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太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 106370汨只 2014年2月20日第1486期 大市回顧 港股持續自低位反彈，昨日恒指升至50天平均線附近受阻，隔晚美股回吐，ADR港股比例指數收報22636，較周三本港收市低28點或0.13%，在美國上市的本港預托證券(ADR)較本港上日收市，造價個別發展。料恒指今日稍後回軟。料市場關注「兩會」前後的國企改革浪潮。 Facebook 將以 160 億美元收購 WhatsApp，留意今日騰訊 (00700)及一眾科網股表現。美高梅中國(02282)公佈截至去年多賺17.7%，公司宣佈派末期息每股0.26元，亦派特別股息每股1.02元。留意今日股價表現。 中石化(00386)公佈下游業務重組計畫，ADR 股價急升，較本港上日收市高0.43 元或7.04%。中石化公佈，將尋求出售油品銷售業務的最多 3 成權益。中石化董事會一致通過啟動銷售業務重組，並引入社會及民營資本，實現混合所有制經營的議案。留意該股及系內股份，包括上石化(00338)、儀征化纖(01033)、中石化冠德(00934)及中石化煉化工程(02386)今日股價表現，以及外資券商最新評價。 回顧昨日市況。港股現升勢，一度抽升120點，收市報22664.52，升76點或0.34%，連升第四日。國指微跌0.3點報10057.52。大市全日成交600.57億元。 內地傳媒報導，發改委正計畫建立促進規範商業銀行服務收費的長效機制，這將對降低企業融資成本有積極作用。大型內銀表現一般，工行(01398)及建行(00939)無升跌。農行(01288)要跌0.85%。二線內銀股午後升勢見擴大，信行(00998)一度飆升1成，收市升幅收窄，報4.47元，升5.4%，其A股今日漲停。民行(01988)升2.2%。有消息指澳門賭場續牌或縮短年期，濠賭股全線跑輸。銀娛(00027)跌1.9%，全日半日活躍位。澳博(00880)跌3.5%。新濠國際(00200)跌2.7%。 工信部表示，今年中國化解產能過剩工作將按照加嚴的標準，在2017年以前，對水泥、Stock Market Highlights太平証券(香港)有限公司 研究部Taiping Securites (HK) Co., Ltd. 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 2鋼鐵等五大行業不再新增任何產能，另外德銀發表報告唱好水泥股，指行業今年將開始「超級周期」。華潤水泥(01313)升3.5%。安徽海螺(00914)及山水水泥(00691)升逾2%。 科網及手遊股有炒作。騰訊(00700)今早創過 591 元之上市新高，收市跌 2 元報 582.5元。IGG(8002)升7.7%。擎天軟體(01297)再炒高1成。博雅互動(00434)再升6.5%。 內地股市 A股昨日初段窄幅波動，隨後在銀行股、兩桶油等拉升帶動下大幅走高，上證綜指漲逾1%，站上半年綫。 從2月7日至今，股指經歷了兩次回調，而本周二的下跌亦在其中。這兩次下跌之後，第二天即被收復失地，展示了大盤的強勢。兩會預期、流動性寬裕以及IPO暫停三大利好共同推動了市場上漲，上述利好在2月不會改變，因此短期市場在指標股與題材股輪番帶動下或將維持震盪上行格局。但新股重啟逼近留給主力做多時間已不多，部分恐高資金或乘機出貨創業板。 截至收盤，上證綜指漲23.48點或1.11%收報2142.55點，深證成指漲121.47點或1.55%收報7953.94點。兩市全天成交金額3,014億元人民幣，上日為3,151億元。中小板指收漲0.50%，創業板指收跌0.06%。 銀行股強勢飈升，中信銀行、北京銀行雙雙漲停，寧波銀行漲超6%，南京銀行、中國銀行、華夏銀行、民生銀行升逾3%。據報道，今日北京銀行與小米簽署了移動金融全面合作協議，雙方將在移動支付、便捷信貸、產品定製、渠道擴展等多方面進行合作。中國石油、中國石化午後隨銀行股拉升，中國石化一度漲幅超過6%。 兩會時點臨近油氣改革有望提速，概念股全綫飈升，廣聚能源、泰山石油漲停；XP系統將停止服務，網絡安全概念股大幅走高，藍盾股份、國民技術漲停，任子行、啟明星辰、證通電子等均有明顯漲幅。 文化傳媒股全綫受挫，個股普跌，博瑞傳播領跌逾4%，思美傳媒、大地傳媒等跌逾3%。航天軍工股表現疲弱，四創電子下挫逾5%。 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 3登雲股份、東易日盛、嶺南園林三股今日上市，收市全綫上漲44%，即市均遭兩次臨停。半新股表現分化，眾信旅遊、光環新網、易事特漲停，其中，眾信旅遊、易事特自首日大漲後已連續9日漲停。而我武生物、牧原股份、欣泰電氣等表現弱勢。 外圍市況 美國股市周三收低，納指結束八連漲。道瓊斯工業平均指數下跌89.84點，跌幅0.56%，至16040.56點；納斯達綜合指數下跌34.83點，跌幅為0.82%，至4237.95點；標準普爾500指數下跌12.01點，跌幅為0.65%，至1828.75點。美聯儲會議紀要顯示，美聯儲很快將修正利率前瞻指引。美國今天公佈的房地產資料不及預期。 歐股方面，雖然英國勞動力市場資料和隨後的美國新屋開工數報告給出了相當混雜的信號，不過歐股市場投資者還是極力擺脫了這些資料的不利影響，主要區域指數總體上揚，幫助歐股指數最終逆轉早前跌勢收高0.10%，將連續漲勢擴大到第四個交易日。 金價方面，在之前已經連續九個交易日收漲的黃金價格逆轉走勢，雖然意外利空的1月新屋開建資料説明金價收窄了部分跌勢，但主力黃金合約周三最終還是收跌4美元，報每盎司1320.40美元，跌幅是0.3%。 油價方面，最新的預報顯示美國將繼續受到嚴寒天氣的影響，對取暖燃料的需求前景受到極大推動，天然氣合約報價大漲11%，五年多以來首次收于6美元關口之上；油價也受到需求預期的帶動積極走高，主力原油合約漲0.9%報每桶103.31美元。 美聯儲在周三公佈了1月決策例會的會議紀要，顯示隨著失業率逐漸下降到接近應該考慮提高借款成本的一個閾值指標，聯儲決策者們計畫很快對利率路徑的前瞻指引進行調整。會議紀要也指出，“多名”聯儲決策者表示，考慮到“經濟前景可感知改變的缺失，應該有一個明確的假定，傾向於繼續維持在每一次的聯儲決策會議中將債券採購專案規模減少100億美元的削減步伐”。 聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）周三表示，一個強勁的美國經濟正在展現金融危機以來的最好前景，這使得美聯儲可以繼續穩定地減少每個月的債券採購專案規模。 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 4亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）周三表示，他還是認為美聯儲的首次加息決定會是在 2015 年的下半年作出。他說，美聯儲目前面對的一個中心政策問題是“加息的時機”。他說，只有發生極大幅度的變化，才會迫使聯儲改變目前穩定的削減資產採購專案規模的步伐。 國際貨幣基金組織（IMF）周三表示，考慮到依然弱勢的全球經濟復蘇進程，包括美國在內的發達國家必須避免過快減少經濟刺激專案的力度，而近期市場的動盪也凸顯了部分新興市場國家中存在的關鍵風險。 經濟資料方面，美國商務部公佈，1 月份美國新屋開工率大幅下降 16%，至經季節調整後的年率 88 萬套，其中單戶型住房和公寓房的開工率均出現了下降。財經網站MarketWatch 調查顯示，經濟學家此前平均預期 1 月份美國新屋開工率將為年率 94.5萬套。 美國商務部公佈的報告顯示，1月份營建許可（用於衡量未來需求的指標）下降5.4%，至年率 93.7 萬套，創下自去年 8 月份以來的最低水準。其中，單戶型住房和公寓的營建許可均出現了下降。 利空的房地產市場資料促使數家投行下調了對美國經濟增長的預期。高盛將其對美國一季度GDP增長的預期從1.9%調降至1.8%，巴克萊銀行將其對美國一季度GDP增長預期從2.2%下調至1.9%。 此外，美國勞工部公佈，根據政府用於衡量批發通脹的新公式，1月份美國生產者物價指數（PPI）實現了環比增長。報告顯示，經季節調整的 1 月份美國生產者物價指數環比增長0.2%。 經濟熱點 「兩會」臨近 嚴選國策股 全國人大政協會期逼近。市場近期爭議的焦點，集中在今年內地經濟形勢的變化上，而影響經濟的一個重要因素，就是貨幣政策的鬆與緊。 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 5人民銀行周二啟動正回購回籠資金，惹市場對內地貨幣政策趨緊揣測。我們認為，現時內地的貨幣政策仍將會是中性偏緊，目前內地在宏觀資金面充裕，有利人行貨幣政策保持連續性和穩定性。 人民銀行重啟正回購，周二在公開市場上進行 14 天期 480 億（人民幣．下同）操作回籠資金，為八個月來的首次，市場憂中央貨幣政策趨緊。 其實，本次操作主要是避免流動性過於寬鬆。一般上，由於春節前後大量的現金流出和回流，人行在春節前進行資金投放，在春節後進行資金回籠是慣常操作。事實上，人行在春節前就以逆回購手段，向市場投放4500億元人幣跨春節資金，平復了流動性波動。春節後，流出現金將呈現自然回流的態勢。根據以往數據，節後1個月內至少有80%的現金回流，應對4500億元的逆回購到期和480億元的正回購操作綽綽有餘。 事實上，除節後現金回流存款因素外，從綜合多方面因素看，也反映出短期資金面較為寬鬆。1月底內地廣義貨幣供應量（M2）按年增長13.2%，達112.35萬億元，幾為去年內地生產總值兩倍，遠高於美國的0.7倍。1月社會融資規模為2.58萬億元，勝市場預期的1.9萬億元，創單月規模歷史新高。 美國逐步退出量寬措施，導致新興國家近期出現撤資潮。內地不但沒見資金流出，反見資金湧入。去年外滙佔款累增近2.7萬億元，料1月份續增近2000億元。自貿區建設可能將成為推升外滙流入的新增因素，預期今年國際收支將繼續保持順差，資金還會繼續流入，外滙佔款還會增加。 通脹保持在低水平有利貨幣政策保持連續性和穩定性。1月份CPI環比上漲1%，對比2005至2013年春節當月CPI環比均值1.4%，今年上漲相當微弱。一般情況下，春節過後第一個月CPI環比大多呈現下跌態勢，但由於今年春節假期橫跨1至2月，預計2月份CPI環比依然有窄幅上漲，但仍在低位。 在貨幣政策保持穩定的環境下，對股市真正重要的仍然是改革以及改革預期。經濟和通脹將在政府容許的區間運行，這將為今後的改革帶來更大空間。 去年11月15日第十八屆三中全會後發布的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，涉及15個領域、60項任務及300項改革，提出了改革的路綫圖及時間表，最關鍵在於未來需要全力去執行。 太平証券 股巿資訊 Stock Market Highlights 6本月初，習近平在俄羅斯索契接受當地電視台專訪時，亦將深化改革理念重提一次。全國「兩會」定於3月初召開，屆時將發布的政府工作報告及結構性改革措施細節，將在兩會逐一揭曉。 兩會的關鍵詞離不開「全面深化改革、調降GDP增速、治霾、新型城鎮化、單獨兩孩及三公經費壓縮」等。因此，選股應集中在獲國策支持的行業上，特別是互聯網、環保、新能源﹑醫藥以及物流等，並應避開對息口敏感及對經濟周期有嚴重依賴性的行業。 焦點股份 新能源﹑節能環保﹑醫藥﹑金融股以及手機概念 與調控經濟的方向相對應，可得到政府的政策扶持，有較大的市場需求潛力。 風電股 中國對清潔能源制定長期目標，新增清潔能源裝機容量領先全球，其中新增風力發電裝機容量160億瓦，為清潔能源中最高。 中國太平(00966)專欄 1﹑股價近日變幅 日期 收市價(元) 變幅(%) 02月13日 14.32 -1.24 02月14日 14.18