东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 资讯信息 行业资讯  秘鲁社区拒绝Las Bambas铜矿谈判修订协议 停工危机近在眼前。  阿联酋全球铝业公司（EGA）周四表示，已签署一项为期三年的协议，每年向中国博赛矿业集团提供“几百万吨”来自几内亚的铝土矿。  12月14日伦敦金属交易所（LME）铝库存暴增67750吨至977400吨。增幅为7.5％，创3月以来最大涨幅。  安托法加斯塔（Antofagasta PLC）公司周二表示，如果Centinela的第二个集中器项目获得批准，到2026年，五年内铜产量有望达到90万吨左右，比目前高出约20%。  中国央行：保持流动性合理充裕，增强人民币汇率弹性，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系。  银保监会：持续完善稳地价、稳房价、稳预期的房地产长效机制，稳妥处置大型实体企业债务风险。加大对长租房市场、保障性住房建设金融支持力度；配合做好地方政府隐性债务风险防范化解。严防高风险影子银行死灰复燃。稳妥处置大型实体企业债务风险。  国家发改委发布关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知。文中提及，要做好大宗原材料保供稳价。持续密切监测大宗原材料市场供需和价格变化，大力增加大宗原材料市场有效供给，灵活运用国家储备开展市场调节。  美联储喉舌再发声：12月FOMC声明或围绕通胀有重大修改。华尔街日报通过分析美联储官员近期的采访和公开声明，刊文称，美联储12月会议的声明可能会较之前有大的修改。新的点阵图可能显示大多数官员预计2022年将多次加息。此外，通胀和失业率前景预期也会较9月明显不同。  美国11月PPI同比大增9.6% 刷新历史记录。美国11月PPI同比增长9.6%，增幅创2010年以来最大；核心PPI同比增长7.7%，增幅创纪录新高。  美国参议院已批准将债务上限提高2.5万亿美元的法案并移交众议院。周二，在美国债务违约的最后期限之前，国会民主党人提出提高债务上限的法案。美国参议院已批准将债务上限提高2.5万亿美元，现在移交给众议院。预计于周二晚或周三早间提交总统签署。  “北溪2号”审批遇阻再掀波澜：欧洲天然气涨超10%，两日连创新高。 快手必读——铜日报 2021年12月15日星期三 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱： zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 现货资讯  BACK结构扩大 沪铜升贴水小幅下滑20元/吨。12月14日上海电解铜现货对当月合约报于贴水100元/吨~平水，均价贴水50元/吨，较前一日下跌20元/吨。平水铜成交价格68720-68910元/吨，升水铜成交价格68780-68970元/吨。今日现货市场受到隔月基差BACK结构由昨天150-200元/吨扩大到200-320元/吨的影响，升贴水再度走低。平水铜随着隔月基差BACK结构扩大，持货商小幅贴水状态难守，迅速调降报价至贴水80-60元/吨，BACK结构扩大之势也有所企稳下，外加市场依旧毫无反应，部分持货商欲换现再度砸价于贴水100-90元/吨区间，才见部分贸易商逢低收货，持货商见势重回挺价情绪，然而市场已无买兴。好铜由于前期的货源有所消化，在隔月基差BACK结构扩大的影响下，仅小幅走低，报于贴水30元/吨-平水，市场成交较为有限。湿法铜依旧货源充裕。浙江、江苏等地疫情持续影响下，即使今日盘面有所下滑，下游消费也难见好转，外加隔月基差扩大至BACK200-320元/吨，令报价一度跌至贴水100元/吨，才有贸易商逢低收货。距离换月交割仅剩一个交易日，短期内下游消费难见起色，升贴水走势将由隔月基差走势来决定。  年末铝加工企业冲单带动去库，现货贴水收窄。华东现货情绪恢复，随着去库持续，且临近交割日，现货对盘面贴水迅速收窄，实际成交当月贴水20元/吨附近，华东现货早间成交集中19060-19080元/吨。午前盘面继续走高，成交重心上移，持货商挺价出货为主，盘面贴水20元/吨附近持续，隔月贴水70-60元/吨。 市场分析 美国通胀爆表美元走强，铜价承压回落 铜：周二铜价震荡偏弱，伦铜收跌0.81%；沪铜主力01合约日盘收跌0.95%，夜盘收跌0.52%。美联储决议前高通胀威胁加剧美元指数转升；疫情威胁上升令市场避险情绪升温，铜价承压继续回落。美国通胀再次加速，继11月CPI同比大涨创近40年新高后，11月PPI同比大增9.6% 刷新历史记录；本周即将举行的美联储议息会议上或宣布加快Taper。中国进入季节性消费淡季，同时华东地区疫情持续影响，现货市场消费弱。LME注册仓单大幅回升至8.3万吨，现货较3个月期铜升水降至贴水。关注今早公布的中国11月基建投资、房地产投资、社零等数据。 美元走强铝价回落，关注11月基建、房地产投资数据 铝：周二铝价回落，伦铝收跌1.35%；沪铝主力01合约日盘收跌0.05%，夜盘收跌0.26%。美国通胀数据爆表，北京时间明早3：00公布的美联储利率决议或宣布加快缩减资产购买计划，美元上涨，LME库存大增，伦铝承压。国内社会库存快速下降令沪铝表现相对抗跌。继上周四周环比下降5万吨后，周一SMM统计8地社会库存较上周四下降3.7万吨。市场预计明年财政政策发力提前亦支撑铝价，但中国本土疫情多地散发，下游消费逐渐进入消费淡季抑制沪铝涨幅。国外欧洲天然气和电力价格大涨亦限制伦铝跌幅。关注金早公布的中国11月房地产相关数据。 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 数据信息 ※铜铝期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 68910 -0.95% 68550 -0.52% - LME Cu03电 9451 - 9395 - 9388 沪伦比值 7.291 - 7.296 - - CMX E主 4.287 - 4.258 - 4.268 SHFE Al主力 19210 -0.05% 19160 -0.26% - LME Al03电 2653 - 2626 - 2622 沪伦比值 7.241 - 7.296 - - 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜铝现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 69190 -560 洋山铜仓单溢价 104 2 SMM1#铜均价 68845 -715 洋山铜提单溢价 88 0 SMM1#铜升贴水 -50 -20 LME铜0-3升贴水 -5.5 7 SMM A00铝 19070 380 长江现货铝 19050 380 SMM A00铝升贴水 -20 30 LME铝0-3升贴水 -2.5 -18.7 备注：SHFE、SMM、长江铜、铝报价单位为元／吨，其余为美元/吨 ※相关品种期货夜盘价格 收盘价 涨跌幅 收盘价 涨跌幅 SHFE黄金主力 365.54 -0.81% SHFE银主力 4675 -1.10% SHFE锌主力 23305 -1.10% SHFE橡胶主力 14765 0.10% SHFE镍主力 142500 -0.13% SHFE螺纹主力 4401 0.43% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 101.27 0.12% 人民币 6.3671 0.06% IF主连 5059.4 -0.59% 美元指数 96.582 0.22% 上证指数 3661.53 -0.53% 欧元美元 1.1254 -0.24% 道琼工业指数 35544.18 -0.30% 澳元美元 0.7102 -0.37% 德DAX 15453.56 -1.08% 布油连续 73.27 -1.41% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE铜周库存 41380 5270 LME铜库存 87375 2925 SHFE铜日仓单 9080 1326 LME铝库存 977400 67750 SHFE铝周库存 321357 -13577 SHFE铝日仓单 242310 11336 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 -1004009001,4001,9002,4006.76.86.97.07.17.27.310/2811/411/1111/1811/2512/212/9x 10000SMM1#电解铜价格及升贴水1#电解铜升贴水SMM1#电解铜价格-150-100-5001.81.91.92.02.02.1x 10000SMM A00铝价格及升贴水铝升贴水SMM现货铝价1.01.21.41.61.82.03.63.84.04.24.44.64.85.010/2811/411/1111/1811/2512/212/9SHFE铜库存及仓单（万吨）SHFE铜仓单（右轴）SHFE铜库存6.011.016.021.026.022.024.026.028.030.032.034.036.010/2811/411/1111/1811/2512/212/9SHFE铝库存及仓单（万吨）SHFE铝仓单（右轴）SHFE铝库存-1000100200300400500681012141610/2811/411/1111/1811/2512/212/9LME铜库存及升贴水升贴水（右轴）LME铜库存-30-20-1001020758085909510010511010/2811/411/1111/1811/2512/212/9LME铝库存及升贴水升贴水（右轴）LME铝库存66.577.58-1200-700-20030080013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4精铜进口盈亏(元/吨，左轴）沪伦比值（15点）-2000-1500-1000-50005001570017700197002170023700257002770010-2911-0511-1211-1911-2612-0312-10自备电铝企平均成本自备电铝企平均利润（右轴） 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！