请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 8 证券研究报告 | 新三板策略研究 联讯新三板策略报告 【联讯新三板2019年中报统计报告】营业收入整体实现增长而净利润却有所下滑 2019年09月02日 投资要点 分析师：彭海 执业编号：S0300517030001 电话：010-66235721 邮箱：penghai@lxsec.com 研究助理：王婧瑶 电话：010-66235693 邮箱：wangjingyao@lxsec.com  摘要 2019年8月31日是2019年中报披露的最后截止日期，截止至此，共有9023家企业公布了2019年中报，尚有275家企业未公布2019年中报，已公布中报的企业数量占比为97.04%。我们就目前已公布中报的企业业绩状况的整体情况进行了初步的统计分析。 截止至2019年8月31日，已公布中报企业2019年上半年净利润平均值为414.96万元，同比下降4.78%；净利润中位数为101.56万元，同比下滑16.35%。已公布中报企业2019年上半年营业收入均值为9,513.00万元，同比增长7.52%；营业收入中位数为3,291.51，同比增长5.57%。也就是说，2019年上半年新三板企业整体实现了营业收入规模的增长，但是营收增长并未拉动净利润与之增长，相比于2018年中报，新三板企业整体的净利润水平有所下滑。 从2019年上半年净利润的分布情况可以看出，50%的企业2019年上半年实现盈利但净利润规模在1000万元以下，35%的企业2019年上半年亏损，仅有130家企业2019年上半年净利润超过5000万元。 从各行业上半年净利润均值排名来看，金融行业凭借其行业特殊性高居榜首（行业均值4547.89万元），其余各行业中，水利、环境和公共设施管理业，房地产业，交通运输、仓储和邮政业的行业平均净利润较高，分别为725.94万元、717.20万元和571.58万元，有7个行业平均净利润超过全体企业净利润均值。 创新层企业业绩方面，公布2019年中报的创新层企业有684家，占比99.3%。2019年已公布中报的创新层企业实现营业收入均值为2.91亿元，中位数为9,146.54万元；实现净利润均值为1,748.44万元，中位数为635.12万元。创新层企业的整体业绩指标中除净利润中位数略有下降以外，其余三项指标相比于2018年创新层的中报情况，均有所提升。 已公布2019年中报的创新层企业2019年上半年净利润情况约为新三板整体情况的3倍左右，2019年上半年营业收入约为整体新三板情况的4—7倍左右。 由于金融业企业由于行业的特殊性，其营业收入和净利润的规模都较大，我们将金融业企业排除后，东方网（834678.OC）为2019年上半年净利润规模最大的企业，其实现净利润为8.69亿元。 钢银电商（835092.OC）是2018年上半年营收规模最大的企业，实现营业收入397.21亿元，金田铜业、翰林汇位居第二、三位。 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 8  风险提示 股市有风险，投资需谨慎 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 8 图表目录 图表1： 2019年中报VS 2018年中报已公布中报新三板企业业绩情况 ........................................................ 4 图表2： 2018年中报净利润分布情况........................................................................................................... 4 图表3： 除金融业外其他各行业2019年上半年净利润均值对比 ................................................................... 4 图表4： 2019年中报 VS 2018中报创新层企业业绩情况对比...................................................................... 5 图表5： 创新层与全部企业营收整体情况对比 .............................................................................................. 5 图表6： 创新层与全体企业净利润整体情况对比 ........................................................................................... 5 图表7： 除金融业企业外，2019年上半年净利润前十大挂牌企业................................................................. 6 图表8： 除金融业企业外，2019年上半年营业收入前十大挂牌企业 ............................................................. 6 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 8 2019年8月31日是2019年中报披露的最后截止日期，截止至此，共有9023家企业公布了2019年中报，尚有275家企业未公布2019年中报，已公布中报的企业数量占比为97.04%。我们就目前已公布中报的企业业绩状况的整体情况进行了初步的统计分析。 截止至2019年8月31日，已公布中报企业2019年上半年净利润平均值为414.96万元，同比下降4.78%；净利润中位数为101.56万元，同比下滑16.35%。已公布中报企业2019年上半年营业收入均值为9,513.00万元，同比增长7.52%；营业收入中位数为3,291.51，同比增长5.57%。也就是说，2019年上半年新三板企业整体实现了营业收入规模的增长，但是营收增长并未拉动净利润与之增长，相比于2018年中报，新三板企业整体的净利润水平有所下滑。 图表1： 2019年中报VS 2018年中报已公布中报新三板企业业绩情况 2018年中报 2019年中报 同比增长 已公布中报企业净利润均值（万元） 435.80 414.96 -4.78% 已公布中报企业净利润中位数（万元） 121.41 101.56 -16.35% 已公布中报企业营业收入均值（万元） 8,847.64 9,513.00 7.52% 已公布中报企业营业收入中位数（万元） 3,117.81 3,291.51 5.57% 资料来源：东方财富Choice、联讯证券 从2019年上半年净利润的分布情况可以看出，50%的企业2019年上半年实现盈利但净利润规模在1000万元以下，35%的企业2019年上半年亏损，仅有130家企业2019年上半年净利润超过5000万元。 图表2： 2018年中报净利润分布情况 资料来源: 东方财富Choice、联讯证券 从各行业上半年净利润均值排名来看，金融行业凭借其行业特殊性高居榜首（行业均值4547.89万元），其余各行业中，水利、环境和公共设施管理业，房地产业，交通运输、仓储和邮政业的行业平均净利润较高，分别为725.94万元、717.20万元和571.58万元，有7个行业平均净利润超过全体企业净利润均值。 图表3： 除金融业外其他各行业2019年上半年净利润均值对比 51, 1% 79, 1% 160, 2% 1040, 11% 4538, 50% 3155, 35% 超过1亿元 5000万元—1亿元 3000万元—5000万元 1000万元—3000万元 小于1000万元 亏损 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 8 资料来源: 东方财富Choice、联讯证券 创新层企业业绩方面，2019年已公布中报的创新层企业实现营业收入均值为2.91亿元，中位数为9,146.54万元；实现净利润均值为1,748.44万元，中位数为635.12万元。创新层企业的整体业绩指标中除净利润中位数略有下降以外，其余三项指标相比于2018年创新层的中报情况，均有所提升。 图表4： 2019年中报 VS 2018中报创新层企业业绩情况对比 2019年中报 2018年中报 同比增长 创新层企业营业收入均值（万元） 29,087.62 26,736.36 8.79% 创新层企业营业收入中位数（万元） 9,146.54 8,684.21 5.32% 创新层企业净利润均值（万元） 1,748.44 1,649.63 5.99% 创新层企业净利润中位数（万元） 635.12 683.09 -7.02% 资料来源：东方财富Choice、联讯证券 已公布2019年中报的创新层企业2019年上半年净利润情况约为新三板整体情况的3倍左右，2019年上半年营业收入约为整体新三板情况的4—7倍左右。 图表5： 创新层与全部企业营收整体情况对比 图表6： 创新层与全体企业净利润整体情况对比 资料来源:东方财富Choice、联讯证券 资料来源: 东方财富Choice、联讯证券 420.75 492.53 717.20 380.58 571.58 92.66 97.83 282.70 366.97 383.57 725.94 54.93 -150.56 158.38 444.27 93.99 359.10 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00行业净利润均值（万元） 整体净利润均值（万元） 2.60 2.65 2.70 2.75 2.80 2.85 2.90 2.95 3.00 3.05 3.10 - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000营业收入均值（万元） 营业收入中位数（万元） 创新层企业 全部新三板企业 创新层/全体新三板 - 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 - 500 1,000 1,500 2,000净利润均值（万元） 净利润中位数（万元） 创新层企业 全部新三板企业 创新层/全体新三板 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 8 由于金融业企业由于行业的特殊性，其营业收入和净利润的规模都较大，我们将金融业企业排除后，东方网（834678.OC）为2019年上半年净利润规模最大的企业，其实现净利润为8.69亿元。 图表7： 除金融业企业外，2019年上半年净利润前十大挂牌企业 序号 证券代码 证券名称 2019年上半年净利润（万元） 2019年上半年营业收入（万元） 所属证监会一级行业 1 834678.OC 东方网 86,944.86 60,709.03 信息传输、软件和信息技术服务业 2 834777.OC 中投保 54,661.84 121,164.49 租赁和商务服务业 3 872801.OC 智明星通 40,731.17 127,856.81 信息传输、软件和信息技术服务业 4 834793.OC 华强方特 36,862.85 244,070.73 文化、体育和娱乐业 5 873228.OC 雷霆股份 33,558.48 95,337.43 信息传输、软件和信息技术