股指期货周报：短期利多因素聚集,股指有望企稳反弹

1 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 万达期货周报·股指期货 短期利多因素聚集 股指有望企稳反弹  万达观点 春节过后首个交易日，两市低开后一路震荡上扬，截至收盘，沪指涨0.56%报2044.50点；深成指涨0.58%。创业板指涨2.45%，再度刷新历史新高。 从基本面来看，1月官方制造业PMI回落至50.5%，为6个月新低，其中新订单、进口、新出口订单指数环比分别回落1.1、0.8和0.5，欧美主要经济体PMI数据都出现了不同程度的下滑，这引发了市场避险情绪的迅速升温。 从资金面来看，美联储进一步削减月度购债规模导致国际资本加速从新兴经济体中外流，同时1月QFII获批额度创1年来的新高，说明在人民币升值预期较强、中国经济前景较乐观的背景下，境外资金此时大举撤离A股的可能性不大。二月资金面持谨慎乐观态度。 从政策面来看，市场对政策红利或将释放的预期以及会后市场对两会政策红利的反应对股指上行构成利好。 综合来看，多方力量开始逐渐占据优势，股指在短期内具备企稳反弹可能。 作者： 詹 超 zhanc@wdqh.com 林立嘉 linlj@wdqh.com 电话：86-10-59321080-8024 86-10-59321080-8030  下周宏观数据前瞻 周一：日本12月未季调经常帐 周二：（无重要经济数据公布） 周三：日本12月核心机械订单月率、中国1月贸易帐、英国央行季度通胀报告、欧元区12月工业产出月率 周四：德国1月CPI终值年率、希腊11月失业率、美国2月8日当周初请失业金人数、1月零售销售月率 周五：中国1月CPI、PPI年率；法国、德国第四季度GDP初值年率；欧元区12月未季调贸易帐；美国1月工业产出月率、2月密歇根大学消费者信心指数初值 2 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 一、上周宏观消息 ●经济数据 中采制造业PMI创近6个月新低 统计局2月1日公布数据显示，中国2014年1月份制造业PMI指数为50.5，比上月回落0.5，汇丰中国2014年1月制造业PMI终值为49.5，而上月该值为50.5。同时，官方制造业PMI的5大分项指数－－生产、新订单、原材料库存、从业人员和供应商配送时间中有4个下降，原材料库存是唯一的例外。1月份官方和汇丰制造业PMI双回落，符合市场预期。数据显示了实体经济环比增幅进一步走低的情形，但春节效应导致信号噪音偏大。虽然今年1月份的工作日天数与去年1月相同，但由于今年春节早于去年，为1月31日（去年是2月9日），而春节正式放假之前生产活动往往已经开始下降，因此今年1月生产活动可能受到一定程度的拖累。 1月汇丰中国服务业PMI降至50.7创29个月最低 2月7日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，2014年1月汇丰中国服务业采购经理人指数（PMI）为50.7，低于上月的50.9，为连续第三个月下滑，刷新2011年8月以来最低。对此，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析称，1月服务业扩张步伐放慢，缘于制造业增长放缓以及中国抑制政府消费的举措。不过经济活动总体平稳，且中国致力于通过改革扩大服务业开放，预计未来几个月服务业增长会有所改善。 春节全国零售和餐饮销售额增13.3%至6107亿 2月6日，商务部发布监测情况显示，正月初一至初七(1月31日至2月6日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约6107亿元，比去年春节黄金周增长13.3%。 机构预测1月CPI同比增2.3%连续第四个月涨势放缓 综合多家机构预测发现，2014年1月中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅很可能低于去年12月的2.5%，落在2.3%附近，连续第四个月涨势放缓。猪肉价格反季节回落和当前经济复苏态势的疲弱是导致CPI持续减速的重要原因。 3 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 ●资金面 春节假期后首个交易日（2月7日），银行间质押式回购利率开盘走高，截至12:00全线大幅上升。其中，隔夜回购利率跳涨，前收盘利率3.00%，开盘升至4.27%，大涨127个基点；7天期回购利率升50bp至5.6%，14天期回购利率升46bp至5.66%。当日，上海同业拆放7天期利率升42.6bp至5.409%。节后2月11日，公开市场即将迎来首日共2笔逆回购到期，总量为3300亿元。2月13日，除1200亿元逆回购到期，还有300亿元国库现金定存到期，利率为6%。由此计算，节后第一周，公开市场将形成自然净回笼4500亿元（不含国库现金）。此前央行调查统计司副司长王毅称，今年货币政策在稳健的取向下将是稳中偏紧，2014年央行向市场大面积广泛性提供流动性的概率不大。据2月7日央行网站显示，截止2013年12月末央行口径外汇占款余额为264270.04亿元，较11月末的262036.62亿元增加2233.42亿元，为连续第六个月增长。1月初，央行曾预警1月信贷增长过快，须保持货币信贷工作投放总量的稳定。据此推测，若2014年经济运行平稳，今年货币调控市场化步调或将有所加快。 ●政策面 国务院发文推动地理信息产业发展 国务院办公厅近日发布促进地理信息产业发展意见，意见提出通过政策推动，逐步形成地理信息获取、处理、应用为主的成熟产业链，形成若干个实力雄厚、具有国际竞争力的大型企业和龙头企业，培育一批充满活力的中小型企业。 《北京交通发展纲要（2014—2030年）》年内将出台 《北京交通发展纲要（2014—2030年）》年内将出台，2014年北京市交通行业计划完成固定资产投资700亿元，力争公共交通出行比例达到48%。在京津冀一体化进程中，北京将推进交通规划对接，修编公路网、公路客运枢纽等专项规划，加强城际交通与城市交通的有机衔接。 农业部印发2014年农业科技教育与环保能源工作要点 农业部日前印发《2014年农业科技教育与环保能源工作要点》。2014年，农业科教环能工作按照“改革、创新、落实、提升”的总体要求，着力推进农业科技创新，着力培育新型职业农民，着力建设农村生态文明，为促进农业农村经济发展方式转变，强化保障国家粮食安全、重要农产品有效供给和农业可持续发展提供科技支撑。 4 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 ●外围环境 美国经济增长放缓 1月30日晚公布了美国 2013 年四季度 GDP初值增长 3.2%，与市场预期一致。美国制造业超预期，大幅放缓。美国1月ISM 制造业PMI 51.3，创 2008 年来最大跌幅，其中制造业新订单指数跌幅创 1980 年来最大，制造业就业指数也大幅下挫。制造业复苏放缓到如此地步，或许可以归咎于罕见的严寒天气， 但这种下滑是短暂的还是趋势性的，今后几个月的制造业活动值得关注。此外，美国12月工厂订单环比下降 1.5%，创五个月来最大跌幅。 美国1月非农就业增11.3万不及预期 美国劳工统计局周五(2月7日)公布的数据显示，美国1月季调后新增非农就业人口不及预期，但失业率创下2008年10月以来最低值。具体数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，预期增加18.5万；12月修正为增加7.5万，初值增加7.4万，11月修正为增加27.4 万，初值增加24.1万。数据并显示，美国1月失业率为6.6%，创下2008年10月以来（逾五年）最低值，预期6.7%，前值6.7%。分项数据显示，美国1月季调后制造业就业人口增加2.1万，预期增加1万，前值修正为增加0.8万，初值增加0.9万。美国1月政府部门就业人口减少2.9万，前值修正为减少1.4万。美国1月私营部门就业人口增长14.2万，预期增长18.5万，前值修正为增长8.9万。 5 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 二、最新行情 图 1 ：海外市场 名称 现价 5日涨跌幅 20日涨跌幅 年初至今 道琼斯工业指数 15794.08 0.61% -3.96% 20.53% 纳斯达克指数 4125.86 0.54% -0.73% 36.64% 标普500 1797.02 0.81% -2.24% 26.00% 富时100 6571.68 0.94% -2.50% 11.43% 法国CAC40 4228.18 1.50% -0.53% 16.12% 德国DAX 9301.92 -0.05% -1.81% 22.19% 日经225 14462.41 -3.03% -8.93% 39.13% 韩国综合指数 1922.50 -0.96% -1.86% -3.73% 恒生指数 21636.85 -2.28% -5.91% -4.50% 澳洲标普200 5166.53 -0.45% -2.97% 11.13% 孟买SENSEX30 20376.56 -0.67% -1.84% 4.89% 俄罗斯RTS 1341.49 3.11% -3.90% -12.15% 巴西IBOVESPA 48073.60 0.91% -3.27% -21.13% 南非富时综指 45340.76 0.46% -0.46% 15.52% 上证综指 2044.50 -0.48% -1.85% -9.90% 深证成指 7616.57 -3.04% -5.13% -16.45% 台湾加权指数 8387.35 -2.42% -2.61% 8.93% 数据来源：万达期货北京研究所 周五（2月7日），受隔夜美股上涨逾1%的影响，亚太主要股指全线上扬。当周，亚太主要股指全线下挫，日股和澳股连跌五周。截至收盘，日经225指数涨307.29点或2.17%，收报14462.41点，周跌3.03%，连续五周下挫；韩国综合指数涨14.61点或0.77%，收报1922.5点，周跌0.96%；澳洲标普200指数涨35.13点或0.68%，报5166.53点，周跌0.45%，连跌五周；新西兰NZ50指数涨32.85点或0.68%，收报4840.79点，周跌0.69%；中国台湾加权指数涨76.34点或0.92%，收报8387.35点，周跌0.89%。 图 2 ：国内市场 名称 现价 5日涨跌幅 20日涨跌幅 年初至今 上证综指 2044.50 -0.48% -1.85% -9.90% 深证成指 7616.57 -3.04% -5.13% -16.45% 沪深300 2212.48 -1.48% -3.42% -12.31% 深证综指 1098.69 0.84% 3.10% 24.68% 中小板指 5111.62 0.16% 0.85% 20.65% 创业板指 1532.69 3.25% 13.29% 114.70% 数据来源：万达期货北京研究所 6 万达期货周报·股指期货 2014-2-8 万达期货有限公司北京研究所 周五（2月7日）节后首个交易日，A股低开高走，题材股全面活跃，创业板指收复1500点整数关口，再创历史新高1532.82点。截至收盘，上证综指涨11.42点或0.56%收报2044.50点，深证成指涨43.94点或0.58%收报7616.57点。两市全天成交额1798亿元人民币，上日为1563亿元。中小板指收涨1.62%；创业板指收涨2.45%。 三、深度分析 1、