本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2019年9月18日星期三 股指早报 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 基差数据（-点）品种合约交割日剩余天数前一日基差最新基差IF19092019-09-203-2.082.82IF19102019-10-1831-0.684.02IF19122019-12-20940.928.42IF20032020-03-20185-2.2815.22IH19092019-09-203-2.150.01IH19102019-10-18311.251.21IH19122019-12-20940.655.61IH20032020-03-20185-0.357.81IC19092019-09-20312.9410.45IC19102019-10-183143.1438.25IC19122019-12-2094115.34122.25IC20032020-03-20185197.94209.25IFIHIC表2：股指期货合约基差数据 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 注：基差=现货价格-期货价格 财经要闻 应美方邀请，中央财办副主任、财政部副部长廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备。 交易提示 本周为股指期货交割周，有单者注意移仓。 行情数据（成交-手；持仓-手）品种合约收盘价涨跌幅(%)成交△成交持仓△持仓IF19093888.40-1.64778701119763845-5225IF19103887.20-1.63176756696246557865IF19123882.80-1.71138513064297591152IF20033876.00-2.01283612147651120合计112232221711259103912IH19092937.00-1.4429397389427400-2501IH19102935.80-1.3768452557109122793IH19122931.40-1.48561575916933493IH20032929.20-1.671123-92675167合计42980711861996852IC19095130.00-2.0167842-55257992-11721IC19105102.20-1.97195065808331557599IC19125018.20-2.2517146159344660-1869IC20034931.20-2.395852158019435-149合计1103468429155242-6140表1：股指期货合约行情数据IFIHIC2019年9月18日 股指期货早报 MLF缩量平价续作，本周市场或继续调整 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1292号 发展研究中心股指组 联系电话：020-85598360 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2019年9月18日星期三 股指早报 品种前5净持仓前10净持仓前20净持仓前5变动前10变动前20变动IF-5,485-7,017-6,124-789-246-60IH-2,203-3,192-3,9041,5071,211-44IC-10378-11450-11436574662677-18,066-21,659-21,46412921627573持仓数据（手）表3：股指期货合约净持仓数据 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 注：净持仓=多头持仓-空头持仓，前5净持仓变动为最近一个交易日与上一交易日之差 最新值百分位数最大值最小值沪深300市盈率12.1341.70%51.128.01沪深300市净率1.4834.00%7.461.17上证50市盈率9.6725.90%48.486.94上证50市净率1.2119.00%7.191.07中证500市盈率25.2614.70%92.7516.44中证500市净率1.879.20%5.891.44表4：股指估值统计 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 期限9/17/20199/16/2019变动（BP）R0012.62%2.39%24.0R0072.72%2.72%0.6隔夜2.57%2.34%22.97天2.64%2.64%-0.4DR0012.57%2.34%23.6DR0072.61%2.59%2.43表5：货币市场资金利率银行间质押回购加权利率上海银行间同业拆放利率（Shibor）银存间质押式回购加权利率 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2019年9月18日星期三 股指早报 [市场表现] 周二，A股低开低走。上证指数收盘跌1.74%，报2978.12点；深成指跌1.97%，报9722.80点；创业板指跌2.12%，报1677.99点。两市成交5859亿，较上一交易日小幅放大。截至周一，A股融资融券余额为9684.92亿元，较前一交易日增加79.39亿元。外资方面，昨日陆股通全天净流出5.19亿元，终结连续12日净流入。 [行情分析] 昨日上证综指失守3000点，两市下跌数量3268家，上涨数量383家。央行开展2000亿元MLF操作，中标利率3.30%，上次也是3.30%，市场此前预期的MLF利率下调落空，毕竟目前油价飙升、猪价高企，通胀上行的压力比较大，跟降息之间存在一定的矛盾，券商板块大跌。科技股大幅上涨后存在获利了结的趋势，昨日领跌，中证500指数跌幅也逾2%。外围方面，商务部称，应美方邀请，中央财办副主任廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备。而且中国连续两日购买美国大豆，国庆前两国的关系至少不会恶化，但是市场对谈判进展的反应已经越来越小了。虽然全日北向资金呈现净流出，但是在尾盘的时候连续第二日大额买入，公募基金9月份也在持续加仓，保险资金的权益仓位也保持平稳，中长期来看股指估值仍具吸引力。 流动性方面，央行开展2000亿MLF操作，昨日到期2650亿MLF，同时公开市场还有800亿逆回购到期，当日净回笼1450亿元。昨日资金利率整体上行，R007上行0.6个BP，隔夜Shibor利率上行22.9个BP，预计短期内资金面中性偏紧。 股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-6,124 手，较前一交易日减少了60手；IH合约前20席位净持仓为-3,904 手，较前一交易日减少了44手；IC合约前20席位净持仓为-11436 手，较前一交易日增加了677手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了573手。 [操作建议] 昨日央行对到期的MLF缩量平价续作，低于市场预期，前期部分获利盘存在了结的趋势，本周市场可能还会出现调整。但是目前整体估值仍处低位，操作上，建议股指多单 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2019年9月18日星期三 股指早报 持有。