8月视频网站数据分析：暑期档盘点，剧集单片付费新时代

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深300指数 3890.66 上证指数 2977.08 深证成指 9781.14 中小板综指 9313.68 王平 联系人 wangping＠gjzq.com.cn 黄梓灿 联系人 huangzican＠gjzq.com.cn 唐川 分析师 SAC执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 暑期档盘点，剧集单片付费新时代 ——8月视频网站数据分析 行业动态  暑期进入尾声，各平台MAU增速放缓。暑期档是兵家必争之地，各平台均推出头部内容参与竞争。《小欢喜》（爱奇艺、腾讯视频）、《长安十二时辰》（优酷）在8月热播。从MAU同比来看，各个平台均有所上升，但增速有所放缓，爱奇艺MAU同比增长6.5%；腾讯视频增长2.8%，优酷增长5.3%，芒果TV增长33.0%。  8月在线视频用户使用时长环比上月小幅上升，为除社交外最大的流量入口。根据国金证券研究创新数据中心监测数据，8月，在线视频用户日人均使用时长为22.7分钟，环比7月小幅上升。  《小欢喜》热播，位居爱奇艺、腾讯视频播放排行榜第一位。热播剧《小欢喜》于7月31日在东方卫视、浙江卫视首播，并在爱奇艺、腾讯视频同步播出，为8月最热剧集。  《陈情令》开创剧集类单片付费新模式。腾讯独播剧《陈情令》热播，并且尝试VIP会员单片付费，超前收看大结局的新模式。大结局放出19小时后，便有超过260万人付费，付费金额7800万元以上，预计来将有更多的精品剧集尝试单片付费模式。  芒果TV 8月自制内容变现不佳。芒果TV自制内容在8月表现不佳，仅有《一路成年》上榜，往年热播自制综艺续季尚未播出。 投资建议  看好视频行业2019年的持续增长，建议关注视频行业龙头公司爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（300413.SZ）。 风险提示  数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，力求客观准确地反映业务表现，因统计方法和口径的差异，不排除与官方数据稍有出入。  视频内容波动对流量影响的风险：视频网站的流量和爆款内容有一定的相关性，由于爆款内容的波动性会带来流量的月度波动，建议关注长期趋势。  政策监管风险：广电总局对于影视内容和综艺节目的监管，可能会导致视频网站内容不能播出或下架的风险。 2019年09月24日 研究创新数据中心 行业数据分析报告 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 视频平台概览——暑期盘点 ............................................................................3 在线视频为第二大流量入口 ............................................................................6 爱奇艺头部内容分析 .......................................................................................9 腾讯视频头部内容分析 ................................................................................. 11 优酷头部内容分析 ........................................................................................13 芒果TV头部内容分析 ..................................................................................14 投资建议 ......................................................................................................15 风险提示 ......................................................................................................15 图表目录 图表1：主要视频网站移动端MAU变化趋势 ..................................................3 图表2：暑期剧集类TOP5 19/18年播放量占比 ................................................3 图表3：爱奇艺暑期头部内容对比（18/19年）................................................3 图表4：各平台暑期档头部内容对比（18/19年） ............................................4 图表5：主要视频网站移动端DAU变化趋势...................................................5 图表6：DAU/MAU变化趋势 ..........................................................................5 图表7：主要视频平台会员数（单位：万）.....................................................6 图表8：在线视频APP使用时长占比（8月） .................................................6 图表9：在线视频APP用户行为（8月） ........................................................7 图表10：长视频/短视频人均日使用时长（分钟） ...........................................8 图表11：长视频/短视频使用时长占比变化......................................................8 图表12：爱奇艺播放量及观看人数排行榜（8月）..........................................9 图表13：爱奇艺播放量排行榜（2019年1-8月） ..........................................10 图表14：腾讯视频播放量排行榜（8月）...................................................... 11 图表15：《陈情令》超前点播说明.................................................................12 图表16：《陈情令》超前点播付费人数超过260万人 .....................................12 图表17：优酷播放量及观看人数排行榜（8月） ...........................................13 图表18：优酷播放量排行榜（2019年1-8月）..............................................14 图表19：芒果TV播放量排行榜（8月） ......................................................15 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 视频平台概览——暑期盘点 暑期进入尾声，各平台MAU增速放缓。暑期档是兵家必争之地，各平台均推出头部内容参与竞争。《小欢喜》（爱奇艺、腾讯视频）、《长安十二时辰》（优酷）在8月热播。从MAU同比来看，各个平台均有所上升，但增速有所放缓，爱奇艺MAU同比增长6.5%；腾讯视频增长2.8%，优酷增长5.3%，芒果TV增长33.0%。 图表1：主要视频网站移动端MAU变化趋势 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 从整个暑期档复盘来看，整体表现较为平稳，但播放量同比有所下滑，主要原因是今年暑期缺乏爆款内容。去年暑期，《延禧攻略》、《扶摇》、《新版流星花园》等均创造了极高的播放热度，尤其是爱奇艺的《延禧攻略》，去年暑期创造了百亿以上的播放量，在如此高的基数下，虽然今年《亲爱的，热爱的》同样热播，但内容端压力甚大。这也在一定程度上说明，视频网站受内容影响深远，而爆款剧可遇不可求，各平台需要更加关注创新内容。此外，观众的需求多元化，剧集内容的多样化发展趋势，也分散了一部分头部内容的关注程度。以往暑期一家独大的古装类题材，今年的占比明显下降：《亲爱的，热爱的》捕获了少女心，《烈火军校》融合军旅元素，《小欢喜》注重家庭生活。 图表2：暑期剧集类TOP5 19/18年播放量占比 图表3：爱奇艺暑期头部内容对比（18/19年） 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 2018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-08爱奇艺 腾讯 优酷 芒果tv 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表4：各平台暑期档头部内容对比（18/19年） 来源：国金证券研究创新数据中心，各视频平台，豆瓣，国金证券研究所 爱奇艺DAU保持领先，腾讯视频DAU略有下滑。从历史来看，腾讯视频和爱奇艺DAU基本处在同一水平上，而每一次爱奇艺的领先都伴随着一部爆款综艺或者爆款剧上线。今年上半年以来，爱奇艺对腾讯视频的领先优势越发明显，《亲爱的，热爱的》在爱奇艺和腾讯视频同步热播，《陈情表》、《明日之子 第三季》在腾讯视频独播，腾讯视频DAU上升显著，但随着节目结束，DAU再次下滑，相比之下，爱奇艺DAU更加坚挺。优酷独播剧《长安十二时辰》口碑爆棚，DAU上升显著。芒果TV在延续综N代的同时也推出了不少优质的新综艺和剧集，DAU同比增幅较高。 名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型亲爱的，热爱的剧情 / 爱情延禧攻略√√剧情 / 爱情 / 古装宸汐缘√√剧情 / 爱情 / 奇幻 / 古装芸汐传√√爱情 / 武侠 / 古装小欢喜剧情 / 家庭香蜜沉沉烬如霜爱情 / 奇幻 / 古装烈火军校√剧情猎毒人剧情 / 动作 / 悬疑 / 惊悚 / 犯罪请赐我一双翅膀√剧情 / 悬疑天乩之白蛇传说√√剧情 / 爱情 / 古装中国新说唱2019√√-中国新说唱√√-乐队的夏天√√-中国好声音√-极限挑战第5季-奔跑吧第2季-向往的生活第3季-向往的生活第2季-中国好声音2019-极限挑战第4季-名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型亲爱的，热爱的剧情 / 爱情扶摇√剧情 / 爱情 / 古装陈情令√√剧情 / 古装香蜜沉沉烬如霜爱情 / 奇幻 / 古装小欢喜剧情 / 家庭猎毒人剧情 / 动作 / 悬疑 / 惊悚 / 犯罪全职高手√√剧情一千零一夜爱情 / 奇幻九州缥缈录剧情 / 奇幻 / 古装沙海√√剧情明日之子第三季√√-明日之