煤焦钢矿早报：全球金融市场风险发酵 黑色反弹抛空

煤焦钢矿早报 2015年07月06日 星期三 全球金融市场风险发酵 黑色反弹抛空 (华尔街见闻7x24直播 不止是快) http://live.wallstreetcn.com/? 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐涛 王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 力拓搁置全球最大未开采铁矿项目 地方债半年发行规模逾3.5万亿 接近去年全年水平 人民币对美元创5年半新低 专家称贬值压力可控 操作建议 交易提示： 钢材：伴随钢价反弹，钢厂吨钢平均利润水平回升，或将带动钢铁产量小幅上行，但7月末唐山地震周年纪念活动仍可能会限产一周，利好钢价而利空炉料需求，钢材供应端总体保持稳定。社会库存延续小幅下降，但6月中旬钢厂库存上升，显示供求总体上维持均衡。近期钢价上涨或带动中下游一定补库热情，但终端需求仍处于淡季，补库需求难以持久。近期价格反弹主要来自宏观宽松预期，虽然我们预期“金九银十”终端需求仍会相对偏好，将带动钢铁产业链上下游需求。但近期期价水平已经充分兑现供求预期，并且预期四季度终端需求将走弱。前期多单可择机立场。1月期价已经高估，可关注逢高做空的机会。螺纹钢，建议买10月、5月，空1月的套利头寸仍可持有。 矿石：港口库存回升193万吨至10461万吨，近两周回升超过400万吨。近期海运发货量有所回落，预计到港压力将减轻，本周到港量预计小幅回落，港口库存可暂缓上行压力。6月铁矿石月均价52美元，7月需求好转推动下，矿价预计回升至55-60美元区间。近期在宏观宽松预期带动下商品普遍上涨，港口现货PB粉矿420元/吨，普氏56.25美金，折合盘面464元/吨。9月贴水现货，仍有一定上涨空间。我们认为1月合约存在一定高估，关注逢高抛空机会。买I1609空1701套利继续持有。 焦炭：大中型钢厂焦炭库存维持平稳。焦化企业利润持稳，产能利用率维持相对高位，焦企库存结束连续7周回升，微幅下降，港口库存重新下降。需求回暖，焦炭价格开始走稳，反弹抛空。 焦煤：焦化厂开工维持高位，炼焦煤需求稳中有升；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，国内供给收缩明显，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位下降。需求回暖，供应依然不宽松，现货或重新企稳走强，观望。 动力煤：需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂日耗回升，电煤库存维持低位，库存可用天数中位。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单暂止盈离场，买zc1701卖zc1609逢高止盈 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、力拓新任执行长雅克(Jean-SebastienJacques)接受泰晤士报专访时表示，该公司已经搁置在几内亚的200亿美元Simandou铁矿石项目，因铁矿石价格持续低迷。力拓拒绝就该报导置评。力拓一直在为Simandou项目寻求融资，即便2月已为该项目减记11亿美元。上月力拓向几内亚政府提交了可行性研究报告。按市值计，力拓是全球第二大矿商。雅克对泰晤士报表示，全球铁矿石供应过剩使得该项目目前不可行。 2、据中债资信研报统计，2016年上半年全国共有30个省级政府和4个计划单列市政府发债，发行规模达到35755亿元，接近2015年全年3.8万亿元的发行水平。其中，置换债成为发行主力，共计26850.59亿元；新增债为8904.40亿元。根据预算安排，今年新增地方债规模为1.18万亿元，相比2015年增加近一倍。其中，一般债为7800亿元，专项债为4000亿元。按照财政部预算司副司长王克冰的公开说法，中国地方政府今年可能会进行5万亿元的债务置换。 3、《证券日报》记者从外汇交易中心获悉，7月5日，人民币对美元汇率中间价报6.6594，较上一个交易日下跌122个基点，逼近6.66关口，刷新2010年12月份以来最低水平。民生证券研究院专题及海外研究负责人张瑜对《证券日报》记者表示，下半年人民币汇率面临一定贬值压力，短期不可掉以轻心，但也不必过度恐慌，本轮贬值压力可控性强于2015年8月份及2016年年初的那两次。 二、现货市场： 5日国内动力煤市场小幅上涨，国际动力煤市场中幅上涨；国内进口矿市场维持平稳，国际铁矿石市场维持平稳；螺纹小幅下跌，热轧变动不大； 钢坯市场维持平稳，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤维持平稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 海通期货 40,503 -7,734 长江期货 15,286 -110 中信期货 13,080 -410 2 长江期货 17,982 636 中信期货 10,820 -1,931 银河期货 11,946 -839 3 国泰君安 10,989 -827 银河期货 9,620 636 国贸期货 9,313 -34 4 中信期货 10,903 -2,257 永安期货 5,965 -2,556 永安期货 7,709 -93 5 银河期货 8,929 -5,856 华创期货 5,072 1,115 国信期货 5,632 -254 6 永安期货 7,777 -2,383 东航期货 4,157 -315 光大期货 5,608 -26 7 金瑞期货 7,680 -6,588 华泰期货 3,416 -5 一德期货 5,300 -1,162 8 光大期货 7,294 -2,802 兴证期货 3,383 430 浙江新世纪 2,959 67 9 徽商期货 6,830 97 海通期货 3,289 22 首创期货 2,801 -697 10 东航期货 6,736 -2,383 宝城期货 3,274 995 申银万国 2,399 206 11 首创期货 6,322 -1,220 一德期货 2,970 176 中粮期货 2,332 189 12 南华期货 6,016 379 申银万国 2,533 -317 中衍期货 2,279 14 13 上海东亚 5,826 -802 国泰君安 2,507 -1,034 广发期货 2,189 -212 14 华泰期货 5,282 -711 光大期货 1,969 -222 招商期货 2,056 -63 15 中银国际 4,810 356 创元期货 1,915 118 国投期货 1,975 -184 16 新湖期货 4,642 -2,373 南华期货 1,873 -53 华泰期货 1,964 19 17 申银万国 4,573 -2,066 浙商期货 1,756 -282 海通期货 1,887 17 期市有风险 入市须谨慎 4 18 国投期货 4,500 -2,771 徽商期货 1,665 86 兴证期货 1,881 355 19 中国国际 4,180 -2,117 中金期货 1,651 -131 福能期货 1,830 -44 20 宏源期货 4,177 -8,585 国投期货 1,448 -164 弘业期货 1,540 -109 合计 175951 -50007 84569 -3542 86680 -3260 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 海通期货 929767 12472 1 银河期货 70605 28036 1 永安期货 69748 2853 2 国泰君安 265376 -96390 2 永安期货 51748 1202 2 银河期货 51050 -14303 3 同信久恒 242575 4204 3 方正中期 51612 -33 3 方正中期 43004 -14 4 方正中期 237611 -88796 4 广州期货 42088 525 4 中信期货 39092 1864 5 银河期货 210331 -195557 5 海通期货 40548 -10373 5 国泰君安 37648 -10152 6 中信期货 199317 -90177 6 华泰期货 37201 -6756 6 申万期货 33506 2209 7 申万期货 191663 -100684 7 南华期货 31152 -1835 7 国贸期货 29937 -623 8 国投安信 182881 -31585 8 东航期货 28829 541 8 海通期货 25984 -2 9 上海中期 182778 -50845 9 国泰君安 24383 1636 9 南华期货 24994 -14028 10 永安期货 171655 -75293 10 中信期货 24136 -3481 10 五矿经易 24922 878 11 东证期货 157217 -24392 11 东证期货 22974 -3990 11 国投安信 23917 2070 12 华泰期货 149180 -75174 12 中粮期货 22803 -364 12 中国国际 22233 1091 13 中融汇信 145144 -61706 13 鲁证期货 19962 -2701 13 道通期货 21411 -2914 14 恒泰期货 132291 -5678 14 兴证期货 17419 -4824 14 东海期货 20556 -411 15 南华期货 121693 -53894 15 上海大陆 16569 95 15 东证期货 19513 3983 16 中信建投 120784 -22179 16 广发期货 16247 986 16 光大期货 19402 -5291 17 浙商期货 120380 -18858 17 浙商期货 15640 4599 17 中大期货 15710 -1026 18 广发期货 114550 -15828 18 大连良运 15233 -102 18 华泰期货 15010 -806 19 瑞达期货 112020 -67721 19 宝城期货 14846 -622 19 浙商期货 14504 455 20 华信万达 105036 -20978 20 申万期货 14513 -10 20 鲁证期货 14426 2324 合计 4092249 -1079059 合计 578508 2529 合计 566567 -31843 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 期市有风险 入市须谨慎