新股研究：吉林省春城热力股份有限公司

長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com Jilin Province Chuncheng Heating Company Limited 股份代號：1853 吉林省春城熱力股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的有限公司） 業務概括 財務摘要 吉林省春城熱力是吉林省的供熱服務提供商。於2018年12月31日，集團的供熱服務面積約為38.5百萬平方米，分別佔吉林省及長春市總供熱服務面積約6.3%及15.4%。集團亦提供綜合供熱相關服務，包括工程建設(如供熱設施建設、管道安裝、鍋爐安裝、換熱站安裝、供熱設施維護及施工管理)、工程維護(如供熱設施清洗、安裝、維修及維護以及更換)、設計服務(如就供熱管網的建築項目、換熱站及鍋爐房設計及提供諮詢及技術服務)及電氣及儀錶維護維修服務。於2019年3月31日，集團就建設、維護及設計項目新簽立合同價值1.72億元人民幣，未完成項目的合同價值為4.44人民幣。 競爭優勢 ➢ 2018年在吉林省最大的供熱服務提供商 ➢ 中國市場佔據市場領先地位 ➢ 熱能完全來自地方熱電站，具成本效益 風險因素 ➢ 倘若熱電站供熱短缺、中斷或暫停則受重大影響 ➢ 並未與熱電站訂立任何長期購熱協議 ➢ 所得款項用途 ➢ 約 41% 用作增強智能供熱網絡系統 ➢ 約 41% 用作升級、更換現有一級管網及供熱設施 ➢ 約 13% 用作擴張集團的供熱服務面積 ➢ 約 5% 用作一般營運資金 截至12/31日止年度 截至3/31日 （人民幣千元） 2016年 2017年 2018年 2019年3月 收入 848,431 1,108,373 1,440,159 548,894 毛利 120,874 188,008 224,674 175,822 除稅前溢利 99,598 115,219 139,283 170,785 年／期內溢利 72,794 85,832 102,677 128,563 市盈率(倍) 11.1 – 14.6 9.4 – 12.4 8.6 – 11.4 1.6 – 2.1 認購資料 全球發售總股數 ： 1.17 億股 國際配售股數 ： 1.05 億股 香港公開發售股數 ： 1,167萬股 總股本 ： 4.67 億股 價格範圍 ： 1.90 ~ 2.50港元 預計集資額 ： 2.22 ~ 2.92億港元 市值 ： 8.87 ~ 11.67 億港元 每手買賣股數 ： 2,500股 每手入場費 ： 6,312.98港元 收款銀行 ： 中國銀行 核數及申報會計師 ： 安永會計師事務所 法律顧問 ： 安睿順德倫國際律師事務所 獨家保薦人 ： 中銀國際 獨家牽頭經辦人 ： 中銀國際 主要股東 ： 長春市熱力: 69.75%、 長春市國有資本投資運營:5.25% 公司成立日期 ： 源於1998年，成立於2017年 股息政策 ： 未有擬定任何股息政策或分派比率 時間表 申請時間 ： 2019年09月27日 至2019年10月17日正午 預期定價日 ： 2019年10月17日（星期四） 發送股票及退款日 ： 2019年10月23日（星期三） 開始買賣日期 ： 2019年10月24日（星期四） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港上環干諾道中111號永安中心11樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 1101-1102室及1111-1112室 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com