东吴期货铜日报
东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 资讯信息 行业资讯 8月29日消息，从多个独立信源处获悉，多家银行近期收到窗口指导，自即日起收紧房地产开发贷额度。 8月29日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区19.4万吨，无锡地区30.9万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区10.5万吨，南海地区28.7万吨，天津5.3万吨，临沂1.2万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计103.3万吨，较上周四下降3.0万吨。 中汽协预计，2019年国内汽车销量为2668万辆左右，同比下滑5%。其中新能源汽车预计销量为150万辆左右，增长19.4%左右。 【2019年汽车消费情况比较令人担忧 汽车全年已出现负增长】近期国家在促销费上出 台一系列政策，其中专门提及空调和汽车消费板块，将会对这两个行业形成利好和支撑，但目前还未看到实质性的体现。中汽协预计，2019年国内汽车销量为2668万辆左右，同比下滑5%。其中，乘用车预计销量为2244万辆左右，下滑5.4%； 在2020年底实施固废禁止进口前，部分废料会被拎出来变为“资源类”，从而被允许进入中国，但标准尚在制定中，预计2019年Q4公布。据SMM了解，紫铜和黄铜将会分别执行一个标准，在黄铜保留进口资格的情况下，SMM预计将有10%左右废铜被禁止进口。海外把废铜熔炼成废铜锭，在2017年中国颁布更加严格的废铜进口政策后，进口量逐步增加，但目前看基数偏小。 【废铜变成关键博弈点-2019年7月1日进口许可证】上半年废铜供给稳定，同时消费持续疲软，废铜未出现明显缺口。据SMM了解，下半年批文将按季度发放，三季度前三次批文总涉及实物量45.26万吨，按2019年上半年进口废铜平均品位80.42%测算，共涉及金属量为36.39万吨，三季度废铜进口可保持稳定，废铜故事落空。考虑到分季度发放批文的政策制度，四季度发放批文量充满不确定性。 最新公布数据显示，美国二季度 GDP 年化环比增长 2%，较此前公布的初值下调 0.1 个百分点，较第一季度 3.1% 的增幅大幅放缓。据美国商务部数据，美国第二季度实际 GDP 年化季率修正值为 2%，符合预期，初值为 2.1%。最新数据主要反映了政府支出、出口、私人库存投资和住宅投资的向下修正，而个人消费支出 ( PCE ) 则有所上修。占美国经济总量约三分之二的消费支出在第二季度表现强劲，环比增长 4.7%，这是自 2014 年第四季度以来的最快增速，较初值 4.3% 有所上调。商品和服务类消费支出均出现增长，这些增长在主要类别消费中都有所体现。 商务部：中美经贸团队一直保持沟通。商务部新闻发言人高峰29日表示，中美双方经贸团队一直保持有效沟通。关于9月赴美磋商，双方正在讨论这一问题。当前最重要的是为双方继续磋商创造必要条件。高峰在商务部当日召开的例行新闻发布会上说，中方认为，如果中方赴美谈判，双方应共同努力、创造条件，推动磋商取得进展。高峰还表示，中方坚决反对贸易战升级，从中美两国和整个世界的大局出发，愿以冷静的态度通过磋商与合作解决问题。 快手必读——铜日报 2019年8月30日星期五 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 现货资讯 8月29日，上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水80元/吨，平水铜成交价格46590元/吨~46620元/吨，升水铜成交价格46610元/吨~46640元/吨。沪期铜徘徊于46500元/吨一线窄幅整理，现货近月末也几无变化，市场大多已呈现下月 票的报价，早市即维稳于升水50~60元/吨的平水铜，好铜升水70~80元/吨，连询价氛围也淡，个别持货商月末有资金压力，早市即抛售部分湿法铜于升水10~20元/吨，令今日湿法铜较其他品种价格下调明显。月末来临，沪期铜重心逐步上抬，市场买兴缺乏，观望情绪浓厚，周内月末升水报价不会有大变。下午市场已基本进入月度结算状态，市场活跃度继续降温，成交表现清淡。下午平水铜报升水50-升水60元/吨，好铜报升水70-升水80元/吨，成交价格在46520元/吨-46620元/吨区间。 期铝当月开盘跳水，第二交易区间维持窄幅波动。上海无锡市场两地成交价在14260-14270元/吨之间，对盘面升水20-40元/吨之间，较前一日价格回落近70元/吨，杭州地区现货价在14260-14280元/吨之间。今日市场货源较为充足，因某大户近两日无采购计划，持货商出货一般，中间商趁低位接货意愿较高，但因持货商较为挺价，买卖双方成交价波动区间较小。因铝价回落，下游今日接货较前两日明显好转。华东今日整体成交尚可。午后期铝震荡下滑，部分持货商报价在14250-14260元/吨之间，对盘面升水30元/吨附近，但市场表现清淡几无成交。 市场分析 市场对中美贸易局势的担忧缓和，铜价持续弱反弹 铜：周四铜价延续弱反弹，伦铜收涨0.07%。沪铜主力1910合约以收盘价计，日盘收跌0.02%，夜盘收涨0.45%。商务部新闻发言人高峰29日表示，中美双方经贸团队一直保持有效沟通。中美贸易谈判继续的希望缓解了对贸易紧张局势加剧可能引发的衰退的担忧。美国二季度 GDP 增速下修至 2%，但占美国经济总量约三分之二的消费支出在第二季度表现强劲。中国传统“金九银十”消费旺季即将到来，市场仍有期待，但整体需求或不及往年。投资者仍对中美贸易谈判前景保持谨慎，同时周六公布的中国8月官方制造业PMI预计仍位于荣枯线以下，铜价反弹高度受抑。【操作策略】逢低少量做多，止损46300元/吨。 房地产开发贷收紧，沪铝承压震荡 铝：周四铝价偏弱，伦铝探底回升，收涨0.29%。沪铝主力1910合约以收盘价计日盘收跌0.45%，夜盘收平。外盘伦铝因市场担忧供应过剩，盘间创2017年2月以来新低，尾盘随着空头回补，铝价反弹。国内短期内铝企因供应中断事件或导致产量进一步下滑，对即将到来的消费旺季市场仍有去库存预期。但随着行业利润修复，市场担忧新增与复产产能加快投放。昨日市场传出消息，房地产开发贷即日起收紧，规模或不得超过 3 月底额度，早盘开盘后沪铝转跌。SMM公布的8地电解铝社会库存较上周四减少3.0万吨。现货市场某大户近两日暂停采购，供应充裕。【操作策略】正套买10合约卖01合约继续持有。 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 46550 -0.02% 46760 0.45% - LME 03电 5671 - 5719 - 5706.5 沪伦比值 8.208 - 8.176 - - CMX E主 2.555 - 2.5785 - 2.5755 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 46510 -20 洋山铜溢价 76 0 SMM1#铜均价 46615 25 CIF提单溢价 71 0 SMM1#铜升贴水 65 -5 LME0-3升贴水 -16.25 0.75 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 14225 -0.25% SHFE银主力 4521 -1.27% SHFE锌主力 18765 -0.08% SHFE橡胶主力 11725 0.43% SHFE镍主力 129910 2.49% SHFE螺纹主力 3317 0.39% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 100.49 0.18% 人民币 7.1514 -0.17% IF主连 3782.2 -0.42% 美元指数 98.4574 0.22% 上证指数 2890.92 -0.10% 欧元美元 1.1057 -0.19% 道琼工业指数 26362.25 1.25% 澳元美元 0.6728 -0.09% 德DAX 11838.88 1.18% 布油连续 61 0.94% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 156573 -6257 LME库存 336575 1875 SHFE日仓单 73633 5221 COMEX库存 43519 287 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 204506 -18426 持仓量 615936 -6772 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！
