机械设备行业专题报告：需求推动+政策鼓励，机械停车设备前景可期
万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 需求推动+政策鼓励，机械停车设备前景可期 同步大市（维持） ——机械设备行业专题报告 日期：2019年09月23日 [Table_Summary] 行业事件： 2019年7月30日，中共中央政治局会议召开，释放出多个重磅信号，此次会议提出实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。值得注意的是，“城市停车场”作为补短板工程，首次在政治局会议中被提及，国家推动城市停车设施建设的意图明显。 投资要点： ⚫ 机动车存量巨大，停车位供给严重不足 国内汽车保有量保持快速增长，停车位的需求量也随之扩大，预计2018年全国停车位需求将近3亿个，到2019年停车位需求或将达3.3亿个。2015年国家发改委数据显示，我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为1:0.8，中小城市约为1:0.5，远低于发达国家的1:1.3，停车位的供给缺口巨大，停车难成为了城市交通发展的严重问题。 ⚫ 政策春风推动城市停车场建设 2016年前后，国家密集出台了一系列支持城市停车场建设的相关政策，城市停车场建设也写入了2016年政府工作报告。2019年7月30日，中共中央政治局会议召开，释放出多个重磅信号。“城市停车场”作为补短板工程，首次在政治局会议中被提及，国家推动城市停车设施建设的意图明显。在国家政策的推动下，各城市纷纷出台相应的规划以推动城市停车场的建设。截至2018年底，共有18个城市发布了停车专项规划。 ⚫ 机械停车设备前景广阔，有望保持稳定增长 用地集约化的背景下，机械式停车设备优势明显。我国机械停车设备市场成长迅速，2008-2018年的10年间机械停车设备国内销售额以20%左右的年化增速快速提升。我国机械停车库新增项目数与新增泊位数同样保持了稳定的增长，2018年我国新建机械停车车库项目2603个，新增机械停车泊位86.55万个。我们认为，在政策、规划的扶持下，机械停车设备行业或将保持长久的景气。 ⚫ 头部公司拥有规模优势，TOP30占有率超70% 目前我国机械停车设备市参与竞争者多达共有636家，但其中以中小企业为主，拥有全资质的企业仅有7家。2017年，行业三十强企业的国内销售额计110.42亿元，占行业国内销售总额的74.7%，其安装泊位数59.11万个，占国内新增泊位的72.9%。机械停车设备市场虽然较为分散，但头部的30家企业占有了超过70%的市场份额，剩余的600余家企业份额不足30%。 [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年09月23日 [Table_AuthorInfo] 分析师: 宋江波 执业证书编号： S0270516070001 电话： 02160883490 邮箱： songjb@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -16%-7%1%9%17%26%机械设备沪深300证券研究报告 行业专题报告 行业研究 万联证券版权所有,发送给九泰基金(九泰:research@jtamc.com) 22629624/43348/20190924 15:33 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 23 页 [Table_Summary] 重点公司点评： ⚫ 五洋停车：构建机械停车双核格局 公司旗下伟创自动化拥有全部九类机械式停车设备制造资质，是少数拥有全部机械式停车设备制造资质的企业之一。公司在立体车库应用方面全国领先，具有广泛的行业应用经验。公司承建了万达、万科、中海等多家大型企业立体车库项目，国外客户有美国、意大利、澳大利亚等。立体停车设备总泊位数量超过20万个。 2015年，公司收购了深圳市伟创自动化设备有限公司，2017年公司收购了山东天辰智能停车有限公司，形成了“南伟创，北天辰”的机械式立体停车设备行业格局。公司依托机械停车装备制造优势，通过智造+停车资源+互联网的手段，大力发展混合所有制经济体，采取BOT、EPC、融资租赁等多种方式，积极拓展城市级智慧停车产业的投资建设运营业务，致力于成为智能停车投资建设运营一体化服务商。 ⚫ 东杰智能：加强智能停车系统的市场开拓 东杰智能作为国内专业提供智能物流装备的企业之一，以智能物流输送系统、智能物流仓储系统、智能涂装系统、智能立体停车系统、自动化控制系统及软件管理系统集成等为主营业务，并专注于通过推广智能立体停车系统，解决城市化进程中停车难的问题。公司开发的智能停车系统包括塔式、仓储式、升降横移式、简易升降式、巷道堆垛式、多层循环式等多种形式的智能立体停车系统。 公司通过自主创新，不断开发智能停车系统新产品，同时通过对技术的标准化、通用化等手段来降低产品成本，提升市场竞争能力。公司将进一步优化设计智能立体停车系统，降低生产制造成本，并研究开发软件系统和高端智能立体停车系统，通过不断完善智能停车系统的控制和管理软件，拓宽产品线并提高停车系统的智能化和可靠性，提高产品质量和用户体验度。 风险因素： ⚫ 政策、规划变动风险，行业竞争加剧风险，投资放缓风险 万联证券版权所有,发送给九泰基金(九泰:research@jtamc.com)22629624/43348/20190924 15:33 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 23 页 目录 1、停车行业主要逻辑：需求推动+政策鼓励 ................................. 5 1.1 机动车存量巨大，停车位供给严重不足 ................................. 5 1.2 城市停车场迎来政策春风 ............................................. 7 1.2.1 政治局会议释放重磅信号，政策推动城市停车场建设 ................... 7 1.2.2 政策发力精准，停车场PPP项目增长迅速 ............................. 8 1.2.3 多地推出相关规划，解决停车难问题 ................................. 9 2、用地集约化背景下，机械停车设备优势明显 ............................. 11 2.1 用地集约化催生机械式停车需求 ...................................... 11 2.2 机械式停车设备行业概况 ............................................ 12 2.3 机械停车市场稳定增长，PSH设备占据主导............................. 15 2.3.1 PSH设备是主流，用户以住宅小区为主 .............................. 15 2.3.2 机械停车设备前景广阔 ............................................ 16 2.4 头部公司拥有规模优势，TOP30占有率超70% ........................... 17 3、上市公司梳理 ....................................................... 19 3.1 机械停车设备相关标的 .............................................. 19 3.2 重点上市公司点评 .................................................. 20 3.2.1 五洋停车：拥有伟创、天辰两大品牌，构建机械停车双核格局 .......... 20 3.2.2 东杰智能：加强智能停车系统的市场开拓 ............................ 21 4、风险提示 ........................................................... 22 万联证券版权所有,发送给九泰基金(九泰:research@jtamc.com)22629624/43348/20190924 15:33 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 23 页 图表1：全国乘用车销量情况 ............................................. 5 图表2：至2019年6月全国66个城市汽车保有量超百万 ..................... 5 图表3：预计2019年全国停车位需求约3.3亿个 ............................ 6 图表4：国内外部分城市车位/汽车数量比例情况 ............................ 6 图表5：北上深停车位数量及缺口情况 ..................................... 7 图表6：城市停车场建设相关政策整理 ..................................... 7 图表7：截至2018年底全国停车PPP项目分布 .............................. 9 图表8：部分城市关于城市停车场建设的相关规划 .......................... 10 图表9：一线城市治理“乱停车”措施、政策 .............................. 11 图表10：100个大中城市供应土地规划建筑面积 ............................ 11 图表11：100个大中城市供应土地挂牌均价 ................................ 11 图表12：各式停车位单车位占地面积对比 ................................. 12 图表13：机械式停车设备行业产业链 ..................................... 12 图表14：我国机械式停车设备行业发展历程 ............................... 13 图表15：九大类机械式停车设备 ......................................... 13 图表16：1998-2017年已建成各类机械泊位占比 ............................ 15 图表17：2017年新建成各类机械泊位占比 ................................. 15 图表18：2018年新增机械停车设备用户比例 ............................... 15 图表19：机械停车设备国内销售总额 ..................................... 16 图表20：我国机械停车库新增项目数 ..................................... 16 图表21：我国新增机械停车泊位数 ....................................... 16 图表22：机械停车设备行业销售总额预测 ................................. 17 图表23：至2019年2月底机械停车设备资质企业数量 ...................... 17 图表24：至2019年2月底不同层数升降横
