金属期货日报：铜价重心下移,螺纹钢仍面临下行压力

请务必阅读正文后的免责申明部分 1 近期观点 铜价重心下移，螺纹钢仍面临下行压力 20140120 铜价横盘整固，螺纹钢弱势格局延续 20140117 铜价小幅回落，螺纹钢延续盘整势头 央行通过官方微博公开表示，当前流动性紧张因现金大量投放等节假日因素导致，昨日已提供短期流动性支持，今日还会进行逆回购操作。中国7天期回购利率升至6.39%，创去年12月24日以来最高水平。 秘鲁能源与矿业部长Jorge Merino表示，预计秘鲁将在第二季度通过南方铜业公司旗下的价值10亿美元的Tia Maria铜矿项目的环境影响研究。南方铜业预期Tia Maria项目将年产铜12万吨。 国家统计局最新公布，2013年12月我国粗钢产量为6235万吨，同比增长6.5%；当月粗钢日均产量为201.1万吨，环比减少0.9%，日产量再创年内新低水平。数据同时显示，2013年全年累计粗钢产量为77904万吨，同比增长7.5%，全年粗钢日均产量为213.4万吨。 环保部对河北的钢铁的全面调查发现，该省60%的运行企业存在环保问题，70%除尘设施运行不正常，8成企业生产废水违规排放。去年11月河北在唐山、邯郸、承德三地集中拆除了8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨，按照国家下达的任务，河北省到2017年压减6000万吨钢铁、6000万吨水泥、4000万吨煤、3000万标准重量箱平板玻璃，其中钢铁产能的压缩任务占全国五年任务的四分之三。 分析师：苑广山 从业资格编号：F0275908 投资咨询编号：Z0001475 研究发展部 金属期货研究组 TEL：（86 21）63733100 Email：yuanguangshan@gmail.com 金属期货日报 2014年01月21日 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 2 二、有色及螺纹钢操作策略 有色金属： 央行通过官方微博公开表示，当前流动性紧张因现金大量投放等节假日因素导致，昨日已提供短期流动性支持，今日还会进行逆回购操作。中国7天期回购利率升至6.39%，创去年12月24日以来最高水平。 秘鲁能源与矿业部长Jorge Merino表示，预计秘鲁将在第二季度通过南方铜业公司旗下的价值10亿美元的Tia Maria铜矿项目的环境影响研究。南方铜业预期Tia Maria项目将年产铜12万吨。 操作策略：四季度国内GDP同比增长7.7%，增速略高于预估的7.6%，但较第三季度的7.8%略有回调。这一数据对铜价构成一定压力。伦铜小幅走低。不过，现货市场升水逾38美元，创20个月以来的新高，且库存下降至33.4万吨，显示现货市场仍吃紧。这将限制铜价的短期跌幅。我们认为后市铜价将维持偏强震荡走势，年前行情发展的余地已不大，区间51200-52500维持高抛低吸思路。 螺纹钢： 国家统计局最新公布，2013年12月我国粗钢产量为6235万吨，同比增长6.5%；当月粗钢日均产量为201.1万吨，环比减少0.9%，日产量再创年内新低水平。数据同时显示，2013年全年累计粗钢产量为77904万吨，同比增长7.5%，全年粗钢日均产量为213.4万吨。 环保部对河北的钢铁的全面调查发现，该省60%的运行企业存在环保问题，70%除尘设施运行不正常，8成企业生产废水违规排放。去年11月河北在唐山、邯郸、承德三地集中拆除了8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨，按照国家下达的任务，河北省到2017年压减6000万吨钢铁、6000万吨水泥、4000万吨煤、3000万标准重量箱平板玻璃，其中钢铁产能的压缩任务占全国五年任务的四分之三。 操作策略：统计局公布去年全年日均粗钢产量213万吨，12月日产为201.1万吨，为年内最低。春节之前需求近乎停滞，供给压力不减，社会库存上升较快。加上春节影响导致短期资金利率再度走高，螺纹钢价格下行压力仍然较大。建议暂时维持观望或区间高抛低吸操作，关注3440一线能否构成支撑。 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 3 三、行业数据 1、LME有色金属库存及现货升贴水 品种 库存 增减 三个月升贴水 铜 335775 ↓1050 b25/b27 铝 5484375 ↓7950 c42/c40 锌 883950 ↓4100 level/b1 镍 260448 ↓798 c49/c47 锡 9470 ↓60 b12/b14 铅 209750 ↓1250 c28/c26 2、国内有色金属现货报价及升贴水 （注： b为升水，c为贴水，level为平水。） 品种 最低 最高 涨跌 升贴水 铜 51750 51950 ↓250 c20/b120 铝 13570 13630 ↑30 c110/c50 铅 14030 14150 持平 c135/c15 1#锌 15050 15110 ↓10 c180/c120 0#锌 15110 15170 ↓10 c120/c60 3、上海基本金属保税库溢价 品种 最低-最高 均价 涨跌 铜 160 - 185 172.5 0 铝 265 - 280 272.5 0 铅 100 - 120 110 0 锌 170 - 190 180 0 镍 110 - 130 120 0 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 4 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 网址：http：//www.shhxqh.com