医药生物行业快评：医保目录系列报告之三：卫计委发布16年医保目录调整方案征求意见稿点评
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 医药生物 医保目录系列报告之三：卫计委发布16年医保目录调整方案征求意见稿点评 行业评级 推荐 评级变动 维持 事项 卫计委9月30日发布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》（征求意见稿），明确了此次医保目录调整的目标任务、基本原则、调整内容、组织机构及工作程序；其中，在目标任务中指出将在2016年底前完成此次医保目录调整工作，标志着此次调整工作进入实质性阶段。 主要观点： 1.重点考虑临床价值高、进入地方医保目录多的品种 征求意见稿指出，调入药品重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等；对同类药品按照药物经济学原则进行比较，优先选择有充分证据证明其临床必需、安全有效、价格合理的品种；此外对于2015年谈判品种作为重点考虑。 我们认为在医保目录七年未调整的情况下，除了临床有效及性价比等大原则外，进入地方目录较多是重要的参考依据，在之前的报告中也对与上市公司有关的进入地方目录较多的部分品种进行了整理。 2.两组专家审核，不接受企业申报 征求意见稿指出，本次调整工作不接受企业申报，由学术团体和行业协会等专家组成的咨询专家提出备选药品范围，然后由基层专家组成的遴选专家进行投票遴选。此次评审程序与2009年一致，既参考了专家意见，又反映了临床实际需求。 3.临床必需高价药将采取谈判形式 2015年卫计委启动首轮国家药品价格谈判，并于今年3月公布结果，替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼3种谈判药品降价幅度分别达到67%、54%、55%。目前已经有超过20个省份将谈判品种纳入各类医保合规费用范围。 此次征求意见稿提出"对临床必需、疗效确切，但价格较为昂贵，按照现有市场价格纳入目录可能给基金带来一定风险的专利、独家药品，咨询专家确定拟谈判药品备选范围；谈判办法另行制定，于2017年上半年完成"。表明价格谈判将成为解决临床必需但价格较贵药品支付问题的办法，将有更多的品种纳入价格谈判范围。需要注意的是，2015年谈判品种进入的地方医保大多为新农合或大病保险，纳入城镇职工保险的省份较少，未来仍需各方谈判及进一步的政策落地。 建议关注恒瑞医药、丽珠集团、翰宇药业、康弘药业、济川药业、天士力、康缘药业等。 证券分析师：宋凯 执业编号：S0360515070002 电话：010-66500828 邮箱：songkai@hcyjs.com 联系人：孙渊 电话：010-66500910 邮箱：sunyuan@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《医药生物行业报告：医保目录调整报告之二》 2016-09-27 -13%37%12/0712/0912/112012-07-25～2013-01-09 沪深300 中药 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 医药生物 2016年10月11日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 附： 图表 1 部分国内上市公司列入地方医保的品种及治疗费用情况 药品名称 公司 适应症 入选地方医保数 2015年样本医院销量 治疗费用 备注 西药 头孢噻利 恒瑞医药 抗感染 15 7300万 200-400元/天 汉防己甲素片 康恩贝 风湿痛、关节痛、神经痛 15 3680万 5-10元/天 09年医保目录调出品种 艾普拉唑 丽珠集团 十二指肠溃疡 13 5700万 30元/天 1.1类新药 匹伐他汀 华润双鹤 高脂血症 11 8000万 9-18元/天 特利加压素 翰宇药业 食管静脉曲张出血 10 5000万 约2000元/天 雷莫司琼 华北药业 预防和治疗抗恶性肿瘤治疗所引起的恶心、呕吐 10 1000万 60元/天 阿糖腺苷 科伦药业 疱疹病毒感染 7 1800万 100-200元/天 喷他佐辛 华润双鹤 止痛药、麻醉辅助用药 6 3600万 根据病情，约每天几百元 《EAU泌尿系结石诊疗指南》 盐酸右美托咪定 恩华药业 全麻镇静 3 1280万 160元/次 盐酸右美托咪定 恒瑞医药 全麻镇静 3 2.67亿 160元/次 埃克替尼 贝达药业 非小细胞肺癌 2 1.8亿 400元/天 1.1类新药 艾瑞昔布 恒瑞医药 骨关节炎 1 800万 12元/天 1.1类新药 甲磺酸阿帕替尼 恒瑞医药 胃癌 0 5800万 650元/天 1.1类新药 康柏西普 康弘药业 湿性年龄相关性黄斑变性 0 6700万 前三个月1700/月,之后600元/月 中国首个获得世界卫生组织国际通用名的拥有全自主知识产权的生物I类新药。 中药 血必净注射液 红日药业 化瘀解毒，用于温热类疾病 22 13亿（全国销量） 400元/天 《甲型HINI流感诊疗方案》 注射用益气复脉（冻干） 天士力 冠心病劳累型心绞痛气阴两虚证 13 4900万 300元/天 蒲地蓝口服液 济川药业 清热解毒，抗炎消肿 5 1.8亿 15元/天 银杏二萜内酯注射液 康缘药业 轻中度脑梗死恢复期治疗 2 4000万（全国销量） 600元/天 九味镇心颗粒 北陆药业 广泛性焦虑症心脾两虚证 2 2300万 18元/天 资料来源：华创证券 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 生物医药组分析师介绍 华创证券首席分析师：宋凯 北京化工大学工学硕士。曾任职于天相投资、中邮证券、东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券高级分析师：张文录 军事医学科学院与吉林大学理学硕士。曾任职于双鹤药业、中富投资、东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：邱旻 日本东京大学技术经营战略学硕士。曾任职于东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：王逸萌 美国密歇根州立大学理学博士。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：孙渊 中国药科大学理学硕士。曾任职于西京医院、默沙东投资有限公司。2016年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：李明蔚 上海交通大学医学博士。曾任职于上海市瑞金医院。2016年加入华创证券研究所。 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 崔文涛 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 罗颖茵 销售经理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 上海机构销售部 简佳 销售副总监 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 非公募业务发展部 石露 副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售经理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：
