金属贵金属早报：金价受耶伦证词而提振

铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2014 年 2 月 28 日 星期五 金价受耶伦证词而提振 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 美联储主席耶伦：不确定天气影响经济数据程度，联储计划暂不变 刚果民主共和国去年或取代赞比亚成为非洲最大产铜国 日本 1 月铜出口同比下降 15.7%，锌出口同比下降 37.7% 外盘表现 伦敦金属交易所 LME 三个月期铜触及 12 月 4 日来最低的 6,993.50 美元，之后出现反弹，收报每吨 7,025 美元，跌 1 美元或 0.01%。期铅收高 0.14%，报 2,138 美元。期锌升 0.4%，报 2,063 美元。三个月期铝收低 0.34%，报每吨 1,768 美元。 COMEX-4 月黄金收报每盎司 1,331.80 美元，上涨 3.8 美元，交投区间介于 1,324.0-1,336.4 美元；5 月白银收报每盎司 21.352 美元，上涨 6.3美分，交投区间介于 21.025-21.515 美元。 操作建议 有色金属：国内需求不振压制铜价，但美联储耶伦证词略偏鸽派，美元小幅回落，短期料维持弱势震荡，建议观望或逢高短空。电解铝新增产能在今年将达到顶峰，由于国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，铝价整体依然处于弱势，但受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，下行阻力有所增加，建议观望。国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，锌价短期或有技术性回调，但预计空间不大，建议观望或短线操作。 贵金属：美国耐用品订单降幅好于预期，但耶伦言论令投资者进一步担忧美国经济复苏进程，从而支撑金价，在中期利率走升打压金价的背景下，预计反弹高度有限，建议参考 1360 美元止损尝试抛空；在央行收紧流动性及汇率贬值的背景下，房地产企业预期年内资金面偏紧，恐不利下游需求拖累经济增长，建议白银 1406 合约参考 4450 元/千克止损逢反弹抛空。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美联储主席耶伦：不确定天气影响经济数据程度，联储计划暂不变。耶伦美国参议院听证会内容包括：近期部分经济数据疲软，难以判断多少是因天气原因；失业率远低于 6.5%后才会加息，就业市场远未复苏；或于今秋结束 QE；加强杠杆贷款授信监管以防泡沫，农地价格高引起联储关注。 2、刚果民主共和国去年或取代赞比亚成为非洲最大产铜国。据彭博社 2 月 27 日消息，英国咨询机构CRU Group 称，刚果民主共和国去年铜产量或 1988 年以来首次超过赞比亚，成为非洲最大的铜生产国。CRU Group 的铜市咨询顾问 Piotr Ortonowski 称，根据初步数据，刚果（金）2013 年铜产量为 846,000 吨，约较赞比亚高约 2%。预计这两个国家未来十年的产量有望增加逾一倍。国际货币基金组织（IMF）在 2 月25 日时称，刚果（金）去年铜产量为逾 90 万吨。赞比亚央行公布数据显示，该国 2013 年前 11 个月铜产量为 91.6 万吨。赞比亚矿业协会（The Chamber of Mines of Zambia）对该数据存有异议，称被扩大了两倍。 3、日本 1 月铜出口同比下降 15.7%，锌出口同比下降 37.7%。日本财务省昨日公布的数据显示，该国1 月结关后精炼铜出口量较上年同期减少 15.7%，至 41,420,190 千克。该国 1 月结关后锌出口量较上年同期减少 37.7%，至 6,022,121 千克。锌出口数据包含特优级锌(SHG)和西方原锌(PW)。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 2 月 27 日消息，期铜周四降至近三个月最低水准，受对主要消费国中国的需求忧虑打压，而乌克兰政治动荡局势升级也压制了对金属等风险资产的买兴。 LME 三个月期铜触及 12 月 4 日来最低的 6,993.50 美元，之后出现反弹，收报每吨 7,025 美元，跌 1美元或 0.01%。 期铜今年迄今大跌超过 4%，2 月多数时间在 7,000-7,220 之间交投。 基本金属市场下跌同股市等其他风险敏感资产跌势一致，因乌克兰政治动荡局势升级，交易商出脱仓位。 欧洲和亚洲股市承压，美元兑一篮子主要货币持于近两周高位。 LME 铜库存自 9 月来稳步减少，降至 14 个月最低，短期供应紧张的迹象限制了铜进一步下滑。 铅/锌价差收窄至 63 美元，为 17 个月最低，因投资人继续看好锌，而不是铅。11 月时该价差高见 247美元。 期铅收高 0.14%，报 2,138 美元。 期锌升 0.4%，报 2,063 美元。 三个月期锡收平，报每吨 23,575 美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期铝收低 0.34%，报每吨 1,768 美元。 三个月期镍涨幅最大，收高 1.7%，报每吨 14,445 美元。 2、贵金属 据道琼斯纽约 2 月 27 日消息，金价周四走高，此前美联储主席叶伦(Janet Yellen)在国会发表证词，其言论令投资者担心最近美国经济数据疲软并不仅仅是恶劣天气造成的。 纽约时间 2 月 27 日 13:30(北京时间 2 月 28 日 2:30)，交投最活跃的 COMEX 4 月期金上涨 3.8 美元，结算价报每盎司 1,331.80 美元，涨幅 0.3%。 初步数据显示，成交量同 30 日均值相当。 叶伦在参议院银行委员会(Senate Banking Committee)作证时表示，她不清楚最近美国经济增长恶化在多大程度上受天气影响，并表示如果经济疲软持续，美联储可能会考虑暂停缩减购债。一些投资者认为，耶伦此言 支持了美国复苏可能较预期疲软的观点。 Liberty Trading Group 的主要负责人 James Cordier 表示，叶伦的意思似乎是经济数据疲软可能与天气无关。这样一来，看涨黄金的投资者肯定有理由相信美联储不会加快缩减购债。 金价还受到乌克兰政治和经济动荡提振。周四，数十名武装分子控制了该国克里米亚地区的议会大楼，而被迫下台的前总统亚努科维奇(Viktor Yanukovych)宣称他仍为乌克兰合法领导人，这给试图巩固控制权的新临时 政府带来严峻挑战。 不过分析师表示，美国经济整体改善以及美元强劲会在较长期内令金价承压。 铂金和钯金周四攀升超过 1%，此前南非 mpala Platinum 宣布其受罢工打击的 Rustenburg 矿供应合约遭遇不可抗力，令供应忧虑加剧。 以下为收盘价（交投区间包括公开喊价和电子盘）： 伦敦黄金午后定盘价报每盎司 1,332.25 美元，前一日报 1,331.75 美元。 4 月黄金收报每盎司 1,331.80 美元，上涨 3.8 美元，交投区间介于 1,324.0-1,336.4 美元； 5 月白银收报每盎司 21.352 美元，上涨 6.3 美分，交投区间介于 21.025-21.515 美元； 4 月铂金收报每盎司 1,453.40 美元，上涨 24.3 美元，交投区间介于 1,419.5-1,455.5 美元； 6 月钯金收报每盎司 743.85 美元，上涨 10.55 美元，交投区间介于 726.05-747.20 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 45400CU1403 收盘价 49230CU1405 收盘价 49210精、废铜价差 3700基差(现货-CU1402) -130基差(现货-CU1404) -110 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 7090.0 70.0 6.12 52185 49100 -3085 6.93 6.93 7.36 一月期 7062.0 42.0 6.09 51730 49230 -2500 6.97 7.00 7.33 二月期 7042.0 22.0 6.10 51672 49220 -2452 6.99 7.01 7.34 三月期 7020.0 0.0 6.10 51515 49210 -2305 7.01 7.03 7.34 六月期 6996.0 -24.0 6.11 51428 49160 -2268 7.03 7.06 7.35 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 7020 170 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 2 月 27 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 274,350 149,250 54.40 铝 5,317,400 2,489,400 46.81 铅 202,425 33,575 16.59 锌 765,850 199,225 26.01 锡 8,415 3,700 43.97 镍 270,696 124,086 45.84 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1405 交易日期：20140227会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 427897 61829 152619 12403 154