证券行业周报：IPO重启生变,券商12月业绩分歧增大

请务必阅读正文之后的免责声明部分 市场研究部 证券研究报告 2014年01月13日 IPO重启生变，券商12月业绩分歧增大 ——证券行业周报（1/6-1/10) 本周行业动态 奥赛康的暂缓IPO给市场带来轩然大波，10号证监会新闻发言人表示目前，已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计要到3月份才能发行。昨日晚证监会再次发布紧急公告称，为就进一步加强首次公开发行股票过程监管，证监会抽查询价、路演过程，并要求拟定发行市盈率偏高的发行人在申购前三周连续提示风险等。这也意味着“打新股”所面临的风险正在逐步加大。 本周公司动态 本周19家上市券商公布了12月业绩月报，其中中信证券以3.5亿元的利润排名第一，其次为广发证券与招商证券；光大证券因816事件天价罚单排名最后，其次则是海通证券，亏损7734万元。另外，方正证券发公告称，通过向民族证券全体股东非公开发行股份的方式收购民族证券100%的股权。 本周行情回顾 本周证券行业指数下跌4.47%，沪深300指数下跌3.75%，超额收益率为-0.72%。1月份证券行业指数下跌2.38%，沪深300指数下跌0.78%，超额收益率为-1.60%。本周证券行业集体下挫，从周涨跌幅来看，只有1只股票收红，2只股票停牌，其余16只全部收跌。涨幅排名第一的是国金证券（14.31%），其次为华泰证券（-1.27%），跌幅第一的是西部证券（-8.43%），其次是光大证券（-7.39%）。 投资建议 从近期的政策面来看，IPO重启、新三板扩容等，都对券商的业绩有明显的提振作用。但是，在我们本月发布的专题研究《从全要素生产率看创新业务的发展潜力》中也提到，目前券商的整体业绩及增长速度与大盘走势相关性较强，如果大盘走低，对券商的拖累作用会相当明显。因此，我们需要寻找能率先从创新业务中脱颖而出，以资本中介业务为竞争优势的优质券商。 从目前证券公司的发展状况来看，在发展创新业务中，较为有利的依然是具有资金实力的大型券商，以及具有经营特色与区域优势的中型券商。 风险提示 大盘走低可能拖累券商业绩，导致券商股下滑 行业：证券 投资评级：看好 市场表现 截止2014-01-10 市场数据 2014-01-09 股票数 21 股票数占比（%） 0.85 总市值（亿元） 0.75 总市值占比（%） 2.85 流通市值（亿元） 0.65 流通市值占比（%） 3.40 年初至今相对涨幅 -3.85 行业TTM市盈率 29.79 沪深300市盈率 9.46 市盈率溢价率（%） 215.09 分析师: 赵 奎 证书编号:S1490513070001 联系人：宋 蕊 Tel：010-58565126 Email：songrui@hrsec.com.cn 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00-19.62-14.62-9.62-4.620.385.3810.3815.38成交金额 证券 沪深300(可比) 行业研究 行业研究：2014年01月13日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 4 1、本月底新三板挂牌企业将增至616家一举扩容73% ............................................................................................. 4 2、证监会为稳大盘急召蓝筹公司开会 ........................................................................................................................ 4 3、保监会再向股市送弹药 蓝筹股或爆发 .................................................................................................................. 5 4、证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》 .................................................................................................... 5 二、本周公司动态 ........................................................................................................................................................................ 6 1、券商公布12月份经营业绩 ...................................................................................................................................... 6 2、太平洋：定向增发不超过7亿股新股申请获证监会批准 .................................................................................... 6 3、国海证券：已提前偿还9.5亿元次级债 ................................................................................................................ 7 4、广发证券：获准在上海和拉萨设立9家证券营业部 ............................................................................................ 7 5、华泰证券：1月13日将发行30亿元90天期短融券 ........................................................................................... 7 6、方正证券:1月14日将发行15亿元90天期短融券 ............................................................................................. 7 7、太平洋：获准设立6家证券营业部 ........................................................................................................................ 7 8、方正证券：拟发行21.68亿股收购民族证券100%股权 ....................................................................................... 8 三、本周行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 8 1、行业板块运行情况 .................................................................................................................................................... 8 2、业务运行情况 ............................................................................................................................................................ 9 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 12 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 12 行业研究：2014年01月13日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表 1：沪深300和证券行业指数运行情况 ............................................................................................................................ 8 图表 2：证券行业个股涨幅榜 .................................................................................................................................................... 8 图表 3：上市个股的PE（TTM）及PB分布 ........................................................................................................................... 9 图表 4：A股股票周成交额（十亿元） .................................................................................................................................. 10 图表 5：融资买入额与融券卖出额比较 .................................................................................................................................. 10 图表 6：融资余额与融券余额比较 ..............