苹果购蓝宝石新设备点评：苹果助推智能手机加速进入蓝宝石时代

HeaderTable_User 5017380 HeaderTable_Industry 13020500 看好 investRatingChange.same 173833581 动态跟踪 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 事件：苹果购新设备可产2亿蓝宝石屏，iphone或配防滑屏幕 凤凰科技讯北京时间2月7日消息，据BusinessInsider网站报道，苹果已购置生产装备，可生产1-2亿块蓝宝石玻璃屏幕，下一代iPhone或将装备防划伤玻璃屏。这些装备将送往苹果合作伙伴GT Advance在亚利桑那州的工厂，后者有望生产iPhone屏幕。 http://tech.ifeng.com/apple-tech/detail_2014_02/07/33572839_0.shtml 点评：  苹果示范作用或将带动蓝宝石加速智能手机应用。如果苹果下一代产品使用蓝宝石屏幕将有望带动智能手机进入蓝宝石时代。目前苹果无论是在智能手机还是pad等等领域均具有风向标的作用，为全球同类厂商学习和追逐的榜样，如果苹果在下一代产品使用蓝宝石屏幕保护，将有效的推动蓝宝石保护屏幕的推广。目前蓝宝石已经逐渐应用在手机镜头保护、home键的，国际上已有更多的厂商跟进，在手机镜头保护玻璃应用，而且据传三星下一代产业将采用蓝宝石指纹识别。此外国产金立W808手机已经使用全蓝宝石，镜头保护玻璃、屏幕保护玻璃、导航键等。（金立天鉴W808蓝宝石应用详见正文图表1）。  消费性电子蓝宝石应用开启蓝宝石成长新空间。根据相关机构测算，随着LED照明渗透，应用于LED相关的蓝宝石衬底材料产值空间在10-15亿美元级别，2012年才4-5亿美元规模。我们测算如果蓝宝石应用在手机镜头、Home、屏幕保护玻璃，截止2016年全球智能手机按16.58亿部计算，其中手机镜头蓝宝石应用渗透达80%，home键蓝宝石应用应用达25%，手机屏幕蓝宝石应用达15%，2016年蓝宝石应用市场新增空间近50亿美元，将是LED衬底材料的5倍以上空间。（详细测算方法见正文图表3）  投资机会。1、非苹果产业链受到苹果使用蓝宝石刺激带动蓝宝石加速应用机会，如TCL、Vivio、努比亚、金立、LG、果壳电子等均已应用蓝宝石在相关产品上。2、蓝宝石生产过程中-国内相关切割设备厂商切入供应链带来投资机会，如红外皮秒切割机等。3、苹果产业链蓝宝石供应商投资机会。如镜头保护玻璃、Home键等，光学处理加工等。（目前应用蓝宝石手机详见正文图表2）。（详见20131125《蓝宝石需求持续增长》深度报告） 投资策略与建议： 1、切割加工设备相关环节公司有：华工科技(000988，未评级)、大族激光(002008，未评级)等建议关注；2、A股蓝宝石相关个股还有东晶电子(002199，未评级)、晶盛机电(300316，未评级)、天龙光电(300029，未评级)、安泰科技(000969，未评级)、露笑科技(002617，未评级)、水晶光电(002273，未评级)等建议关注。（国内外主要公司详见正文图表4） 风险提示  消费性电子应用拓展低于预期；产能加速释放，供求关系恶化 Tabl e_Title 苹果助推智能手机加速进入蓝宝石时代 ——苹果购蓝宝石新设备点评 电子行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电子 报告发布日期 2014年02月10日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 黄盼盼 021-63325888*6077 huangpanpan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860513080006 Table_Contacter Table_Report 相关报告 蓝宝石手机上市--手机应用加速 2014-01-22 蓝宝石手机镜头保护玻璃应用加速 2013-12-12 蓝宝石热络；高分辨面板渗透加速 2013-12-09 -41%-21%0%21%41%62%13/0213/0313/0413/0513/0613/0713/0813/0913/1013/1113/1214/01电子沪深300 图表1：金立天鉴W808蓝宝石应用 资料来源：中关村 东方证券研究所 图表2：已应用蓝宝石的手机 资料来源：中关村 东方证券研究所 图表3：手机之蓝宝石应用:镜头\home键\屏幕蓝宝石保护玻璃测算 资料来源：东方证券研究所 国内相关公司： 上市公司：东晶电子(002199，未评级)（长晶至切抛磨）、天通股份（600330、未评级）（长晶至切抛磨）、晶盛机电(300316，未评级)（长晶至切抛磨）、水晶光电(002273，未评级)（切抛磨、PSS）、三安光电(600703，未评级)（晶安光电；长晶至切抛磨、PSS）、天龙光电(300029，未评级)(长晶炉)、安泰科技(000969，未评级)（坩埚材料）等.华工科技（000988.未评级）（切割技术）、大族激光（002008，未评级）（激光切割）等。 非上市公司：云南玉溪蓝晶（长晶至切抛磨）、哈尔滨奥瑞德（长晶至切抛磨）、重庆四联（长晶至切抛磨）、江苏同人电子（长晶至切抛磨）、露笑光电（长晶至切抛磨）等，宁波韵丰（长晶炉）、沈阳仪科（长晶炉）等详见20131125《蓝宝石衬底需求持续回升》深度报告。 图表4：主要蓝宝石相关上市公司 主要公司 上市地点 产业链环节 评级 GT Advanced GTAT（美国） 长晶炉、蓝宝石晶棒 Rubicon RBCN（美国） 蓝宝石晶棒 越峰 8121TT（台湾） 长晶、切割 兆远 4944TT（台湾） 切割、PPS衬底 中美晶 5484TT（台湾） 切割 尚志 3579TT（台湾） 长晶、切割 合晶 6182TT（台湾） 长晶、切割 天通股份 600330.SH 长晶、切割、PSS衬底 未评级 东晶电子 002199.SZ 长晶、切割、PSS衬底 未评级 水晶光电 002273.SZ 切割、PSS衬底片 未评级 三安光电 600703.SH 长晶、切割、PSS衬底片 未评级 晶盛机电 300316.SZ 长晶炉、长晶、切割 未评级 天龙光电 300029.SZ 长晶炉 未评级 安泰科技 000969.SZ 蓝宝石生长生产材料（坩埚用钨钼） 未评级 华工科技 000988.SZ 激光切割设备 未评级 大族激光 002008.SZ 激光切割设备 未评级 露笑科技 002617.SZ 长晶设备 未评级 资料来源：各厂商；东方证券研究所 Table_Disclaim er 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址： 上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 联系人： 王骏飞 电话： 021-63325888*1131 传真： 021-63326786 网址： www.dfzq.com.cn Email： wangjunfei@orientsec.com.cn HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公