行业价格周报2013年12月第1期（12.7－12.27） 证券研究报告： 行业周报 请参阅最后一页免责声明部分 1 亚洲烯烃检修期供应压力持续，欧洲尿素上行空间有限 ——石化化工行业价格周报2013年12月第2期 2013年12月第2期 化工行业研究/行业价格周报 研究员： 裴云鹏 投 资 咨 询 证 书 编 号 ：S0760511010009 021-38529781 peiyunpeng@sxzq.com 苏淼 投资咨询证 书 编 号 ：S0760512080001 sumiao@sxzq.com 021-38529770 地址：上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦7层 山西证券股份有限公司 研究助理： 张良 zhangliang@sxzq.com 021-38529769 地址：上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦7层 山西证券股份有限公司 销售联系人： 孟军 010-82190365 地址：北京市大柳树路17号富海大厦808室 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 行业要闻： 中沙天津石化累计生产乙烯400万吨。天津市工信委日前透露，由中国石化与沙特基础工业公司合资在天津滨海新区建设的大乙烯工程作为天津的标志性工程和国家级石化产业基地的龙头项目，自2010年初试车成功以来，截至目前已累计生产乙烯逾400万吨，主要化工产品产量近1500万吨，实现年平均销售收入近240亿元。目前天津大乙烯已带动滨海新区石化下游产业及配套工程投资约1000亿元，延伸发展了10条产业链。 10月日本乙烯产量同比大增15.8%。 日本石油化学工业协会近日公布最新统计数据显示，2013年10月，日本乙烯产量57.91万吨，环比增长12.5%，同比增长15.8%，当月乙烯产量为年内最低。 11月日本乙烯开工率接近九成。 日本石油化学工业协会公布最新统计数据显示，2013年11月，日本乙烯产量59.87万吨，环比增长3.4%，同比增长10.8%。日本石油化学工业协会分析2013年11月日本乙烯产量变动的原因显示，与2013年10月相比，日本乙烯的生产能力未发生变化；开工率提高导致产量增加3.1%，检修次数减少均导致产量增加3.5%，工作天数减少导致产量下降3.2%。 点评：需求回暖又遇检修峰季，东北亚地区乙烯与丙烯将有约600万吨产能进入检修期，大多集中在2014年一季度末。我们预计乙烯价格受到供应压力的支撑将持续到明年二季度初。 诺瓦化学欲扩加拿大乙烯产能。诺瓦化学近日宣布，将对其位于加拿大科伦纳的乙烯厂进行改造，使该厂产能扩大20%，同时还将对安大略穆尔生产基地的聚乙烯生产装置进行脱瓶颈改造。该公司还称将考虑采用其专有的AST聚乙烯液相法工艺再建设一套聚乙烯装置。该些项目是其Nova 2020年投资计划的一部分。诺瓦化学科伦纳裂解装置现有乙烯产能82万吨/年，目前正在进行以天然气液作裂解原料的技术改造工作，预计改造工程将于2014年第一季度完成。目前来自马塞勒斯页岩盆地的乙烷原料已经进入当地的储罐。 全球乙烯市场继续扩张。据RnRMarketResearch最新研究报告预计，未来几年全球乙烯市场将继续扩张， 市场规模由2012年的1318.8亿美元攀升至2017年的1778.3亿美元，年均增长率为6.2%。亚太地区将继续担当全球乙烯工业增长引擎，预计其市场规模将由2012年的505.9亿美元增长至2017年的716.3亿美元，年均增长率为7.2%。北美则紧随其后，市场规模由2012年的377.8亿美元增长至2017年的约466.1亿美元，年均增长率为4.3%。 行业价格周报2013年12月第1期（12.7－12.27） 证券研究报告： 行业周报 请参阅最后一页免责声明部分 2 12月7日－12月27日价差变化较大的化工产品 二甲醚价差 77.35% 醋酸价差 75.49% 丁苯胶价差 47.95% DMF价差 42.57% LDPE价差 39.58% 硫酸价差 25.77% 西北电石价差 23.86% 三聚氰胺价差 13.69% SBS胶价差 11.66% DAP价差 -10.08% 柴油价差 -12.80% 顺丁胶价差 -12.52% 甲醇价差 -22.14% MEG价差 -28.32% 纯碱价差 -31.76% PP价差 -50.98% 聚酯价差 -52.80% 苯酚-丙酮联产吨苯酚价差 -76.30% PVC价差 -86.99% PS价差 -347.13% LG化学投巨资扩大丙烯酸产能。韩国LG化学公司12月18日表示，将投资3200亿韩元（约合3.04亿美元）将其位于丽水的丙烯酸生产能力提高至51万吨/年，预计2015年完成。该公司称，将通过扩能改造增加销售收入4000亿韩元，计划到2016年使销售额达到17000亿韩元（约合16.15亿美元）。 北美丙烷供应压力持续加码。由于需求增加，供应趋紧，今年二三季度，美国Mont Belvieu丙烷现货价格已经上涨了21美分/加仑。Petral咨询公司近日指出，冬季以来，由于需求量和出口量还将继续增加，预计今年四季度和2014年一季度北美丙烷供应将更加紧张，丙烷价格还将持续上涨。 中资撤离南苏丹 是中国重要原油供应地。非洲国家南苏丹紧张的局势再次引起中国的关注。12月24日，中国外交部发言人华春莹在北京表示，外交部和中国驻南苏丹使馆将继续密切关注南苏丹局势发展，采取必要措施维护在南苏丹中国公民和机构的安全与合法权益。12月24人日稍早，报道称，自南苏丹首都朱巴本月15日爆发冲突以来，中国中兴通讯公司（下称“中兴”）就开始为撤侨积极准备。 “目前，中兴公司已经安排大部分员工和百余名其他中资员工顺利抵达埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴。”撤离的不止是中兴通讯。此前，中国石油天然气集团公司（下称“中石油”）等企业的员工也已撤离南苏丹。然而，作为中国重要的原油供应地之一，南苏丹的不安局势影响的不止是中企的利益，更有中国的能源供应，乃至全球油价的走向。与此同时，中国如何在地缘政治冲突保障自己最大的利益，再次成为业界讨论的重点。 俄油偿还51亿美元贷款。俄罗斯石油公司宣布，已部分偿还早前因收购秋明英国石油公司而从一些国际银行处借得的贷款。加上早前宣布已提前偿还的贷款，俄油已偿付的主债务总额共计约51亿美元。俄油总裁Igor Sechin表示：“俄罗斯石油公司的财务状况允许我们可以提前偿还贷款，而这也恰恰表明公司以积极负责的态度面对所承担的责任。我们积极创造足够的财政资源以实现我们的计划。未来，我们还将为进一步减少外债而努力。” 印度公司计划大幅扩大达赫LNG终端。据悉，印度Petronet LNG公司计划扩大位于印度古吉拉特邦达赫的液化天然气（LNG）终端。公司将从亚洲发展银行（ADB）获得一笔1.5亿美元的贷款用于该项目的建设，该项目将帮助满足印度能源的需求。该项目将把天然气供应能力从当前的1000万吨/年增加至1500万吨/年，将帮助满足印度北部和西部的化肥工厂、交通运输用压缩天然气、民用管输天然气以及天然气发电装置所需的原料。 云南将再建205座油气合建站 27座建在昆明。从云南省邦尼能源科学研究院获悉，云南省商务厅批复该院在全省承建的252座双向清洁替代燃料加油加气合建站（下称油气合建站，均指双向），现已建成47座，未来3至5年将新建205座，其中，昆明27座。项目建成后，除缓解我省能源紧缺的现状外，还将减少城市汽车尾气排放量。昆明新建的27座油气合建站，其中有15座在主城区附近，12座在富民县、晋宁县等。主城区的15座已有9座确定了选址，均分布在二环与三环间，目前正在申报城市总体规划许可，预计3至4年建成。值得一提的是，除了新建外，邦尼能源科学研究院还计划用2至4年时间，在全省部分加油站原址的基础上改造680座，总投资约32.64亿元；同时，负责油气合建站人力资源的招聘、培训等工作。 行业价格周报2013年12月第1期（12.7－12.27） 证券研究报告： 行业周报 请参阅最后一页免责声明部分 3 卡塔尔计划把明年出口欧洲LNG增加22%。据报道，由于欧洲地区液化天然气（LNG）价格达到了2006年以来的最高水平，卡塔尔准备增加明年出口欧洲的LNG数量，增加的幅度是过去5年里最高的。总部设在纽约的船舶经纪公司Poten & Partners Lnc日前公布的统计数据显示，卡塔尔明年根据中或长期合同运往欧洲的LNG数量将大幅增加22%，这是2009年以来增加最多的一年。 上个月，英国最大的国内能源供应商森特里克把其与世界最大LNG生产公司卡塔尔液化天然气公司签署的一项进口合同，延长到了2018年12月，并把进口量增加了20%。卡塔尔拉斯拉凡液化天然气公司副主席兼卡塔尔经济顾问日前在多哈接受采访时表示：“我们将提供好的协议，因为我们准备出售我们的LNG产量。我们有充足的LNG，我们希望并将出售这些LNG。” 巴陵石化橡胶部紧跟市场步伐以变应变稳增长。冬至时节，巴陵石化合成橡胶事业部依旧一派繁忙景象，厂区车水马龙，刚刚下线的热塑橡胶SBS、SEBS、SIS等产品，源源不断装车外销。一年来，面对严峻复杂竞争形势，该事业部紧跟市场步伐以变求变，调结构促营销，优化各项技术经济指标，全力稳增长创效益，全年继续保持盈利。 乌克兰计划明年削减10%的俄天然气进口量。据报道，乌克兰副总理尤里·博伊科称乌国将继续削减俄罗斯天然气的进口量。博伊科称：“我们并未暗示过要增加天然气进口。并且由于我们已经开始进行本国天然气开采，所以明年将会再缩减10%的进口量。”据悉，在过去的三年时间里基辅已累计削减了25%的天然气进口量。博伊科说：“我们已经明确地告诉合作伙伴将继续推行这一政策。”在12月20日举行的一次国家圆桌会议上，博伊科表示：“俄罗斯对乌克兰继续削减俄天然气进口量的意图表示理解。” 欧洲第三季度炼油边际利润缩减。美国《世界炼油商务文摘周刊》报道 欧洲炼油商BP公司、意大利埃尼公司、高浦能源公司（Galp Energia）、壳牌公司、挪威国家石油公司和法国道达尔公司均表示，由于当地需求减少、炼厂产能过剩和价格高企的布伦特原油，欧洲第三季度炼油边际利润减少。受炼油利润和上游产量下降、汽油库存量高的影响，BP公司第三季度炼油利润下降34%，利润已迫近公司底线。埃尼公司调整后的净利润下降29.4%至16.1亿美元，打破了分析家预测的13亿美元。高浦能源，调整后的净收益（不包括库存变化等）第三季度下跌42%至7900万美元，低于去年同期1.32亿美元。利润降低的主要原因，一是运营成本上升19%，炼油边际利润从4.4美元/桶下降到1.7美元/桶；二是折旧和摊销成本本季度增加47%，达到1.95亿美元。壳牌公司，因欧洲炼油边际利润整体下降以及尼日利亚持续的安全问题导致原油产量下降6.5万桶/日，净收益同比下降35%.挪威国家石油公司，第三季度净收益由2012年同期的66.9亿美元下降到66亿美元。由于受到资产出售、海外产能增长的积极影响以及本季度蒙斯塔德和卡伦堡两家炼厂边际利润减少7.1亿美元的消极影响，净利润从23.72亿美元降至23亿美元。道达尔由于低迷的欧洲炼油边际利润加上与去年同期相比上涨4亿美元的勘探费用，导致调整后的净利润同比下降19%至37.2亿美元，营业收入下降6%。 中国石化首个油田余热利用项目建成投产。 12月18日，伴随着原有的为原油外输和掺水提供热源的4台燃气锅炉停运，中石化河南油田下二门联合站污水余热利用项目全面建成并投入试生产。 该项目以高效节能的蓄能式热泵系统代替原有的燃气锅炉，使难以利用的低品位采油污水余热转化为能够满足原油外输和掺水的热源。该项目建 行业价格周报2013年12月第1期（12