交通运输行业月报：中远海能子公司被美国制裁，油运运价大幅上扬

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 中远海能子公司被美国制裁，油运运价大幅上扬 2019年10月09日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 交通运输 -4.97 -3.93 5.42 沪深300 -3.40 1.17 16.69 黄红卫 分析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghw@cfzq.com 0731-89955704 相关报告 1 《交通运输：交通运输行业8月报：机场板块受益事件催化，航运标的业绩大幅改善》 2019-09-03 2 《交通运输：交通运输行业7月报：物流子板块表现较佳，旺季临近宜布局航空》 2019-08-02 3 《交通运输：交通运输行业6月报：机场板块表现持续强劲，旺季临近宜布局航空》 2019-07-04 重点股票 2018A 2019E 2020E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 春秋航空 1.64 25.88 1.96 21.66 2.26 18.78 谨慎推荐 招商轮船 0.19 26.84 0.24 21.25 0.40 12.75 谨慎推荐 粤高速A 0.80 9.61 0.69 11.14 0.73 10.53 谨慎推荐 宁沪高速 0.87 11.93 0.83 12.51 0.90 11.53 谨慎推荐 深圳机场 0.33 33.09 0.33 33.09 0.4 27.30 谨慎推荐 白云机场 0.55 41.75 0.46 49.91 0.62 37.03 谨慎推荐 深高速 1.58 6.56 1.22 8.49 1.06 9.77 谨慎推荐 资料来源：财富证券 投资要点：  投资策略：10月份，建议从以下三条主线布局交通运输板块：1）Q3业绩边际改善，免税店业务快速发展的机场标的：白云机场；2）美国制裁中远海能子公司（大连中远），油运供需缺口进一步扩大，业绩明显好转的油运标的：招商轮船；3）业绩稳定，防御性突出的公路板块：深高速、粤高速A、宁沪高速。交运板块维持【同步大市】评级。  8月份投资组合：春秋航空、招商轮船、粤高速A、宁沪高速、深圳机场、白云机场、深高速。  市场行情回顾：2019年9月，交通运输指数下跌0.71%，跑输万得全A指数1.48个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-1.55%、1.09%、-0.25%、0.32%、0.47%、-1.2%、-1.53%、-1.39%。2019年9月，公交、机场、高速公路子板块表现较佳，主要系：市场回调，资金青睐于盈利稳定可持续的机场板块及高速公路板块。  行业高频数据跟踪：2019年8月，民航旅客周转量为1089.04亿人公里（同比+10.1%），规模以上快递业务量为53.02亿件（同比+29.3%）。  重点行业新闻及政策：1）中远海能子公司（大连油运）被美国国务院制裁；2）沙特确认原油产量完全恢复到石油设施遇袭前水平。  重点公司公告：1）申通快递：8月完成业务量6.75亿票（同比+55.57%）；2）韵达股份：8月完成业务量8.33亿票（同比+45.12%）；3）圆通速递：8月完成业务量7.67亿票（同比+ 48.85%）。  风险提示：国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速；人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩；全球经济下滑及中美贸易战冲突再起，影响港口及航运板块业绩增速；高速公路板块收费政策变动风险；铁路板块的国企改革进程不及预期风险；快递板块业务量增速超预期回落风险。 -10%-5%0%5%10%15%20%25%2018-102019-022019-06交通运输沪深300行业月度报告 交通运输 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 、月度投资策略...................................................................................................................... 4 2 、市场行情回顾...................................................................................................................... 5 3 、交通运输行业高频数据跟踪 .............................................................................................. 8 3.1 机场板块高频数据 .................................................................................................................. 8 3.2 航空板块高频数据 .................................................................................................................. 9 3.3 港口板块高频数据 ................................................................................................................ 11 3.4 航运板块高频数据 ................................................................................................................ 12 3.5 铁路板块高频数据 ................................................................................................................ 14 3.6 公路板块高频数据 ................................................................................................................ 15 3.7 物流板块高频数据 ................................................................................................................ 16 4 、行业重点新闻及政策 ........................................................................................................ 17 5 、重点公司公告及简评 ........................................................................................................ 18 6 、风险提示............................................................................................................................ 19 图表目录 图1：近三年，交通运输板块市场行情走势 ........................................................................... 6 图2：交通运输涨跌幅情况 ....................................................................................................... 7 图3：交通运输子板块涨跌幅比较 ........................................................................................... 7 图4：交通运输行业与全部A股历年估值水平 ...................................................................... 7 图5：交通运输行业对全部A股的溢价率 .............................................................................. 7 图6：交通运输子板块的估值水平 ........................................................................................... 8 图7：交通运输行业涨幅前十标的 ........................................................................................... 8 图8：交通运输行业跌幅前十标的 ........................................................................................... 8 图9：北京首都机场的航班数及客流量 ................................................................................... 9 图10：上海机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 ..................................................................... 9 图11：深圳机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 ..................................................................... 9 图12：白云机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 ..................................................................... 9 图13：近十年，民航旅客周转量及增速 ............................................................................... 10 图14：近十年，民航货邮周转量及增速 ............................................................................... 10 图15：近十年，民航航班正常率 .................................................................