 1,658 284 银河期货 1,238 425 4 徽商期货 3,317 2,329 中辉期货 1,382 278 国联期货 944 277 5 中国国际 3,183 2,351 南华期货 1,256 12 格林大华期货 922 344 6 海通期货 2,897 1,917 光大期货 955 155 财富期货 746 4 期市有风险 入市须谨慎 4 7 浙商期货 2,619 2,316 格林大华期货 916 159 万达期货 592 -402 8 中辉期货 2,529 2,219 申银万国 894 176 中信新际 557 148 9 申银万国 2,317 1,174 上海中期 784 -82 中粮期货 540 164 10 铜冠金源 2,228 1,615 瑞达期货 678 80 国贸期货 537 -4 11 广发期货 1,983 1,192 国投期货 597 216 海通期货 532 -183 12 中原期货 1,731 1,551 中信新际 566 148 上海中期 500 7 13 方正中期 1,632 1,336 鲁证期货 537 125 安粮期货 491 56 14 中银国际 1,607 1,071 万达期货 346 67 瑞达期货 463 13 15 神华期货 1,516 1,174 国海良时 345 42 锦泰期货 461 85 16 万达期货 1,433 946 广发期货 332 -14 道通期货 452 1 17 格林大华期货 1,421 1,103 弘业期货 325 -23 浙商期货 446 -20 18 东航期货 1,321 1,100 浙商期货 325 -47 华泰长城 445 95 19 金鹏期货 1,293 963 长江期货 324 62 方正中期 443 -312 20 国联期货 1,223 989 锦泰期货 321 46 云晨期货 418 214 合计 45,929 33,062 19,485 2,660 14,695 968 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 新湖期货 45790 29508 1 格林期货 19790 -422 1 中信期货 61477 -6292 2 华鑫期货 36045 11021 2 银河期货 17921 -16836 2 永安期货 46871 -3500 3 永安期货 35428 22744 3 永安期货 17710 -540 3 银河期货 23227 384 4 银河期货 31896 22631 4 国联期货 15277 -160 4 华泰长城 19960 2453 5 中信期货 31830 16959 5 南华期货 14714 -163 5 江西瑞奇 12733 768 6 华泰长城 27736 8620 6 海通期货 13868 -415 6 鲁证期货 11737 -1599 7 海通期货 23271 11927 7 兴证期货 13067 377 7 国贸期货 11444 2256 8 申万期货 22651 5786 8 华泰长城 11673 -313 8 广发期货 11043 -66 期市有风险 入市须谨慎 5 9 南华期货 14892 7963 9 国泰君安 10953 -434 9 国泰君安 10673 170 10 光大期货 13425 872 10 北京中期 10849 -339 10 浙商期货 10416 -829 11 浙江中大 12636 6391 11 浙江中大 9739 203 11 长江期货 10256 -380 12 广发期货 12442 8148 12 中信期货 9433 -206 12 南华期货 9798 -3651 13 山西三立 12152 5947 13 中国国际 9362 129 13 万达期货 9492 -1219 14 中钢期货 12125 4541 14 招商期货 9263 941 14 中钢期货 9389 -288 15 中国国际 11245 6835 15 中钢期货 9226 387 15 申万期货 8722 -1521 16 浙商期货 11157 6294 16 宝城期货 8458 312 16 中国国际 8373 -2192 17 华安期货 11127 3685 17 光大期货 8196 -1262 17 招商期货 7531 976 18 鲁证期货 10824 7030 18 一德期货 7892 -99 18 中粮期货 7383 -1874 19 国泰君安 10646 4475 19 东吴期货 7884 -35 19 海通期货 6798 378 20 宏源期货 9679 5929 20 广发期货 7877 -5266 20 国联期货 6271 956 合计 396997 197306 合计 233152 -24141 合计 303594 -15070 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 银河期货 8,675 1,995 1 道通期货 12,149 3,946 1 中证期货 6,509 1,042 2 国联期货 5,403 4,286 2 银河期货 6,315 817 2 中国国际 5,871 -5 3 瑞达期货 5,273 4,736 3 中钢期货 6,042 -29 3 银河期货 5,347 -306 4 永安期货 5,250 2,016 4 一德期货 6,021 5 4 海通期货 3,780 850 5 中国国际 5,130 3,582 5 鲁证期货 3,697 76 5 永安期货 3,712 -388 6 一德期货 5,011 4,736 6 中证期货 3,608 -767 6 北京金鹏 3,603 2 7 道通期货 4,097 4,038 7 中银国际 3,518 0 7 东证期货 3,175 313 8 鲁证期货 3,752 -1,198 8 安信期货 3,321 -83 8 华泰长城 2,834 1,696 9 海通期货 3,707 2,752 9 瑞达期货 3,260 -27 9 光大期货 2,678 282 10 中证期货 3,655 -3,100 10 东海期货 2,838 246 10 大越期货